20160918-华泰证券-互联网传媒周报第78期：继续布局国企改标的，关注大白马估值切换_14页_1mb

传媒行业周报总结（2016年9月18日）

核心内容

2016年9月18日发布的行业周报，分析了传媒行业的市场表现、政策动向、公司动态及未来展望。整体行业表现疲软，传媒板块下跌3.02%，成交量缩减12.3%，行业基本面和政策负面消息对市场造成一定压力。

主要观点

• 短期策略：建议投资者关注国企改革主题性机会，如皖新传媒、城市传媒等弹性标的；同时，关注优质成长标的的估值切换机会，如分众传媒、凯撒股份、中文传媒、乐视网等。
• 中长期展望：娱乐行业长期景气，关注纵向产业链整合的娱乐集团、内容持续高溢价的互联网结合内容公司以及率先国际化的厂商。体育产业和VR/人工智能技术是未来值得重点关注的领域。
• 风险提示：行业增长不及预期、政策监管的不确定性是主要风险因素。

关键信息

行业表现

• 上周传媒（中信）板块下跌3.02%，落后创业板0.37个百分点。
• 电影市场持续低迷，9月初票房创下新低，预计9月票房同比下降10%。
• 院线票房表现不佳，万达院线单周票房5644万，环比减少27.4%。

公司动态

• 浙报传媒：控股子公司东方星空出资4000万元认购股权投资基金。
• 完美世界：全资子公司完美影管以13.52亿元收购今典院线、今典文化、今典影城。
• 新文化：拟转让英翼传播5%、2.5%和7.5%的股权，持股降至17%。
• 昆仑万维：董事长周亚辉将2.1亿股股份及盈瑞世纪实缴资本95万元分割过户至李琼。
• 电广传媒：控股子公司九指天下获得合嘉泓励和鼎煊投资的现金增资。
• 游族网络：非公开发行股份不超过4843万股，募集资金不超过12.52亿元。
• 天舟文化：拟以14.78元/股价格发行7315万股购买游爱网络100%股权。
• 文投控股：与北京信托签署合作意向书，拟认购信托计划劣后级份额。
• 凯撒股份：完成名称变更，证券简称变更为“凯撒文化”。

海外资本市场

• 阿里巴巴：1.35亿美元买入300万份微博ADS，持仓增至900万股。
• 网易：考虑分拆新闻业务融资3亿美元，专注于在线游戏。
• 百度：成立2亿美元风险投资公司，投资VR和人工智能。
• 当当网：股东批准私有化交易。
• 腾讯：与58集团合作，推动“最强社交生活服务综合体”。
• 新东方：旗下多纳引进剑桥原版教材，推出在线少儿英语直播课。

行业新闻与数据

• 政策动向：北京网信办要求直播平台整改，中央网信办打击“恶俗网红”。
• 电影市场：腾讯影业发布21部片单，贾樟柯与法国MK2合作。
• 体育产业：乐视体育获得NBA港澳地区转播权，姚明入股Glory荣耀格斗。
• 互联网：iPhone7销量超预期，爱奇艺投资创维酷开。
• VR产业：国务院推动人工智能与虚拟现实标准化，工信部发布VR白皮书。

电影市场数据

• 9月5日至9月11日，全国票房3.91亿元，环比大跌32%。
• 《大话西游3》4天累计票房2.29亿元，《反贪风暴2》1.04亿元，《追凶者也》7023万元，《七月与安生》6147万元。
• 即将上映的影片包括《樱桃小丸子：来自意大利的少年》和《234说爱你》。

电视市场表现

• 电视剧《麻雀》湖南卫视收视率1.12，排名第二；《中国式关系》北京卫视收视率1.07，排名第三。
• 综艺节目《快乐大本营》湖南卫视收视率1.58，排名第四。
• 网络点击量方面，《微微一笑很倾城》排名第一，网络点击量达29亿。

公告摘要

• 9月12日-14日：多家公司发布重要公告，包括浙报传媒、鹿港文化、浙富控股、昆仑万维、广电网络、文投控股、万家文化、洪涛股份、凯撒股份等。
• 9月13日：完美世界、世纪鼎利、电广传媒、游族网络、天舟文化、华谊兄弟、利欧股份、新国都、慈文传媒、雷曼股份、熊猫金控等发布重要公告。
• 9月14日：新文化、金亚科技、华谊嘉信、梅泰诺、文投控股、恒信移动、综艺股份等发布公告。

评级说明

• 行业评级：传媒与传媒Ⅱ均被列为“增持（维持）”。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持、卖出等评级标准基于6个月内公司涨跌幅与沪深300指数的对比。

联系信息

• 研究员：许娟（S0570513070010），电话：0755-82492321，邮箱：xujuan8971@htsc.com
• 联系人：周钊（010-63211166），邮箱：zhouzhao@htsc.com
• 联系人：朱可夫（010-56793962），邮箱：zhukefu@htsc.com

总结

本周传媒行业整体表现不佳，受政策和市场基本面影响，板块下跌。短期建议关注国企改革和优质成长标的的估值切换机会；中长期则看好娱乐、体育及VR/人工智能等领域的投资机会。多家公司发布重大公告，涉及收购、增资、战略合作及业务调整等，为行业带来一定影响。风险提示包括行业增长不及预期和政策监管不确定性。