20230212-德邦证券-环保与公用事业周报_电力企业2022业绩预告出炉_风光水火整体向好_22页_2mb

环保公用行业总结

核心内容概述

本报告分析了环保与公用事业行业的市场表现、行业动态及投资建议，指出整体行业在2022年表现有所改善，尤其在火电企业中，盈利情况较2021年明显提升。同时，新能源发电（风电、光伏、水电）以及储能、氢能等绿色低碳领域发展迅速，成为未来增长的主要驱动力。此外，政策推动环保与节能技术的应用，行业整体向绿色低碳转型。

主要观点

• 市场表现：本周申万（2021）公用事业行业指数上涨2.02%，环保行业指数上涨2.38%。环保板块中，园林板块涨幅最大，为4.40%；公用板块中，火电板块涨幅最大，为3.33%。
• 火电企业业绩：2022年火电企业整体盈利较2021年有所改善，15家火电企业预告盈利，16家归母净利润同比增长。中国电力表现亮眼，实现大幅扭亏为盈。
• 新能源发电：风电和光伏发电量显著增长，特别是三峡能源海上风电增速高达240.29%。2022年新能源发电企业中，13家实现净利润正增长。
• 行业政策：多地政府发布碳达峰、绿色低碳发展相关方案，推动新能源项目建设、氢能产业链发展及节能节水技术改造。
• 投资建议：建议关注节能环保及再生资源板块，如冰轮环境、国林科技、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技、中国天楹等；同时关注风电、光伏、水电、储能、氢能等绿色低碳领域，如南网科技、科汇股份、中国核电、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力等。

关键信息

1. 行情回顾

• 板块指数：公用事业上涨2.02%，环保行业上涨2.38%。
• 细分板块表现：
  • 环保：水务上涨1.26%，大气治理上涨0.43%，园林上涨4.40%，检测服务上涨2.54%，固废处理上涨3.91%。
  • 公用：水电上涨1.85%，电能综合服务上涨3.14%，热电上涨2.43%，新能源发电上涨0.85%，火电上涨3.33%。
• 碳市场：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量10.93万吨，总成交额607.13万元。
• 天然气价格：国内LNG出厂价格指数周环比下降4.30%，到岸价周环比下降16.75%。
• 煤炭价格：榆林5800大卡指数周环比下降92元，鄂尔多斯5500大卡指数周环比下降57元，大同5500大卡指数周环比下降80元。

2. 专题研究

2.1 火电企业2022年业绩预告概览

• 火电企业整体盈利较2021年有所改善，15家火电企业预告盈利，16家归母净利润同比增长。
• 五大发电企业中，华能国际和大唐发电仍亏损，但同比减亏；中国电力扭亏为盈，主要因光伏和风电收入上升、出售股权及收购清洁能源项目。
• 主要企业数据：
  • 中国电力：2022年净利润23-27亿元，同比扭亏为盈。
  • 国电电力：2022年净利润1.60-2.40亿元，同比大幅增长。
  • 内蒙华电：2022年净利润16.52-18.21亿元，同比显著增长。
  • 广州发展：2022年净利润13.00-14.00亿元，同比大幅增长。

2.2 非火电企业2022年业绩预告概览

• 水电企业整体盈利，长江电力净利润同比下降18.55%，主要因来水偏枯，但乌白电站资产注入后，公司发电量有望提升。
• 主要企业数据：
  • 长江电力：2022年净利润213.99亿元，同比下降18.55%。
  • 华能水电：2022年净利润64.63-74.83亿元，同比增长10.71-28.18%。
  • 桂冠电力：2022年净利润30.50-31.50亿元，同比增长125.59-132.99%。

3. 行业动态与公司公告

3.1 行业动态

• 公共领域车辆电动化：工信部等八部门发布通知，推动公共领域车辆全面电动化，目标到2025年新能源汽车占比达80%。
• 水利规划：水利部提出推进南水北调后续工程、防洪规划修编及数字孪生水利建设。
• 碳达峰方案：广东省发布碳达峰实施方案，推动新型电力系统建设，目标2025年新型储能装机容量达200万千瓦。
• 绿色低碳发展：河北省发布减污降碳协同增效方案，目标2025年非化石能源占比13%以上，PM2.5浓度稳定达35微克/立方米。
• 工业绿色转型：内蒙古支持节能节水技术改造，推进工业固废综合利用。
• 氢能发展：福州市推动海水淡化厂建设，山东省打造风光氢储一体化发展模式，目标2023年底加氢站达35座。

3.2 上市公司动态

• 力源科技：收到股东减持进展告知函，减持时间届满。
• 高能环境：中标西藏玉龙铜业尾矿库续建项目，金额2.55亿元。
• 三峡能源：2022年实现营业总收入237.70亿元，净利润增长10.52%。
• 长江电力：完成资产注入，持有云川公司100%股权。
• 伟明环保：签订EPC合同，金额约2.46亿元。
• 苏文电能：与瑞浦兰钧能源签署合作框架协议，推动储能和综合能源业务。

4. 定向增发进展

• 主要公司增发情况：
  • 豫能控股：增发实施，募集8.31亿元。
  • 长源电力：增发实施，募集12亿元。
  • 中持股份：增发实施，募集4.81亿元。
  • 新天绿能：增发实施，募集45.96亿元。
  • 菲达环保：增发实施，募集7.98亿元。
  • 洪城环境：增发实施，募集7.26亿元。
  • 东江环保：增发股东大会通过，募集26378.01万元。
  • 侨银股份：增发股东大会通过，募集12259.94万元。
  • 露笑科技：增发实施，募集25.67亿元。
  • 新奥股份：增发实施，募集42.75亿元。

5. 风险提示

• 项目推进不及预期。
• 市场竞争加剧。
• 国际政治局势变化。
• 政策推进不及预期。
• 电价下调风险。

总结

本报告指出，环保与公用事业行业在2022年整体表现向好，尤其在火电企业中盈利情况有所改善，新能源发电（风电、光伏、水电）及储能、氢能等绿色低碳领域发展迅速，成为未来投资重点。政策推动绿色低碳转型，如碳达峰、氢能产业链发展、节能节水技术改造等，为行业带来新的机遇。建议关注节能环保及再生资源板块，以及风电、光伏、水电、储能、氢能等绿色低碳领域，同时注意潜在风险。