20210117-华泰证券-公用事业行业周报（第二周）_13页

报告摘要

环保与公用事业行业周报总结（第二周）

核心内容概览

本周环保与公用事业行业整体表现强劲，环保板块在三个交易日内取得 5% 的超额收益，长江环保指数表现优于创业板指。行业估值处于历史低位，具备较高性价比，研究员重点推荐 环卫、垃圾焚烧、污水资源化 三大主线的优质标的。

主要观点

环保行业

环卫市场化订单加速释放，新能源环卫车受益于多重政策利好，需求拐点将至。
垃圾焚烧发电进入竞价时代，企业需提升吨垃圾发电量和顺价能力。
污水资源化政策东风已至，水生态保护升级是必然趋势，再生水技术规模化将带动利用率超预期。
检测业务复苏明显，优质企业利润率有望提升。

公用事业行业

火电仍是电力系统的重要支撑，优质火电资产稀缺，推荐华能国际。
水电行业稳定发展，机组折旧下行有助于利润增厚，推荐华能水电。
新能源发电竞争格局变化，关注其发展对电力市场的影响。

关键信息

行业评级

环保：增持（维持）
公用事业：增持（维持）

重点公司推荐

公司名称	评级	收盘价（元）	目标价（元）	EPS（2021年）	P/E（2021年）
龙马环卫	买入	16.73	29.23	1.08	15.49
伟明环保	买入	18.80	28.36	1.29	14.57
艾可蓝	买入	82.79	112.91	2.82	29.36
华测检测	买入	27.08	30.70	0.44	61.55
玉禾田	买入	30.50	133.50	1.45	20.58
瀚蓝环境	买入	25.05	32.60	1.63	15.37
上海环境	买入	10.90	16.10	0.92	11.85
城发环境	买入	10.98	17.40	1.48	7.42
碧水源	买入	7.67	11.28	0.65	14.20
中持股份	买入	10.59	14.79	0.92	15.35
华能国际	增持	4.46	6.08	0.61	7.31
华能水电	买入	4.35	5.45	0.33	13.18

行业动态

污水资源化政策：国家发改委发布指导意见，提出到2025年，全国再生水利用率目标为25%以上，京津冀地区达35%以上，推动污水资源化市场发展。
碳排放权交易：生态环境部发布指导意见，推进全国碳排放权交易市场建设，火电行业作为重点领域，将受益于碳交易机制。
新能源发展：多地推动新能源发展，如江苏、安徽、河南等地用电量逆势增长，政策推动下新能源市场持续扩容。
行业复苏：检测、环卫、垃圾焚烧等子行业复苏明显，部分公司业绩高增，利润率提升。

一周涨跌幅前十公司

公司名称	公司代码	涨跌幅（%）
*ST科林	002499.SZ	27.03
德林海	688069.SH	20.84
科融环境	300152.SZ	13.25
艾可蓝	300816.SZ	11.61
旺能环境	002034.SZ	11.58
苏试试验	300416.SZ	11.47
南方汇通	000920.SZ	11.30
新能泰山	000720.SZ	11.05
上海凯鑫	300899.SZ	10.00
泰坦科技	688133.SH	8.24

一周跌幅前十公司

公司名称	公司代码	涨跌幅（%）
津膜科技	300334.SZ	-30.83
宁波能源	600982.SH	-17.83
长春燃气	600333.SH	-17.41
晋控电力	000767.SZ	-16.91
赣能股份	000899.SZ	-15.12
新天绿能	600956.SH	-14.47
天富能源	600509.SH	-13.56
节能风电	601016.SH	-10.75
大通燃气	000593.SZ	-10.35
巴安水务	300262.SZ	-10.30

风险提示

政策推进不达预期
项目进度不达预期

行业走势

本周环保行业走势优于大盘，反映出市场对环保板块的看好情绪。
各子板块涨跌分化，污水资源化、垃圾焚烧、环卫等板块表现突出。

总结

本周环保行业在政策利好与市场情绪的推动下表现亮眼，尤其是污水资源化、垃圾焚烧和环卫板块，具备较高的增长潜力。公用事业板块中，火电与水电的稳定性及政策支持成为重点。重点推荐的公司包括龙马环卫、伟明环保、艾可蓝、华测检测、玉禾田、瀚蓝环境、上海环境、城发环境、碧水源和中持股份，均表现出强劲的盈利能力和增长前景。行业整体估值较低，具备投资价值。同时，需关注政策推进和项目执行风险。

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