20210405-华创证券-环保与公用事业行业周报（2021年第13期）_燃气水务板块大涨_平价时代收益率测算_25页_1mb

报告摘要

本周环保与公用事业行业整体表现优于沪深300指数，其中水务、燃气板块涨幅显著，分别上涨3.71%和3.32%。电力及公用事业指数微涨0.02%，而环保工程及服务板块则下跌3.81%。报告指出，碳中和政策推动清洁能源发展，尤其是光伏行业已进入平价元年，现金流和盈利预期显著改善。

行业动态与政策驱动：
- 国家能源局提出“十四五”期间可再生能源将呈现大规模、高比例、市场化和高质量发展的特征。
- 生态环境部加强企业温室气体排放报告管理，推动碳排放权交易市场建设。
- 各地陆续出台新能源政策，如广东省推动风电、光伏等清洁能源发展，山东省鼓励储能与制氢。
板块表现：
- 水务板块涨幅前三为渤海股份（31.90%）、绿城水务（11.95%）、重庆水务（11.66%）。
- 燃气板块涨幅前三为新疆火炬（50.49%）、重庆燃气（19.06%）、*ST中天（8.53%）。
- 检测服务板块整体上涨3.86%。
平价上网与项目盈利：
- 2021年光伏进入平价元年，建造成本下降带动项目IRR和净利率提升。
- 当前光伏项目IRR为6.9%，净利率为14%；若建造成本降至2.7元/W，IRR可恢复至14%。
投资策略：
- 推荐垃圾焚烧、环卫细分行业，以及新能源产业链。
- 垃圾焚烧推荐瀚蓝环境、光大环境、绿色动力；环卫推荐北控城市资源、盈峰环境、龙马环卫。
- 电力行业推荐太阳能、川投能源，建议关注龙源电力、长江电力、通威股份、隆基股份等。
- 燃气板块推荐关注新疆火炬、重庆燃气等。

简称	股价(元)	2021年评级	2021年EPS（元）
瀚蓝环境	27.69	强推	1.76
龙马环卫	18.04	强推	1.18
盈峰环境	8.14	强推	0.58
威派格	16.3	强推	0.6
太阳能	6.96	强推	0.4
安车检测	37.66	强推	1.34