20160731-华泰证券-互联网传媒周报第72期_中报季和国企改渐行渐近_回归价值标的_13页_1mb

2016年传媒行业周报总结

核心内容

2016年7月31日发布的行业周报分析了传媒行业近期市场表现、公司动态、政策监管、行业数据及未来趋势。核心内容包括：

• 行业评级：传媒与传媒Ⅱ维持“增持”。
• 市场表现：传媒指数本周累计下跌5.61%，跑赢创业板指数（-5.67%）0.06个百分点，市场回归价值标的。
• 中报季与国企改革：8月进入中报密集披露期，推荐关注业绩好、增长快、高送转及国企改革受益的标的。
• 奥运临近：关注体育彩票、营销、旅游等相关受益标的。
• 重点公司动态：包括万达院线、奥飞娱乐、分众传媒、乐视网等公司的业绩及战略动向。

主要观点

• 市场情绪：上周“吃饭行情”结束，市场回归价值投资，业绩稳定、估值合理的公司更受青睐。
• 监管动态：深交所对虚拟现实等热点题材保持敏感，公安部开展网络直播平台专项整治。
• 公司业绩：多家公司发布中报快报，部分公司业绩增长显著，如分众传媒（营收+22.41%，净利润+23.60%）、奥飞娱乐（营收+20.34%，净利润+14.83%）。
• 行业趋势：娱乐行业持续景气，关注纵向产业链整合、内容高溢价与国际化厂商；奥运临近，相关受益标的值得关注；国企改革背景下，转型弹性较大的传统公司成为重点。

关键信息

投资建议

• 中报季推荐：关注中期业绩好、增长快、高送转的标的。
• 国企改革受益：推荐中南传媒、江苏有线、时代出版、城市传媒等。
• 奥运受益标的：当代明诚、中体产业、天音控股等。
• 移动互联网平台：分众传媒积极布局娱乐体育生态圈。

重点公司动态

• 万达院线：以2.8亿美元收购时光网全部运营实体股权。
• 奥飞娱乐：16H1营收同比增长20.34%至15.15亿元，净利润同比增长14.83%至2.93亿元。
• 分众传媒：16H1营收同比增长22.41%至49.27亿元，净利润同比增长23.60%至19.01亿元。
• 乐视网：定增48亿元，员工持股计划筹集资金不超过1.7亿元。
• 昆仑万维：非公开发行股票募集资金不超过6亿元，用于1Mobile线下手机分发渠道建设。

海外动态

• 阿里巴巴：YunOS智能手机出货量破7000万，计划2016年达到1亿台；阿里影业设立20亿元文化产业基金。
• 百度：Q2营收同比增长10.2%至182.64亿元，净利润同比下降34.1%至24.14亿元；放弃收购爱奇艺80.5%股权。
• 京东：与日本药妆品牌KOSE COSMEPORT战略合作，销量增长近3倍。
• Line：发布上市以来首份财报，H1净利2430万美元。

行业新闻

• 电影市场：《绝地逃亡》成唯一亮点，口碑与票房表现优异；《封神传奇》口碑不佳，预计票房后继乏力。
• 电视市场：《老九门》东方卫视收视率1.22%，排名第一；《挑战者联盟》网络点击量2.6亿，排名第二。
• 网络点击：《警花与警犬》网络点击量10.4亿，排名第一；《老九门》网络点击量10.0亿，排名第二。

行业数据

• 电影票房：7月18日-7月24日，全国票房9.9亿，环比小涨2%；7月累计票房43.4亿，同比下跌19.6%。
• 电视剧收视：慈文传媒&爱奇艺&南派投资、国奥影业&乐道互娱《老九门》收视率1.22%，排名第一；大唐辉煌《警花与警犬》收视率1.04%，排名第二。
• 综艺节目收视：华策影视《挑战者联盟》收视率1.67%，排名第五；蓝色火焰《跨界歌王》收视率1.78%，排名第四。

中报披露时间表

• A股公司：中文在线、天舟文化、星美联合、恺英网络、共达电声、华闻传媒、恒信移动、腾信股份、宝通科技、三七互娱等陆续披露中报。
• 海外公司：阿里巴巴、阿里影业、百度、Line等公司发布财报及战略动向。

行业走势

• 传媒指数：本周累计下跌5.61%，跑赢创业板指数0.06个百分点。
• 中报披露：8月为中报密集披露期，重点关注业绩和增长情况。
• 政策监管：深交所与公安部加强监管，抑制市场炒作。

附录

• 评级说明：行业评级以6个月内相对沪深300指数为基准，增持为超越基准。
• 公司评级：以6个月内相对沪深300指数为基准，买入为超越基准20%以上，增持为超越基准5%-20%。

总结

2016年7月31日的传媒行业周报指出，市场情绪回归价值投资，中报季与国企改革成为关注重点。重点推荐业绩稳定、估值合理及受益于奥运和互联网平台的公司。同时，行业监管加强，对虚拟现实和网络直播平台进行整治，市场整体震荡博弈为主。多家公司发布中报快报，业绩表现不一，部分公司增长显著。行业数据表明，电影市场表现平淡，电视剧和综艺节目收视与网络点击表现较好。