20150301-长城证券-上市公司盈利跟踪专题_小票业绩表现靓丽_12页_790kb

2015年宏观经济研究专题报告总结

核心内容

本报告分析了2014年A股上市公司的盈利状况，重点探讨了中小板和创业板的盈利回升情况，以及各行业盈利增速的变化。报告指出，2014年A股整体盈利状况有所改善，其中创业板和中小板表现尤为突出，多数行业盈利增速回升。

主要观点

• A股盈利总体改善：截至2015年2月28日，52.1%的上市公司公布了2014年业绩，其中14年年报净利润同比均值为13.5%，891家公司净利润同比为正，479家公司为负。
• 盈利增速分布：净利润涨幅100%以上的公司有182家，跌幅100%以上的公司有91家。各板块中，创业板净利润同比均值为22.5%，中小板为13.2%，主板为12.2%。
• 行业盈利变化：盈利状况较好的行业包括非银行金融、通信、国防军工、计算机和传媒；表现较差的行业是石油石化、纺织服装和建筑。其中，非银行金融、通信、传媒等行业平均增速超过30%。
• 权重股表现：创业板市值超过200亿的公司中，70%的年报盈利增速提升；中小板市值超过300亿的公司中，约50%的盈利增速提升。

关键信息

1. 2014年A股盈利总体改善

• 披露情况：52.1%的上市公司公布了2014年业绩，其中1191家发布业绩快报，184家发布年报。
• 盈利数据：全部A股14年年报净利润同比均值为13.5%，891家公司净利润同比为正，479家公司为负。
• 涨幅分布：182家公司净利润涨幅超过100%，122家为50%-100%，302家为20%-50%，285家为0%-20%，168家为-20%-0%，149家为-50%-20%，91家为-50%-100%，71家为-100%以下。
• 跌幅分布：17家主板、44家中小板和10家创业板公司净利润跌幅超过100%。

2. 小票盈利明显回升

2.1 创业板情况

• 净利润增速：全年净利润同比增速较前三季度大幅增加6.6%。
• 表现最好的十家公司：东方财富（3213.6%）、福瑞股份（1732.5%）、华灿光电（1155.0%）等。
• 表现最差的十家公司：北京君正（-143.4%）、吉峰农机（-151.9%）、科恒股份（-1409.9%）等。
• 权重股表现：东方财富、同花顺、华谊兄弟盈利增速大幅超出预期，温州宏丰、天舟文化、振芯科技增速低于预期。

2.2 中小板情况

• 净利润增速：全年净利润同比增速较前三季度增加5.6%。
• 表现最好的十家公司：爱康科技（998.2%）、盛路通信（951.2%）、顺荣三七（945.8%）等。
• 表现最差的十家公司：獐子岛（-1289.6%）、雅致股份（-1292.0%）、精艺股份（-1435.9%）等。
• 权重股表现：国信证券、上海莱士、西部证券盈利增速超出预期，比亚迪盈利增速与预期相差-87.7%。

3. 多数行业盈利增速回升

• 盈利较好的行业：非银行金融、通信、国防军工、计算机和传媒。
• 盈利较差的行业：石油石化、纺织服装和建筑。
• 行业平均增速：非银行金融（118.1%）、通信（47.1%）、传媒（35.6%）、基础化工（33.9%）、电力设备（31.7%）、建材（34.7%）平均增速超过30%。
• 行业增速变化：有色金属、非银行金融、通信、国防军工、计算机、机械、轻工制造和传媒等约70%的行业盈利状况有所改善。

图表目录

• 图1：各板块净利润同比增速
• 图2：各板块营业收入同比增速

表格目录

• 表1：创业板盈利状况最好和最坏的十家公司
• 表2：创业板权重股情况
• 表3：中小板盈利状况最好和最坏的十家公司
• 表4：中小板权重股情况
• 表5：各行业盈利情况
• 表6：各行业龙头公司情况

研究员介绍

• 汪毅：金融学硕士，6年证券研究经验，曾任职联合证券、国金证券研究所高级分析师，2012年加入长城证券，任首席宏观研究员。
• 包婷：南京大学经济学本科，厦门大学经济学硕士，任宏观研究员。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%-15%之间；
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%-5%之间；
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。
• 行业评级：
  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场；
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步；
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。

联系方式

• 深圳：刘璇、王涛、陈尚峰
• 北京：赵东、王媛、安雅泽、李珊珊、申涛
• 上海：谢彦蔚、徐佳琳、王一

免责声明

• 本报告由长城证券提供，未经授权不得翻版、复制和发布。
• 本报告基于已公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 本报告不构成投资建议，不承担使用本报告所导致的任何损失责任。