20240129-开源证券-广汇能源-600256.SH-公司信息更新报告_2023煤炭_天然气量增价跌_关注马朗矿复产催化_4页_920kb
报告摘要
广汇能源（600256SH）投资评级总结
公司概况与评级
- 公司代码：600256SH
- 当前股价：75.1元（2024/1/26）
- 投资评级：买入（维持）
- 股价年度波动：最高1135元，最低640元
- 总市值：4,9309亿元，流通市值相同，总股本6,566亿股
业绩分析
- 2023年预计归母净利润：53-56亿元，同比下降504%至533%；扣非后净利润52,97-56,17亿元，同比下降493%至522%
- 第四季度净利润预计45-77亿元，环比大幅波动（-384%至+55%）
- 原因：煤炭销量增202%，但价格均价降幅136%-152%；天然气销量增672%，价格均价降幅388%；煤化工板块受检修影响，销量下滑
未来展望
- 成长催化剂：
- 马朗煤矿复产：预计2024年一季度恢复生产，贡献增量
- 斋桑油气项目：2024年计划钻井40-50口新井，产能目标30-50万吨
- 高股息可持续：2023年有望实现每股不低于0.7元分红，未来分红可能延续
财务预测摘要
| 指标 | 2023E | 2024E | 2025E |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（亿元） | 55.6 | 77.5 | 90.3 |
| EPS（元） | 0.85 | 1.18 | 1.38 |
| P/E（倍） | 89 | 64 | 55 |
| 营业收入（百万元） | 57,860 | 78,993 | 101,834 |
风险提示
- 经济恢复不及预期
- 能源价格大幅下跌
- 新增产能进度落后
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