一季度并购呈保守增长走势，VC-PE看好并购退出_7页_202kb

2014年第一季度中国并购市场总结

核心内容概述

2014年第一季度，中国并购市场呈现保守增长的态势，整体交易量和金额较2013年有所波动，但VC/PE相关并购表现突出。市场主要由国内并购、海外并购及外资并购构成，房地产、能源及矿产、金融等行业成为活跃领域。

主要观点

1. 并购交易总量及金额表现

• 交易总量：2014年第一季度共完成并购交易 359起，同比增加 71.0%，环比下降 19.5%。
• 交易金额：披露金额的交易为 323起，涉及金额 232.08亿美元，同比下降 26.3%，环比下降 27.6%。

2. 并购类型分布

• 国内并购：占比最大，共 297起，涉及金额 120.43亿美元，占总金额的 51.9%。
• 海外并购：共 48起，涉及金额 90.64亿美元，占总金额的 39.1%。
• 外资并购：共 14起，涉及金额 21.02亿美元，占总金额的 9.1%。

3. 未完成交易及关联交易

• 进行中交易：共 390起，涉及金额 567.49亿美元。
• 关联交易：共 90起，涉及金额 43.57亿美元。

关键行业分析

1. 房地产行业

• 交易数量：52起，占比 14.5%。
• 交易金额：55.49亿美元，占比 23.9%，为最大交易金额行业。
• 行业趋势：
  • 房地产市场出现动荡，部分城市房价下跌。
  • 政府宏观调控政策影响房企，融资渠道收紧，出现“马太效应”。
  • 大型房企通过并购中小房企扩大土地储备和规模。

2. 能源及矿产行业

• 交易数量：35起，占比 9.7%。
• 交易金额：20.19亿美元，占比 8.7%。

3. 金融行业

• 交易数量：16起，占比 4.5%。
• 交易金额：35.91亿美元，占比 15.5%，为VC/PE相关并购中金额最高行业。

4. 生物技术/医疗健康行业

• 交易数量：25起，占比 7.0%。
• 交易金额：14.18亿美元，占比 6.1%。

5. 机械制造行业

• 交易数量：24起，占比 6.7%。
• 交易金额：10.13亿美元，占比 4.4%。

VC/PE相关并购表现

1. 交易数量及金额

• 交易数量：191起，同比增加 169.0%，环比增加 38.4%。
• 交易金额：132.18亿美元，同比增加 14.0%，环比增加 115.8%。

2. 主要行业分布

• 能源及矿产：19起，占比 9.9%。
• 互联网：18起，占比 9.4%。
• 房地产：17起，占比 8.9%。
• 化工原料及加工：14起，占比 7.3%。
• 机械制造：14起，占比 7.3%。

3. 金额排名

• 房地产：36.97亿美元，占比 28.0%，平均金额 2.31亿美元。
• 金融：16.06亿美元，占比 12.15%，平均金额 2.68亿美元。
• 化工原料及加工：14.54亿美元，占比 11.0%，平均金额 111.87万美元。

海外并购趋势

• 交易数量：48起，同比增加 140.0%，环比增加 29.7%，达到近年来峰值。
• 交易金额：90.64亿美元，同比下降 45.6%，环比下降 13.5%。
• 主要行业：能源及矿产、房地产、机械制造、汽车、清洁技术等。
• 交易特点：
  • 企业以纵向收购为主，完善产业链。
  • 大型案例减少，如中海油2013年收购尼克森的交易不再出现。

外资并购情况

• 交易数量：11起，同比增长 22.2%，环比下降 21.4%。
• 交易金额：21.02亿美元，同比下降 45.6%，环比下降 13.5%。
• 行业趋势：
  • 外资并购集中在能源及矿产、互联网、房地产等行业。
  • 部分重点行业因负面清单限制，外资进入受限，但预计未来在金融、教育、文化、医疗等领域将加大开放力度。

政策与市场展望

• 宏观政策支持：国务院出台《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》，鼓励财务投资主体参与并购重组。
• IPO新政影响：IPO政策不明朗，促使VC/PE机构更倾向于通过并购实现退出。
• 市场趋势：清科研究中心预计，2014年国内并购市场将继续升温，房地产行业将面临整合洗牌，金融、教育、医疗等领域可能进一步开放。

总结

2014年第一季度，中国并购市场在政策支持和VC/PE机构推动下呈现出保守增长的趋势。国内并购保持活跃，海外并购虽数量增长但金额下滑，外资并购相对保守。房地产、能源及矿产、金融等行业成为并购热点，其中房地产因市场调控和融资收紧出现“并购潮”，而VC/PE相关并购则创历史新高，显示出对并购退出渠道的看好。