20210207-东吴证券-计算机应用行业_二线品种吸引力不断提升_YonBIP发展近况梳理_16页_1mb

二线品种吸引力不断提升，YonBIP发展近况梳理

核心内容总结

行业走势与策略

本周计算机行业(中信)指数下跌4.14%，沪深300指数上涨2.46%，创业板指数上涨2.07%。自去年12月以来，计算机板块内的一二线品种估值差距逐步拉大，主要由于公募基金头部化趋势，使得一线品种受市值和估值天花板限制。因此，行情预计向二线品种扩散，当前已有不少估值在30倍左右、增长良好的二线品种出现。推荐方向包括云计算、信创、网安、金融IT，以及新景气赛道智能网联汽车和工业软件。优先关注公募持仓比例不高、综合质地良好、估值不贵且未来增长潜力大的品种，如用友网络、中国长城、启明星辰、科大讯飞、东方通、安恒信息、中国软件、久远银海、浪潮信息、创业慧康、奇安信、宇信科技等。同时建议关注热门大票白马如金山办公、广联达、深信服、恒生电子，以及港股金蝶国际、明源云、中国软件国际、金山软件。

YonBIP发展近况

YonBIP是用友网络推出的新一代云服务解决方案，旨在实现企业社会化运营管理，定位为产业互联网平台，能够帮助企业打通上下游。YonBIP主要由领域云、行业云和IUAP平台等组成，采用四大技术架构：云原生、微服务、中台化及数用分离。其商业模式为标准化产品+生态产品+实施+客户化开发的结合，通过平台费、交易额抽成等方式实现收入增长。目前YonBIP累计客户数达4000家，在业内领先。

行业动态

• 人工智能：Imagination与百度飞桨合作，提升AI生态支持；颐圣智能完成Pre-A轮融资，专注病案质控；ViaSat在美国陆军演习中实现基于AI和云的数据安全传输。
• 金融科技：BBVA投资1.5亿美元支持金融科技风险基金Propel；Payoneer拟通过重组上市；腾讯云区块链通过国家金融科技标准测评。
• 企业SaaS：魔学院获腾讯A轮投资；小象智合获创世伙伴CCV注资，提供智能包装一站式服务。
• 网络安全：探真科技获天使轮融资，聚焦云原生安全；尚乘集团联合发起成立新加坡网络安全中心；NIST发布《5G网络安全实践指南》草案。

上市公司动态

• 绿盟科技：回购注销限制性股票，注册资本减少。
• 汉王科技：使用募集资金增资募投项目主体。
• 中海达：向特定对象发行股票，募集资金净额超5亿元。
• 海量数据：实施限制性股票激励计划，授予63人488.5476万股。
• 奥飞数据：发布可转换公司债券发行预案，募集资金不超过6.5亿元。
• 恒为科技：首次回购公司股份，金额约1010万元。
• GQY视讯：2020年营收预计增长73.26%至107.92%，净利润预计增长100%至115.41%。
• 深信服：持股5%以上股东计划减持股份。
• 数字认证：股东计划减持1.125%的股份。
• 数据港：2020年营收增长26.03%，净利润增长23.91%。

关键信息与主要观点

• 行业趋势：计算机行业整体表现不佳，但二线品种因估值较低、增长潜力大而更具吸引力。
• YonBIP前景：作为用友网络的核心云平台，YonBIP具有强大的市场拓展能力和商业价值，预计将成为用友实现千亿收入的重要支撑。
• 投资推荐：重点推荐云计算、信创、网安、金融IT等板块，同时关注智能网联汽车和工业软件等新赛道。
• 风险提示：包括信息创新和网络安全进展不及预期、疫情风险超预期、行业后周期性以及华为HMS推进不及预期等。

长期重点推荐标的

• 信创：中国软件、东方通、卫士通、中国长城、太极股份、神州数码
• 云计算：用友网络、金山办公、优刻得、金财互联、广联达
• 医疗信息：卫宁健康
• 工业互联网：中控技术、汉得信息、东方国信、科远智慧
• 军工信息：中国海防、卫士通
• 网安：安恒信息、启明星辰、拓尔思、美亚柏科、绿盟科技、卫士通、格尔软件、中新赛克
• 人工智能：科大讯飞、拓尔思
• 金融科技：长亮科技、恒生电子、古鳌科技

风险提示

1. 信息创新、网络安全进展低于预期；
2. 疫情风险超预期；
3. 行业后周期性；
4. 华为HMS推进不及预期。

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