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沥青周报总结

核心内容概述

本报告为2023年3月11日新湖期货发布的沥青周报，主要分析了本周沥青市场走势、供应与需求变化、库存情况以及原油价格对沥青的影响。报告指出，沥青市场受原油价格波动影响显著，整体呈现震荡偏强的态势，但终端需求恢复缓慢，市场交投氛围一般。

主要观点

1. 原油与沥青价格走势

• 本周原油价格受宏观面影响显著回调，沥青盘面震荡小幅回调。
• 截至3月10日，夜盘Bu2306收于3886元/吨，周度跌幅48元/吨。
• 基差偏弱，裂解价差再次反弹。
• 原油升贴水波动较大，3月升贴水为7.83美元/桶，6月升贴水为6美元/桶，7月为5.6美元/桶，10月为2.5美元/桶。
• 稀释沥青升贴水持续为负，2月为-21美元/桶，3月为-20美元/桶。

2. 区域市场动态

• 东北地区：供应暂无恢复，炼厂整体开工率较低，需求端表现不温不火。
• 西北地区：主力炼厂出货量缩减，库存维持稳定。
• 华北山东：中石化价格上调50元/吨，炼厂执行合同为主，厂库下降，终端需求恢复缓慢。
• 华东地区：中石化汽运价格下调100元/吨，镇海炼化火运上调50元/吨，扬子石化间歇停产，供应有所下降，交投氛围一般。
• 华南地区：中石化炼厂价格持稳，珠海华峰暂无生产计划，供应下降，需求不温不火。
• 西南地区：中石化前沿库价格下调100元/吨，炼厂供应稳定，下周云南石化间歇生产，终端需求疲软。

3. 供应与出货情况

• 本周96家炼厂周度产量为50.5万吨，环比增加1.7万吨。
• 地炼产量减少1.4万吨，中石化和中石油产量分别环比增加2.3万吨。
• 本周54家炼厂周度出货量为46.7万吨，环比增加7.1%。
• 华东地区因主营炼厂批量优惠政策刺激出货，其他地区变动较小。

4. 库存变化

• 厂库去库，社会库累库，整体库存变化不大。
• 截至3月10日，仓库库存为3.255万吨，厂库库存为0.965万吨，总库存4.22万吨，较上一周减少0.021万吨。
• 区域库存变化：
  • 西北：库存小幅上升，主力炼厂出货量缩减。
  • 东北：库存上升1%，个别炼厂低站资源出货一般。
  • 华北山东：库存下降2%，多数炼厂执行前期合同。
  • 长三角：库存上升2%，部分炼厂近日排产沥青，库存上升。
  • 华南：库存下降2%，中石化主力炼厂主发船运及火运。

关键信息

• 价格变化：
  • 中石化山东价格上调50元/吨，华东及川渝地区下调100元/吨。
  • 3月10日，华东价格为3850-3950元/吨，山东为3720-3820元/吨，东北为4000-4150元/吨。
• 产量与出货：
  • 本周沥青产量为50.5万吨，环比增加1.7万吨。
  • 出货量为46.7万吨，环比增加7.1%。
• 库存趋势：
  • 厂库去库，社会库累库，整体库存变化不大。
  • 各区域库存变化差异较大，华东和山东库存略有上升，华南库存下降。
• 检修情况：
  • 2023年第10周，中国沥青样本装置检修量为48.29万吨，环比下降2.42%。
  • 温州中油、江阴阿尔法、北海和源等炼厂复产，带动检修损失量下降。

市场展望

• 当前市场交易逻辑主要围绕原料端稀释沥青到港量偏少，贴水上涨。
• 3月实际产量可能达不到排产数据，累库放缓。
• 短期沥青偏强，但需关注原油价格变动对市场的影响。

数据来源

• 隆众资讯
• 百川资讯
• Wind

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• 报告内容来源于公开资料及调研，不保证其准确性和完整性。
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