20230827-德邦证券-煤炭行业周报_港口去库顺利_动力煤迎来反弹_18页_2mb

煤炭行业周报总结

投资要点

• 非电需求释放良好，动力煤价格反弹至818元/吨，供应收紧由安全事故和检修引起。
• 焦煤市场稳运行，供应收缩，下游焦化需求维持高位。
• 支持因素包括“金九银十”开工旺季、政策逆周期调控、高卡煤资源短缺。
• 风险包括经济复苏不及预期，出口受限。

行业表现

• 板块本周下跌，跑赢大盘；动力煤上涨0.52%，炼焦煤下跌-0.81%，焦炭下跌-4.01%。
• 主要公司：陕西黑猫、平煤股份表现突出，安泰集团、昊华能源跌幅较大。

价格与供需分析

• 动力煤价上涨至818元/吨，港口库存下降，铁路调入量上升。
• 焦煤价稳定，CCTD库存同比下降。
• 国际动力煤价分化，内外价差扩大至2670元/吨，主焦煤内外价差-11014元/吨。

数据回顾

• 市场铁水产量维持高位，焦化企业开工率达82.6%。
• 库存：秦皇岛库存同比下降6.92%，六港炼焦煤库存减少106万吨。
• 运价：国内运价上涨，国际运价分化。

投资建议

• 短期关注潞安环能、兰花科创，相关品种如焦煤和非电用煤可能反弹。
• 长期分红推荐：中国神华、陕西煤业、兖矿能源。
• 长期增量关注：广汇能源、华阳股份、盘江股份。

风险提示

• 经济复苏不及预期、海外需求不足、原油下跌拖累煤化工产品。

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