20210711-中泰证券-环保及公用事业行业周报_智能电网建设迈入新阶段_电力物联网发展进行时_19页_2mb

报告摘要

本报告分析了环保及公用事业行业的市场走势、政策背景、行业动态以及投资建议，强调了“碳中和”政策对行业发展的深远影响，并指出电力物联网建设、碳交易市场发展、清洁能源转型及循环经济等是当前行业的重要投资方向。

行业表现：本周公用事业（申万）行业指数上涨2.74%，跑赢沪深300指数2.97%，板块表现强于大盘。环保行业中，园林、节能与能源清洁利用、固废处理等板块涨幅较大，监测&检测板块小幅下跌。公用行业中，清洁能源发电、燃气等板块表现较好，火电行业小幅下跌。
政策背景：国家提出“2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和”的目标，推动“十四五”期间碳控排政策力度加大，为环保公用行业带来发展机遇。国家电网提出“三型两网”发展战略，推动泛在电力物联网建设，预计市场规模超千亿。
碳交易市场：国常会决定在试点基础上，于今年7月启动发电行业全国碳排放权交易市场。碳交易市场建设加快，带动碳核查、碳监测、CCER交易等业务发展。浙江等地已开展碳排放权抵押贷款等金融支持措施，推动碳资产管理。
行业增长点：碳中和政策为环保行业带来新的增长空间，建议关注四条主线：供给侧低碳化发展、消费端电气化、碳交易基础设施端、碳交易带来的CCER增量收益。同时，清洁能源如风、光、储能等发展迅速，燃气行业受益于能源结构转型。

重点关注公司：苏文电能、谱尼测试、国检集团、华测检测、瀚蓝环境、三峰环境、上海环境、隆盛科技、龙蟠科技、节能风电、三峡能源、福能股份、协鑫能科、新奥股份
投资方向：碳减排、碳吸收、碳市场交易、CCER交易、清洁能源运营、燃气产业链

国家电网：推进泛在电力物联网建设，预计2024年完成。智能电网投资占电网总投资比例逐年上升，电力物联网市场规模或超千亿。
碳交易市场：国内碳交易市场即将上线，CCER成交量有所增长，市场活跃度提升。国际上，欧盟EUA现货和期货价格及成交量均上涨。
循环经济：国家发改委印发《“十四五”循环经济发展规划》，推动废旧物资、固废、建筑垃圾等资源再生利用，提升产业规模。
垃圾分类：浙江、河北等地出台垃圾分类政策，推动市场化运作机制。
碳排放管理：生态环境部发布《“十四五”全国危险废物规范化环境管理评估工作方案（征求意见稿）》，浙江发布《浙江省建设项目碳排放评价编制指南（试行）》，强化碳排放管理。

碳中和主线：
1. 供给侧低碳化发展：关注苏文电能等节能技术企业。
2. 消费端电气化：关注隆盛科技、龙蟠科技等新能源相关企业。
3. 碳交易基础设施端：关注谱尼测试、国检集团、华测检测等检测服务企业。
4. CCER增量收益：关注瀚蓝环境、三峰环境、上海环境等垃圾焚烧和林业碳汇企业。
能源结构转型：关注节能风电、三峡能源、福能股份、协鑫能科等清洁能源运营企业，以及新奥股份等燃气产业链企业。