20180326-安信证券-超图软件-300036.SZ-机构改革助力GIS大发展_再迎国土三调历史机遇_18页_1mb

超图软件（300036.SZ）详细总结

核心内容概述

超图软件作为国内GIS领域的重要企业，在2018年迎来多重发展机遇。随着国务院机构改革的推进，自然资源部的成立将推动地理信息产业的快速发展，而土地三调与不动产登记市场成为公司的重要增长点。此外，公司具备军工二级资质，有望在军工市场实现突破。公司还积极探索区块链等新技术在不动产登记中的应用，以提升数据安全和交易效率。

主要观点

• 机构改革推动GIS发展：自然资源部整合了多个原部门，带来更大规模的地理信息数据整合需求，促进地理信息产业的全面升级。
• 土地三调与不动产登记双重机遇：土地三调预计投入规模超过土地二调，公司凭借在不动产登记市场的龙头地位，有望再次受益。
• “国土+”信息融合与共享：政府推动信息共享，构建“国土+”生态圈，公司已布局相关平台，实现多部门数据互通。
• 军工市场潜力巨大：公司拥有军工资质，技术实力强劲，有望在军工市场复制Esri的成功模式。
• 区块链技术应用前景广阔：公司在不动产登记领域尝试应用区块链技术，提升数据透明度与交易安全性。

关键信息

1. 国务院机构改革与GIS发展

• 自然资源部整合了原国土资源部、国家海洋局、国家测绘地理信息局等机构，成为全国自然资源管理的核心部门。
• 机构改革将推动地理信息数据的全面整合，促进跨行业数据共享与融合，提升地理信息产业的信息化水平。

2. 土地三调与不动产登记

• 土地三调预计投入资金规模超过土地二调，公司已提前布局相关解决方案，具备明显优势。
• 不动产登记市场已形成稳定运营模式，公司凭借其技术优势和市场份额，有望进一步拓展业务。

3. “国土+”生态圈建设

• 国土空间信息采集占比超过65%，成为其他行业的重要基础信息。
• 政府推动信息共享，公司已研发自然资源统一确权登记信息平台，支持多部门互联互通与智能分析。

4. 军工市场机遇

• 公司全资子公司北京超图已获得二级军工保密资格，具备进入军工市场的条件。
• 军工市场是GIS软件最核心的战略市场之一，公司有望在该领域实现突破，带来新的增长点。

5. 区块链技术在不动产登记中的应用

• 区块链技术可保障政府公信力、提升交易安全性和实现历史回溯。
• 典型应用包括房产交易透明化、智能合约自动执行交易流程，减少中间环节，提升效率。

财务与估值预测

投资建议

• 投资评级：买入-A
• 6个月目标价：25元
• EPS预测：2018年0.68元，2019年0.93元
• 市场机遇：土地三调与不动产登记带来的长期高景气，以及军工市场和区块链技术的推动
• 风险提示：土地三调市场落地进度不及预期

未来展望

• 公司有望在土地三调中进一步扩大市场份额，受益于政府投入的增加。
• 军工市场的拓展可能成为新的增长点，推动公司业绩增长。
• 区块链技术的引入将提升公司在不动产登记领域的竞争力和创新能力。

结论

超图软件在2018年面临多重发展机遇，包括机构改革带来的地理信息数据整合需求、土地三调与不动产登记市场的持续增长、军工市场的拓展以及区块链等新技术的应用。公司已具备相应的技术储备和市场布局，未来发展前景广阔。