20260129-建信期货-豆粕每日报告_5页_397kb

农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队撰写，主要分析豆粕期货合约的行情回顾、行业要闻及市场数据，旨在为投资者提供操作建议和市场洞察。

研究员信息

• 余兰兰
  电话：021-60635732
  邮箱：yulanlan@cbb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F0301101

• 林贞磊
  电话：021-60635740
  邮箱：linzhenlei@cbb.ccbfutures.co
  期货从业资格号：F3055047

• 王海峰
  电话：021-60635727
  邮箱：wanghaifeng@ccb.ccbfutures.c
  期货从业资格号：F0230741

• 洪辰亮
  电话：021-60635572
  邮箱：hongchenliang@ccb.ccbfutures
  期货从业资格号：F3076808

• 刘悠然
  电话：021-60635570
  邮箱：liuyouran@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F03094925

一、行情回顾与操作建议

表1：豆粕合约行情回顾

数据来源

Wind，建信期货研究中心

市场分析

• 外盘走势：今日外盘美豆期货合约反弹，主力接近1075美分。此前美豆价格已大幅低于种植成本，下方空间有限；同时，周度出口数据良好，生物柴油政策预期利多，推动小幅反弹。
• 基本面影响：巴西大豆丰产格局已确定，未来供应压力将持续存在。若美豆出口走弱或阿根廷天气改善，外盘可能继续下跌，跌破1050美分。
• 国内豆粕市场：05及后续合约跟随外盘成本定价，整体呈现区间震荡，反弹偏空。风险点在于进口大豆拍卖若不及预期，可能带动现货价格上涨，对05合约产生一定影响。

二、行业要闻

• 巴西大豆收割进度：截至上周四，巴西2025/26年度大豆收割进度达种植面积的4.9%，产量预期上调至1.81亿吨。
• 采购进度：1月船期采购完成100%，2月船期完成93.24%，3月船期完成96.57%，4月船期完成55.42%，5月船期完成27.31%，6月船期完成21.67%，7月船期完成7.41%，8月船期完成2.2%。
• 阿根廷天气影响：阿根廷气温升高，农业区急需降雨，但预计2月才有显著降水，导致大豆产量预估下调200万吨至4700万吨。巴西大豆产量预计达到1.79亿吨，但未来仍面临高温干旱风险。

三、数据概览

• 图1：豆粕出厂价格（元/吨）
• 图2：豆粕01合约基差（元/吨）
• 图3：豆粕1-5价差（元/吨）
• 图6：美元兑雷亚尔汇率
• 图4：豆粕5-9价差（元/吨）
• 图5：美元兑人民币中间价

数据来源：Wind，建信期货研究发展部

免责声明

本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考。报告中的信息或观点并不构成投资建议，建信期货不对因使用本报告内容而产生的损失承担责任。市场有风险，投资需谨慎。

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