20170305-华安证券-医药生物行业周报_行业吸引力上升_精选优质标的_20页_1mb

报告摘要

业绩触底回升：2016年医药制造业营业收入同比增长9.7%，利润总额同比增长13.9%，显示行业出现触底回升迹象。
估值分析：SW医药生物行业动态市盈率（TTM，剔除负值）为40倍，接近历史平均39倍，相对于沪深300的溢价率持续回落至212.18%，处于近三年低位。
子板块估值差异：生物制品、医疗器械、医疗服务板块估值较高（均高于50倍），而化学原料药、中药、医药商业估值相对较低。

行业整体表现：申万医药生物指数下跌1.09%，跑赢沪深300指数（-1.32%）。
子板块表现：化学原料药微涨，其他子板块普遍下跌，其中医疗器械跌幅最大（-1.34%）。
个股表现：
- 涨幅前十：信隆健康、珍宝岛、ST百花、ST生化、ST易桥、雅本化学、白云山、博济医药、新和成、安科生物。
- 跌幅前十：乐心医疗、西陇科学、和佳股份、誉衡药业、济川药业、华仁药业、钱江生化、丽珠集团、司太立、山大华特。

政策与监管：
- 国务院发布政府工作报告，强调深化医改与推进健康中国建设。
- 商务部等七部委发布药品追溯体系建设指导意见。
- 卫计委修改《医疗机构管理条例实施细则》，新增医学检验实验室等类别。
- 四川省推进家庭医生签约服务，覆盖率达40%以上。
行业信息更新：
- 阿法替尼获批，为肺癌患者带来新希望。
- LabCorp收购PAML，扩大其在太平洋西北地区等的影响力。
- Freenome获6500万美元融资，发展液体活检业务。
- GYENNO臻络科技获千万级A轮融资，布局精准医疗。

财务报告：
- 多家公司发布年报及业绩快报，如冠昊生物、北陆药业、乐普医疗、上海凯宝、千金药业、泰格医药、安科生物等。
增发融资重组：
- 天坛生物进行重大资产重组，出售部分资产，收购贵州中泰股权。
- 人福医药调减增发金额。
- 广生堂、柳州医药、上海医药、康美药业、步长制药、贵州百灵、润达医疗、中珠医疗、昆药集团、益丰药房、宜华健康等公司进行战略合作、并购或增资。
增减持与解禁：
- 乐普医疗实控人增持58万股。
- 益佰制药完成增持，美年健康股东增持3051万股。
- 博雅生物解禁7985万股。
员工激励：
- 冠昊生物推出1亿元员工持股计划。
- 翰宇药业推出2100万股股权激励。
批件与认证：
- 华润双鹤获得雷美替胺原料药和片剂批件。
- 万孚生物获得产品注册证书。
- 沃森生物获得注射用GB235单抗药物临床研究注册申请受理通知。
- 中国医药获得非诺贝特胆碱原料及缓释胶囊的临床试验批件。
奖惩与提示：
- 复星医药因实验室数据规范性问题收到FDA警告信。
- 现代制药因辅料不合格受到行政处罚。