20231015-德邦证券-贵金属_加息预期下行叠加地缘冲突_贵金属价格上行_2页_310kb

(有色金属行业贵金属分析)
📌 核心观点：预计贵金属价格中长期呈上行趋势，推荐黄金股及白银股

📍 核心驱动因素：美联储释放鸽派信号，加息预期下调，地缘冲突持续升温，提升黄金避险配置需求，贵金属价格短期及中期上行支持明确。

📊 贵金属价格表现：

• 2023年10月13日，伦敦金现上涨3.41%，银涨4.09%；
• SHFE黄金、白银分别上涨2.42%、2.91%。

📌 美联储政策与预期：

• 费城联储主席哈克暗示可能暂停加息，市场预期11月美联储加息概率降至37%，12月概率降至33%；
• 预计2024年政策利率或将回落至4.25%-4.50%，远期利率约为2.5%，在降息趋势下，贵金属价格迎来长周期行情。

🌎 地缘政治影响：新一轮巴以冲突引发的地区局势动荡，进一步凸显黄金作为避险资产的配置价值。

📈 投资建议：

• 💰黄金推荐股：湖南黄金、中金黄金、山东黄金、赤峰黄金、紫金矿业、恒邦股份；
• 💰白银推荐股：盛达资源。

⚠️ 风险提示：美国货币政策超预期变动；贵金属工业需求下行；国际局势重大波动风险。