20240504-东吴证券-中公教育-002607.SZ-2023年报及2024年一季报点评_关停并转_去粗取精_一季度利润显著改善_3页_470kb

中公教育（002607）2023年报及2024一季报总结

• 事件与业绩：公司发布2023年报和2024一季度季报。2023年营收同比下降36.03%，至309亿元，亏损收窄至-21亿元。2024一季度营收同比降14.1%至76亿元，净利润同比增长2407%，改善明显。

• 策略调整：通过关停分支、减少员工等方式优化结构。2023年分支机构减少近90%，员工数大幅下降，成本控制成效显著。

• 行业分析：需求端，就业压力推动培训需求增长；供给端，短期竞争加剧但头部企业凭借规模优势有望长期领先。

• 未来展望：发布股权激励计划，设定2024-2025年收入考核目标，维持“买入”评级。盈利预测下调，预计2024-2026年归母净利润为37-50亿元。

• 风险提示：竞争恶化、盈利改善慢于预期。