20230829-国元证券-北京人力-600861.SH-2023年半年报点评_置入资产顺利完成_半年度业绩表现亮眼_3页_1mb

北京人力(600861)2023年半年报点评

核心事件

公司公布2023年半年度报告，完成重大资产重组资产过户，置入资产北京外企业绩高增长，上半年实现营业收入190.3亿元，同比增长2816%，归母净利润50.4亿元，同比增长3988%。

业绩亮点

1. 扣非净利润扭亏为盈：上半年扣非净利润7.45亿元，同比增长442%；
2. 业务营收结构：
   • 业务外包服务收入157.74亿元
   • 人事管理服务收入5.33亿元
   • 薪酬福利服务收入5.78亿元
   • 招聘及灵活用工服务收入19.45亿元
3. 第二季度表现：营收98.35亿元，归母净利润16.7亿元，扣非归母净利润12.3亿元。

公司战略

深耕存量客户，深化外包解决方案，推进数字化升级，加强国际合作，聚焦垂直领域专业外包。

投资建议

维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为61.2亿、103.4亿、124.5亿元，对应PE分别为23、14、11倍。

风险提示

外包业务不及预期、宏观经济波动、行业景气度下降、竞争加剧等风险。