20240930-国联证券-定量解读市场情绪_估值及资金面情况_14页_1mb

报告分析与总结

估值情况

截至2024年9月30日，全A估值水平与2022年4月的市场底部时期较为相似。分析显示，市场有所反弹，但市净率分位数从9月的17%至历史平均水平反弹，仍处于合理区间。历史数据显示，在市净率分位数较低时，市场后续反弹持续性强。此外，上证指数的股权风险溢价已回落至平均水平，股息风险溢价仍在1-2倍标准差区间内。

市场情绪

市场交投活跃，成交额与换手率接近历史高点。几乎所有行业与个股的涨幅均高于30日均线，符合放量上涨特征。分析师认为当前市场情绪虽热，但无需过忧。

超跌反弹

报告指出，市场处于“超跌反弹”阶段。过去两个月跌幅较大的品种通常在反弹阶段表现突出，持续时间为5-6周。除特殊情况外，市场历史上普遍存在超跌反弹现象。风格层面，成长风格在反弹期间表现更优，非银金融、建材、电子等行业表现较好。

上轮主要跌幅行业

上一轮回调中跌幅较大的行业包括食品饮料⁺建材⁺美护⁺轻工等。此类行业可能在反弹中表现更为突出。

风险提示：

1. 全球地缘政治变动导致的风险偏好大幅改变。
2. 美联储超预期紧缩政策可能导致全球经济和市场走势调整。
3. 国内地产需求和支持政策效果未达预期。

研究说明

分析师声明：报告中的观点反映了分析师的专业判断，但与投资建议无直接关联。免责声明和法律权利保留，投资者自担风险。