20220424-山西证券-汽车行业周报_预计4月同比产销将有所下滑_18页_2mb

汽车行业周报总结（20220418-20220424）

核心内容

本报告为山西证券股份有限公司发布的汽车行业周报，主要分析了2022年4月18日至4月24日期间，汽车行业整体及细分市场的表现、概念板块走势、个股动态、估值变化、行业动态及投资建议等内容。整体来看，汽车行业受到疫情和供应链影响，市场表现承压，但部分细分行业及个股仍表现出较强的韧性。

主要观点

1. 行情回顾

• 行业整体表现：上周沪深300指数下跌4.19%，创业板指数下跌6.66%，汽车行业下跌2.73%，在中信一级30个行业中排名第6。
• 细分行业表现：摩托车及其他行业涨幅最高，达2.70%；卡车行业跌幅最大，达-7.51%。
• 概念板块表现：吉利概念和特斯拉分别以+1.50%和-3.98%的涨幅排在前列，参股宁德时代和锂电池行业则以-7.76%和-7.15%的跌幅排在末尾。
• 个股表现：汽车行业共有43只个股实现正收益，其中双林股份涨幅最大，达37.32%；海伦哲跌幅最大，达-22.49%。
• 行业估值：截至2022年4月22日，汽车行业（中信一级）的PE(TTM)为33.27，新能源汽车的PE(TTM)为40.15。

2. 行业动态

• 政策支持：工信部设立666家在沪保运转企业“白名单”，特斯拉、上汽等企业被纳入其中。
• 产业链合作：杉杉股份负极材料子公司拟引入宁德时代、比亚迪等战略投资者，增资30.5亿元；国轩高科与吉利商用车达成战略合作，计划供应电池产品12.6万台套。
• 市场预测：乘联会预计4月狭义乘用车零售销量为110万辆，同比下降31.9%；新能源汽车市场渗透率预计保持25%以上。

3. 原材料价格

• 三元材料市场：市场暂时维稳，原材料成本降低。
• 磷酸铁锂：价格暂稳，新能源汽车产销持续放量。
• 锂电负极材料：中低端产品市场出现小幅上调。
• 动力电池级PVDF：需求保持高位。
• 具体价格变化：碳酸锂、氢氧化锂、硫酸钴等价格出现不同程度的涨跌。

关键信息

4. 投资建议

• 长期投资主线：
  • 整车龙头：关注具有优质品牌和布局优质赛道的整车企业，如比亚迪等。
  • 新能源及智能化产业链：重点关注核心零部件与电池产业链企业，如当升科技、贝特瑞、容百科技、星源材质、恩捷股份等。
• 短期建议：由于疫情影响，预计4月汽车产销将有所下滑，建议关注估值相对较低的新能源整车和核心电池零部件企业。

5. 风险提示

• 经济增长低于预期：可能影响汽车需求。
• 汽车销量不及预期：受疫情和经济环境影响。
• 疫情持续蔓延：对供应链和生产造成更大影响。

结论

汽车行业整体表现承压，但部分细分行业和个股仍表现活跃。受疫情影响，4月产销预计有所下滑，但新能源汽车市场仍具备增长潜力。建议投资者关注估值较低、具备技术优势和政策支持的新能源整车及核心零部件企业。同时，需警惕经济增长放缓、销量不及预期及疫情持续带来的风险。