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万联晨会总结 - 2026年07月29日

市场回顾

• A股主要指数下跌：周二A股主要指数普遍下跌，其中：
  • 上证综指下跌 $1.16%$
  • 深成指下跌 $4.52%$
  • 创业板指下跌 $7.35%$
  • 北证50下跌 $0.06%$
• 成交额缩量：三市成交额为20,391亿元，较上日缩量495亿元。
• 个股表现：全市场超2,600只个股上涨。
• 板块表现：
  • 涨幅居前：乳业、白酒、财税数字化板块
  • 跌幅居前：元件、半导体、CPO概念板块

重要新闻

1. 人工智能大模型 IPv6 能力提升专项行动启动

• 由中央网信办联合多地网信办及5家头部大模型企业，在雄安新区启动专项行动。
• 专项行动为期一年，目标包括：
  • 提升大模型 IPv6 规模化应用能力
  • 完善 IPv6 管理规范
  • 推动大模型与 IPv6 融合创新
  • 促进互联网向原生智能演进

2. 2026年二季度金融机构贷款投向统计报告

• 金融机构人民币各项贷款余额达282.63万亿元，同比增长5.2%。
• 上半年人民币贷款增加10.72万亿元。
• 主要增长领域：
  • 企事业单位贷款
  • 工业中长期贷款
  • 普惠小微贷款
  • 绿色贷款
• 贷款支持科创企业力度保持稳定。

研报精选

1. 宏观跟踪报告：行业利润分化显著，价格影响边际收敛

• 企业利润修复放缓，营收增速持续上行。
• 6月规上工业企业利润累计同比为18.7%，当月同比为15.1%。
• PPI同比由3.9%上行至4.1%，能化产业链价格维持高位。
• 企业库存持续累积，进入主动补库存阶段。
• 风险因素包括地缘政治风险、大宗商品价格上行、消费与基建修复不及预期。

2. 传媒行业快评报告：7月发放197款版号创年内新高

• 行业事件：2026年7月23日，国家新闻出版署发放197款游戏版号，创年内新高。
• 投资要点：
  • 国产版号数量保持高位，头部厂商储备产品密集获批。
  • 《影之刃零》与《仙境传说：守护永恒的爱2》等作品受到市场关注。
  • 《影之刃零》主打“功夫朋克”东方美学，采用虚幻引擎5打造，海外关注度高。
  • 《仙境传说 RO: 守护永恒的爱 2》依托经典IP与用户情怀，推动产品体验升级。
• 投资建议：关注新品上线进度、市场反馈及头部厂商的产品储备与研发能力。
• 风险因素：政策监管、版号核发节奏、新游表现不及预期、出海业务风险等。

3. 食品饮料行业2026Q2基金持仓分析

• 食饮行业重仓比例降至 $1.32%$，为历史低位。
• 白酒板块重仓比例为1.06%，环比下降1.03pcts。
• 白酒仍为重仓个股的核心，占据TOP10中的7席。
• 非酒类板块重仓比例也有所下降。
• 投资建议：
  • 大众品行业：关注速冻食品、调味品、饮料及零食细分领域。
  • 速冻食品：价格战结束，盈利修复周期开启。
  • 调味品：需求修复，关注定制化方向。
  • 饮料：结构升级，关注多品类与平台化龙头。
  • 零食：关注平台型与健康大单品企业。
  • 白酒：关注高端龙头及完成库存出清的区域酒企。
• 风险因素：经济增长不及预期、食品安全、政策风险等。

4. 人形机器人行业跟踪报告

• 人形机器人板块指数近期表现不佳，2026年以来下跌19.85%。
• 板块估值处于历史底部区域，短期有所修复但仍偏低。
• 产业动态：
  • 智元创新启动赴港上市流程，覆盖多种机器人产品。
  • 越疆科技创业板IPO获通过，拟募资12亿元用于多足与人形机器人项目。
• 投资建议：
  • 关注特斯拉与宇树科技供应链核心零部件厂商。
  • 关注国产供应链成本下探与技术突破。
• 风险因素：政策效果、需求、市场竞争加剧等。

5. 电力设备行业跟踪报告：《可再生能源发展“十五五”规划》发布

• 电力设备行业指数在2026年7月24日当周上涨 $2.71%$，表现优于大市。
• 行业数据：
  • 碳酸锂价格下跌 $4.41%$，但同比上涨 $105.89%$
  • 六氟磷酸锂价格上涨 $3.05%$，同比上涨 $106.09%$
  • 正极材料价格上涨 $1.04%$，同比上涨 $28.24%$
  • 负极材料与隔膜价格保持稳定。
• 投资建议：
  • 锂电行业：关注盈利修复机会。
  • 风电设备：关注装机增长与海外项目放量。
  • 新兴技术：关注固态电池、钠离子电池等技术产业化带来的投资机会。
• 风险因素：下游需求不及预期、市场竞争、国际贸易政策变动等。

分析师信息

• 陈欣：主持人，联系方式：chenxin1@wlzq.com.cn
• 宫慧菁：执业证书编号 S0270524010001
• 夏清莹：执业证书编号 S0270520050001
• 李中港：执业证书编号 S0270524020001
• 陈雯：执业证书编号 S0270519060001
• 李晨崴：执业证书编号 S0270525110001
• 冯永棋：执业证书编号 S0270525110002

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