20160918-华泰证券-互联网传媒周报第78期_继续布局国企改标的_关注大白马估值切换_13页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

2016年9月18日发布的传媒行业周报指出，传媒（中信）板块在上周下跌3.02%，相较于创业板指数（-2.65%）落后0.37个百分点。成交量环比减少12.3%。9月初票房创下新低，预计9月份票房将同比下降约10%。同时，北京网信办对映客、花椒等直播平台实施全面整改，政策监管的不确定性对板块形成压力。

主要观点

短期投资建议

• 国企改革主题：继续推荐关注国企改革带来的机会，如皖新传媒、城市传媒等弹性标的。
• 优质成长标的：在板块低迷期间，建议关注分众传媒、凯撒股份、中文传媒、乐视网等优质成长公司的估值切换机会。
• 完美世界收购今典院线：完美世界全资子公司完美影管完成对今典院线、今典文化、今典影城的收购，并将募集资金用于此项目。

中长期推荐

• 娱乐行业：长期景气度仍存，关注纵向产业链整合的娱乐集团、内容持续高溢价且深度结合互联网的标的、以及率先国际化的厂商，如完美世界、光线传媒、华策影视、乐视网、万达院线等。
• 体育产业：体育消费升级及体育IP类公司将是中线投资重点。
• 转型弹性标的：在国企改革背景下，关注转型弹性较大且“小而美”的传统公司，如时代出版、广电网络、浙报传媒、中南传媒等。

关键信息

A股重点公司动态

• 浙报传媒：控股子公司东方星空出资4000万元认购股权投资基金，成为基金有限合伙人。
• 完美世界：收购今典院线、今典文化、今典影城，涉及金额13.52亿元。
• 新文化：转让英翼传播股权，出售后仍持有其17%的股权。
• 昆仑万维：董事长周亚辉将部分股份及盈瑞世纪的实缴资本分割过户至李琼名下。
• 电广传媒：控股子公司九指天下获得合嘉泓励和鼎煊投资的增资。
• 游族网络：非公开发行股份不超过4843万股，募集资金不超过12.52亿元，用于网络游戏研发、大数据分析及偿还贷款。

海外资本市场动态

• 阿里巴巴：1.35亿美元购入微博ADS，持仓增至900万股，成为亚洲市值最高的公司。
• 网易：计划分拆新闻业务融资3亿美元，未来专注于在线游戏业务；网易云音乐寻求融资，向硬件、演出等领域拓展。
• 百度：成立2亿美元风险投资公司，投资VR和人工智能。
• 当当网：股东批准私有化交易。
• 腾讯：与58集团合作，共同打造“最强社交生活服务综合体”。
• 新东方：旗下儿童教育品牌多纳引进剑桥原版教材，推出在线少儿英语直播课程。

行业动态与数据

电影市场

• 上周电影票房跌破4亿元，环比大跌32%。《大话西游3》以4天累计票房2.29亿元位列榜首。
• 中国电影《星际迷航3:超越星辰》、华策影视《反贪风暴2》、上海电影&万达影视《追凶者也》等影片表现亮眼。
• 9月23日将上映《樱桃小丸子：来自意大利的少年》、《234说爱你》等影片。

电视市场

• 湖南卫视《麻雀》收视率1.12，排名第二；华策影视《微微一笑很倾城》在东方卫视和江苏卫视分别以1.02和1.01的收视率排名第四和第五。
• 《快乐大本营》在综艺节目收视率排名第四，达1.58%。
• 网络点击方面，《微微一笑很倾城》以29亿点击量排名第一。

风险提示

• 行业增长不达预期。
• 政策监管的不确定性。

附录：公告摘要

• 浙报传媒：东方星空出资4000万元成为基金有限合伙人。
• 鹿港文化：全资子公司完成工商注册。
• 浙富控股：与大连深蓝共同设立浙富深蓝，推进“大能源”战略。
• 昆仑万维：董事长周亚辉将部分股份过户至李琼名下。
• 广电网络：合阳县支公司中标视频监控服务项目。
• 文投控股：与北京信托签署合作意向书，设立信托计划用于股权投资。
• 万家文化：拟出售隆麟网络和快屏网络股权，并向普霖投资、孔德永募集配套资金。
• 洪涛股份：董事长增持公司股份。
• 世纪鼎利：与赛伯乐发起并购基金，投资教育产业。
• 凯撒股份：完成名称变更，证券简称变更为“凯撒文化”。

评级说明

• 行业评级以报告发布日后6个月内的行业涨跌幅为基准，若超越沪深300指数则为“增持”。
• 公司评级以6个月内的公司涨跌幅为基准，根据相对沪深300指数的波动范围，分为“买入”、“增持”、“中性”、“减持”、“卖出”等。

评级体系

• 行业评级：

  • 增持：行业股票指数超越基准。
  • 中性：行业股票指数与基准持平。
  • 减持：行业股票指数明显弱于基准。

• 公司评级：

  • 买入：股价超越基准20%以上。
  • 增持：股价超越基准5%-20%。
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
  • 减持：股价弱于基准5%-20%。
  • 卖出：股价弱于基准20%以上。