20231103-上海证券-通信行业周报_通信行业三季报陆续发布_稳定业绩彰显发展信心_10页_819kb

通信行业周报总结（2023年11月03日）

核心内容

本周通信行业整体表现偏弱，中信通信指数下跌1.95%，在30个一级行业中排名垫底。细分板块走势分化明显，其中电信运营Ⅱ和通信设备板块下跌幅度较大，分别为-4.75%和-1.44%，而增值服务Ⅱ和通讯工程服务板块则呈现小幅上涨趋势。

主要观点

1. 本周行情回顾

• 整体表现：通信板块小幅下跌，受不同细分领域影响，板块内部差异显著。
• 个股表现：涨幅前五的个股为中贝通信（31.13%）、信维通信（24.55%）、立昂技术（21.56%）、盟升电子（19.71%）、润健股份（19.61%）；跌幅前五的个股为华星创业（-43.29%）、新易盛（-11.35%）、鼎信通讯（-11.13%）、天孚通信（-10.55%）、中兴通讯（-10.42%）。
• 板块差异：电信运营Ⅱ和通信设备板块表现较差，而增值服务Ⅱ和通讯工程服务板块相对较好。

2. 重点公司三季度业绩点评

2.1 运营商公司

• 业绩表现：三大运营商在2023年第三季度均实现业绩稳步增长。
  • 中国移动：营收2449亿元，同比增长8.1%；归母净利润293亿元，同比增长3.8%。
  • 中国电信：营收1224亿元，同比增长4.1%；归母净利润69亿元，同比增长11.1%。
  • 中国联通：营收899亿元，同比增长2.4%；归母净利润21亿元，同比增长4.3%。
• 业务发展：
  • 中国移动在移动通信业务方面表现稳健，家庭宽带客户净增1786万户，DICT业务收入同比增长26.4%。
  • 中国电信在产业数字化方面增长显著，前三季度收入达997.41亿元，同比增长16.5%。
  • 联通云前三季度收入达367亿元，同比增长36.6%，物联网和大数据业务收入分别增长21.9%和46.7%。

2.2 光模块公司

• 中际旭创：Q3营收30.26亿元，同比增长14.9%；归母净利润6.82亿元，同比增长89.45%。
• 行业趋势：
  • 受AI革命推动，光模块行业β关注度提升，预计2022-2027年全球市场年复合增长率达11%。
  • 800G光模块需求增长显著，预计2023年全年800G和400G产品将占据主导地位。
  • LPO方案因生态封闭，目前未有订单，可能延后或无需求。

2.3 物联网模组相关公司

• 移远通信：Q3营收34.55亿元，同比增长0.22%；归母净利润0.97亿元，同比下降38.63%。
• 广和通：Q3营收20.49亿元，同比增长57.26%；归母净利润1.52亿元，同比增长86.13%。
• 发展动因：
  • 广和通在研发和业务拓展方面表现突出，与国际厂商合作，发布5G RedCap模组，推动物联网应用场景扩展。
  • 公司通过设立子公司、参股企业等方式，完善全球化车联网布局。

关键信息

行业要闻

• 京津冀城市群MEC与C-V2X融合测试床：由联通智网牵头，成为首批通过中国信通院MEC与C-V2X融合专项测试的项目，验证了5G+MEC在车路协同场景下的高可靠性。
• 中国移动物联网核心网集采：华为、中兴、新讯中标，表明核心网设备需求持续增长。
• 中兴通讯发布Tbit级全光接入平台：ZXA10 C600E平台支持超高带宽和确定性传输，推动FTTx领域创新，已在100多个国家部署。

行业数据

• 光通信板块：中际旭创表现亮眼，新易盛、剑桥科技、光迅科技等部分公司业绩下滑。
• 物联网板块：广和通业绩大幅增长，而移远通信增长乏力。
• 通信终端及配件：亿联网络、天邑股份等公司业绩波动较大，部分公司出现亏损。

投资建议

• 行业评级：维持“增持”评级，表明分析师对通信行业未来发展前景持乐观态度。
• 投资逻辑：行业在5G、AI、物联网等技术推动下具备长期增长潜力，部分细分领域如光模块、车联网等表现积极。

风险提示

• 国内外竞争压力：国内产品仍处于追赶阶段，核心技术人才缺乏。
• 5G建设未达预期：5G网络建设速度放缓可能影响行业发展。
• 中美贸易摩擦：可能对全球供应链和贸易格局产生深远影响。

总结

本周通信行业整体表现偏弱，但部分细分领域如光模块、物联网、通信工程服务等仍保持增长势头。三大运营商业绩稳步增长，显示出对行业发展的信心。光模块行业在AI推动下迎来新周期，800G光模块需求上升，LPO方案尚未形成实质性订单。广和通在物联网模组领域表现突出，而移远通信则出现业绩下滑。行业整体具备长期增长潜力，但需关注竞争压力、5G建设节奏及地缘政治风险。