20161017-华融证券-交通运输行业周报_快递物流板块表现持续活跃_24页_1mb

交通运输行业周报总结 (2016.10.10-2016.10.16)

核心内容概述

2016年10月10日至16日期间，交通运输行业整体表现优于沪深300指数，板块整体上涨3.34%，跑赢大盘1.72个百分点。其中物流板块涨幅最大（+6.22%），航运板块其次（+4.16%），机场板块涨幅垫底（+1.37%）。行业估值方面，物流板块PE和PB均显著高于沪深300，而铁路板块估值低于沪深300，显示其相对低估。

主要观点

• 市场表现强劲：交通运输行业整体表现优于市场，其中物流板块涨幅最大，受到“双11”临近及电商物流需求的驱动。
• 政策利好频现：地方物流政策落地、铁路货运改革成效显现、航运LNG加注基地建设等，为行业带来积极影响。
• 企业动态活跃：多家物流企业发布业绩预告，显示业绩增长，同时快递企业加快上市进程，进一步推动行业发展。
• 投资建议明确：分析师推荐关注物流和铁路公路板块，给予行业“看好”评级，认为其具有较高的战略配置价值。

关键信息

一、上周行情回顾

• 行业整体表现：交通运输板块上涨3.34%，跑赢沪深300指数（+1.62%）。
• 子板块表现：
  • 物流板块涨幅最大（+6.22%）。
  • 航运板块次之（+4.16%）。
  • 机场板块涨幅最小（+1.37%）。
• 行业估值：
  • PE（TTM）为29.38倍，较上周上升7.30%。
  • PB（LF）为1.96倍，较上周上升5.37%。
  • 物流板块PE（45.93倍）和PB（3.55倍）均为最高。
  • 铁路板块PE和PB均为最低，估值低于沪深300。

二、行业重点数据

2.1 海：航运&港口

• 航运指数：
  • BDI指数下跌3.15%至892点。
  • BDTI指数上涨8.37%至673点。
  • BCTI指数上涨10.17%至390点。
• 港口数据：
  • 9月全国主要港口货物吞吐量为9.85亿吨，环比下降1.53%。
  • 集装箱吞吐量为1857.41万标准箱，同比下降2.85%。

2.2 陆：铁路&公路

• 铁路数据：
  • 8月铁路客运量同比增长4.43%，旅客周转量同比增长4.76%。
  • 8月铁路货运量同比增长6.00%，货物周转量同比增长8.04%。
  • 铁路货运改革取得初步成效，货运量实现同比增长。
• 公路数据：
  • 9月公路货运量同比增长3.97%，货物周转量同比增长8.18%。

2.3 空：航空&机场

• 航空数据：
  • 8月民航客运量同比增长11.50%，旅客周转量同比增长13.70%。
  • 货邮运输量同比增长4.70%，货邮周转量同比增长4.40%。
• 机场数据：
  • 7月北京首都机场旅客吞吐量同比增长3.40%，深圳机场同比增长7.50%，广州机场同比增长9.30%。

2.4 物流

• 快递行业数据：
  • 8月全国规模以上快递业务收入317.6亿元，同比增长43.60%。
  • 快递业务量为25.22亿件，同比增长49.30%。
• 物流指数：
  • 9月中国物流业景气指数（LPI）为59%，环比上涨8.65%。
  • 中国仓储指数为50.6%，环比下降4.53%。
  • 中国公路物流运价指数环比增长3.76%。

三、行业要闻及公司公告

3.1 行业要闻

• 湖州物流规划：湖州“十三五”现代物流发展规划出炉，预计投资超300亿元，建设现代立体交通网，成为长三角与长江经济带物流枢纽。
• 圆通航空基地：圆通计划在浙江嘉兴建设航空基地，将增强其在快递行业的竞争力。
• 铁路货运改革：铁路货运改革初见成效，货运量实现同比增长，货运中心专项专营模式提升服务效率。
• 铁路投资项目：发改委批准两个铁路项目，分别为克拉玛依至塔城铁路和贵阳至南宁铁路，项目总投资达794.7亿元，有助于提升铁路网络。
• 航运LNG加注基地：国内首个LNG加注基地在舟山开建，有助于提升航运行业环保标准。

3.2 公司公告

• 恒基达鑫：2016年前三季度归母净利预计同比增长160%-190%，业绩向好。
• 新宁物流：前三季度归母净利预计同比增长2408.77%-2437.65%，公司转型IT物流服务商初见成效。
• 华鹏飞：前三季度归母净利预计同比增长130%-155%，业绩增长显著。
• 珠海港：前三季度归母净利预计同比增长39%-87.26%，但第三季度业绩波动较大。
• 湖南投资：前三季度归母净利预计同比增长725%-775%，主要因政府补助及收入增长。
• 山东高速：安邦资产计划在未来12个月内增持股份，融资有助于公司发展。
• 中国国航：9月客运运力投入同比上升8.1%，旅客周转量同比上升10.6%，公司业绩增长可期。
• 南方航空：9月客运运力投入同比上升5.79%，旅客周转量同比上升7.69%，公司运营数据良好。
• 天顺股份：获得政府补助1950万元，用于物流园区项目建设。

四、投资策略

• 物流板块：圆通和顺丰借壳上市，快递行业进入快速发展期，叠加“双11”临近，物流板块具有战略配置价值。
• 铁路板块：陈东福接任中铁总经理，铁路改革进程加快，建议关注估值合理、业绩稳定的铁路公路板块。
• 行业评级：给予交通运输行业“看好”评级，预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上。

五、风险提示

• 宏观经济下行：可能对交通运输行业整体造成压力。
• 汇率和油价波动：影响国际航运及部分物流成本。
• 国企改革低于预期：可能影响铁路等板块的改革进程。

总结

交通运输行业在2016年10月表现强劲，物流和航运板块涨幅较大，行业整体估值上升，铁路板块相对低估。行业政策利好不断，包括地方物流规划、铁路货运改革、航运LNG加注基地建设等，推动行业发展。企业层面，多家公司发布业绩预告，显示业绩增长趋势。分析师建议关注物流和铁路公路板块，给予行业“看好”评级，同时提示宏观经济、汇率油价波动及国企改革不及预期等风险。