> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 万联晨会总结 - 2026年07月29日 ## 市场回顾 - **A股主要指数下跌**：周二A股主要指数普遍下跌，其中： - 上证综指下跌 $1.16\%$ - 深成指下跌 $4.52\%$ - 创业板指下跌 $7.35\%$ - 北证50下跌 $0.06\%$ - **成交额缩量**：三市成交额为20,391亿元，较上日缩量495亿元。 - **个股表现**：全市场超2,600只个股上涨。 - **板块表现**： - 涨幅居前：乳业、白酒、财税数字化板块 - 跌幅居前：元件、半导体、CPO概念板块 --- ## 重要新闻 ### 1. 人工智能大模型 IPv6 能力提升专项行动启动 - 由中央网信办联合多地网信办及5家头部大模型企业，在雄安新区启动专项行动。 - 专项行动为期一年，目标包括： - 提升大模型 IPv6 规模化应用能力 - 完善 IPv6 管理规范 - 推动大模型与 IPv6 融合创新 - 促进互联网向原生智能演进 ### 2. 2026年二季度金融机构贷款投向统计报告 - 金融机构人民币各项贷款余额达282.63万亿元，同比增长5.2%。 - 上半年人民币贷款增加10.72万亿元。 - 主要增长领域： - 企事业单位贷款 - 工业中长期贷款 - 普惠小微贷款 - 绿色贷款 - 贷款支持科创企业力度保持稳定。 --- ## 研报精选 ### 1. 宏观跟踪报告：行业利润分化显著，价格影响边际收敛 - 企业利润修复放缓，营收增速持续上行。 - 6月规上工业企业利润累计同比为18.7%，当月同比为15.1%。 - PPI同比由3.9%上行至4.1%，能化产业链价格维持高位。 - 企业库存持续累积，进入主动补库存阶段。 - 风险因素包括地缘政治风险、大宗商品价格上行、消费与基建修复不及预期。 ### 2. 传媒行业快评报告：7月发放197款版号创年内新高 - **行业事件**：2026年7月23日，国家新闻出版署发放197款游戏版号，创年内新高。 - **投资要点**： - 国产版号数量保持高位，头部厂商储备产品密集获批。 - 《影之刃零》与《仙境传说：守护永恒的爱2》等作品受到市场关注。 - 《影之刃零》主打“功夫朋克”东方美学，采用虚幻引擎5打造，海外关注度高。 - 《仙境传说 RO: 守护永恒的爱 2》依托经典IP与用户情怀，推动产品体验升级。 - **投资建议**：关注新品上线进度、市场反馈及头部厂商的产品储备与研发能力。 - **风险因素**：政策监管、版号核发节奏、新游表现不及预期、出海业务风险等。 ### 3. 食品饮料行业2026Q2基金持仓分析 - 食饮行业重仓比例降至 $1.32\%$，为历史低位。 - 白酒板块重仓比例为1.06%，环比下降1.03pcts。 - 白酒仍为重仓个股的核心，占据TOP10中的7席。 - 非酒类板块重仓比例也有所下降。 - **投资建议**： - 大众品行业：关注速冻食品、调味品、饮料及零食细分领域。 - 速冻食品：价格战结束，盈利修复周期开启。 - 调味品：需求修复，关注定制化方向。 - 饮料：结构升级，关注多品类与平台化龙头。 - 零食：关注平台型与健康大单品企业。 - 白酒：关注高端龙头及完成库存出清的区域酒企。 - **风险因素**：经济增长不及预期、食品安全、政策风险等。 ### 4. 人形机器人行业跟踪报告 - 人形机器人板块指数近期表现不佳，2026年以来下跌19.85%。 - 板块估值处于历史底部区域，短期有所修复但仍偏低。 - **产业动态**： - 智元创新启动赴港上市流程，覆盖多种机器人产品。 - 越疆科技创业板IPO获通过，拟募资12亿元用于多足与人形机器人项目。 - **投资建议**： - 关注特斯拉与宇树科技供应链核心零部件厂商。 - 关注国产供应链成本下探与技术突破。 - **风险因素**：政策效果、需求、市场竞争加剧等。 ### 5. 电力设备行业跟踪报告：《可再生能源发展“十五五”规划》发布 - 电力设备行业指数在2026年7月24日当周上涨 $2.71\%$，表现优于大市。 - **行业数据**： - 碳酸锂价格下跌 $4.41\%$，但同比上涨 $105.89\%$ - 六氟磷酸锂价格上涨 $3.05\%$，同比上涨 $106.09\%$ - 正极材料价格上涨 $1.04\%$，同比上涨 $28.24\%$ - 负极材料与隔膜价格保持稳定。 - **投资建议**： - 锂电行业：关注盈利修复机会。 - 风电设备：关注装机增长与海外项目放量。 - 新兴技术：关注固态电池、钠离子电池等技术产业化带来的投资机会。 - **风险因素**：下游需求不及预期、市场竞争、国际贸易政策变动等。 --- ## 分析师信息 - **陈欣**：主持人，联系方式：chenxin1@wlzq.com.cn - **宫慧菁**：执业证书编号 S0270524010001 - **夏清莹**：执业证书编号 S0270520050001 - **李中港**：执业证书编号 S0270524020001 - **陈雯**：执业证书编号 S0270519060001 - **李晨崴**：执业证书编号 S0270525110001 - **冯永棋**：执业证书编号 S0270525110002 --- ## 免责声明 - 本报告由万联证券股份有限公司制作及发布。 - 本晨会纪要仅供本公司客户使用，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。 - 投资者需自行承担风险，本公司不对其使用后果负责。 - 未经授权，禁止复制、转发或公开传播本报告内容。 --- ## 万联证券股份有限公司 研究所 - **地址**： - 上海：浦东新区世纪大道 1528 号陆家嘴基金大厦 - 北京：西城区平安里西大街 28 号中海国际中心 - 深圳：福田区深南大道 2007 号金地中心 - 广州：天河区珠江东路 11 号高德置地广场