20151221-开源证券-煤炭行业周报（第51周）_港口煤价延续升势大型焦化企业开工下降_16页_2mb

报告摘要

煤炭板块走势：周内煤炭板块呈震荡上扬走势，煤炭指数全周收盘于3704.24点，全周上升5.54%，跑赢沪深300指数1.11个百分点。
个股表现：除百花村、金瑞矿业停牌外，其余公司全部收涨。涨幅超过10%的公司包括：盘江股份（+16.69%）、美锦能源（+13.71%）、郑州煤电（+11.83%）、宝泰隆（+11.82%）、新大洲A（+10.59%）、山西焦化（+10.43%）等。此外还有平庄能源、国投新集等15家公司涨幅超过5%。
行业估值：市盈率（TTM）为52.74，市净率（LYR）为1.46。总市值为28,807.27亿元，流通市值为22,610.50亿元。

港口煤价：环渤海动力煤指数周内保持稳定，持平在371元/吨。秦皇岛港山西大混（Q5000K）价格为319.80元/吨，环比上升2.0元/吨；山西混优（Q5500K）价格为355.0元/吨，环比上升1.80元/吨；大同混优（Q5800K）价格为388.80元/吨，环比上升3.20元/吨。
国际煤价：澳大利亚BJ动力煤现货价52.42美元/吨，环比下降0.58美元/吨；欧洲ARA港动力煤现货价47.23美元/吨，环比上升0.61美元/吨；理查德RB动力煤现货价48.10美元/吨，环比下降1.92美元/吨；纽卡斯尔NEWC动力煤现货价52.27美元/吨，环比下降0.13美元/吨。
运价情况：秦港运往广州运费上升3元/吨，运往上海运费上升2.40元/吨。澳大利亚-青岛海运费环比持平。
库存与需求：火电重点电厂日均日耗维持在58.90万吨，环比上升0.51%；煤炭库存1172.90万吨，环比下降0.19%；库存可用天数下降至19天。秦皇岛港库存下降至484.76万吨，环比下降12.66%。

价格波动：柳林4号车板价600元/吨，环比持平；古交2号焦煤车板价560元/吨，环比下降70元/吨，跌幅明显。
焦炭价格：天津港一级冶金焦（山西产）770元/吨，环比下降10元/吨；山西产二级冶金焦500元/吨，环比下降10元/吨；唐山产二级冶金焦700元/吨，环比持平。
下游影响：钢材综合价格指数54.74，环比下降0.60。11月粗钢产量6331.50万吨，同比下降1.60%，环比下降4.25%；钢材产量9396.10万吨，同比上升2%，环比下降0.33%。
库存与开工：国内样本钢厂炼焦煤总库存528.0万吨，环比上升0.96%；独立焦化厂炼焦煤总库存261.50万吨，环比上升2.60%。四港口炼焦煤库存合计227.60万吨，环比上升0.80万吨，其中仅连云港补库，其余港口均出现去库存。独立焦化企业开工率下降，尤其是大型焦化厂，产能>200万吨焦化企业开工率下降3.90%至74%；产能在100-200万吨之间焦化企业开工率下降1.43%至69%；产能<100万吨焦化企业开工率维持在70%。焦炭产量11月值3666.10万吨，环比下降1.38%。