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沥青市场分析总结（2022年11月23日）

一、行情回顾

• 沥青2301主力合约今日收出一颗上影线16个点、下影线51个点、实体3个点的阳线。
• 价格变动：开盘价3475，收盘价3478，最高价3494，最低价3424，较上一交易日收盘价格上涨25个点，涨幅为0.72%。
• 走势特点：整体呈现震荡上涨趋势，市场情绪有所回暖，但波动幅度不大。

二、消息面分析

1. 欧盟天然气价格上限上调

• 欧盟委员会将基准天然气价格上限上调至275欧元/兆瓦时，当前为120欧元/兆瓦时。
• 该调整仍需各国政府批准，可能对能源市场产生一定影响。

2. 挪威能源产量环比增长

• 挪威10月原油产量环比上升48万桶/日，达到175万桶/日。
• 天然气产量环比增长4.22%，但未达官方预期，显示产量增长存在不确定性。

3. OPEC+成员国未调整产量政策

• 阿联酋、科威特、伊拉克、阿尔及利亚均未对10月5日的OPEC+生产决定进行讨论。
• 产油国倾向于维持市场稳定，短期内可能不会调整产量政策。

4. 美国原油库存下降

• 美国石油协会数据显示，上周原油库存下降480万桶，库欣库存下降140万桶。
• 汽油库存下降40万桶，馏分油库存增加110万桶，整体库存下滑对油价形成利好支撑。

三、基本面分析

1. 供给情况

• 截至11月15日，国内沥青79家样本企业产能利用率为43.0%，环比上升0.8个百分点。
• 原油成本端下跌，带动地方炼厂加工利润尚可，生产积极性维持高位。
• 供应端仍面临增产压力，需持续关注后续变化。

2. 库存情况

• 社会库：截至11月15日，国内70家样本企业社会库存为58.5万吨，环比增加2.5万吨。
• 厂库：国内54家沥青样本厂库库存为86.8万吨，环比减少0.7万吨，其中华东地区降库最为明显。
• 库存整体呈现累库趋势，市场供应压力有所显现。

3. 需求情况

• 上周国内54家样本企业出货量为60万吨，环比增加6.3%。
• 华东和西南地区出货量增长显著，但整体来看，11月进入沥青需求淡季，终端需求疲软。
• 山东地区采购意愿谨慎，实际成交偏弱。
• 华东地区部分炼厂仍通过汽运优惠促进销售。
• 华南地区多执行前期合同，终端需求不温不火。

4. 综合判断

• 当前沥青市场整体供需偏弱，短期维持震荡走势。
• 价格波动主要受原油成本端影响，需关注原油价格走势。
• 后期关注点包括供需面变化、原油价格波动及政策动向。

四、技术面分析

• 日线走势：沥青2301主力合约震荡收涨，价格在3478点附近。
• 技术指标：上方受多条均线压制，MACD指标开口向下运行，技术面仍处于震荡状态。
• 短期趋势：市场情绪偏稳，但缺乏明确方向性突破信号，建议观望为主。

五、风险提示

• 原油价格波动可能对沥青价格产生显著影响。
• 季节性需求下滑及库存压力可能继续压制市场走势。
• OPEC+政策及地缘政治因素可能带来不确定性。

六、结论

当前沥青市场处于震荡上涨阶段，短期走势受原油成本端主导，但整体供需仍偏弱。需求端进入淡季，库存端有所累库，市场交投氛围偏弱。技术面上，价格运行于震荡区间，需关注后续原油价格变化及供需动态。建议投资者保持谨慎，关注市场消息面与基本面变化，适时调整操作策略。