20230320-金源期货-煤焦周报_澳煤进口政策放开_焦煤焦炭震荡偏弱_9页_1mb

澳煤进口政策放开与焦炭、焦煤市场分析总结

核心内容

2023年3月20日发布的报告分析了中国煤炭进口政策放松对焦炭和焦煤市场的影响。报告指出，澳煤进口政策全面放开，叠加海外宏观利空，对焦炭和焦煤市场形成压制，导致期货价格震荡偏弱。同时，需求端表现良好，钢厂利润修复，高炉开工率回升，对焦炭需求持续增加，推动焦炭产量上升，库存下降。

主要观点

需求端

• 高炉开工率稳中有增：247家钢厂高炉开工率上升至82.29%，环比增加0.29%，同比增加3.38%。
• 日均铁水产量增加：上周日均铁水产量达237.58万吨，环比增加1.11万吨，同比增加16.88万吨。
• 焦炭需求上升：焦企开工回升，焦炭产量增加，钢厂库存去库明显。

供应端

• 焦煤产量平稳：上游煤矿产量总体平稳，乌海煤矿部分复产，洗煤厂精煤产量环比增加0.4万吨。
• 焦化利润修复：全国平均焦化利润为27元/吨，环比增加17元/吨，显示行业盈利状况有所改善。
• 焦炭供应增加：独立焦企产能利用率提升至74.5%，环比增加0.3%。

库存情况

• 焦炭库存下降：焦炭总库存减少13.7万吨，独立焦化企业库存减少0.4万吨，钢企库存减少9.7万吨，港口库存减少3.6万吨。
• 焦煤库存微增：焦煤总库存增加0.6万吨，但煤矿企业库存减少12万吨，显示供应端压力有所缓解。

关键信息

期货市场表现

• 焦炭期货：上周2305合约震荡偏弱，收于2784.5元/吨，跌幅3.70%。
• 焦煤期货：上周2305合约震荡下跌，收于1874.5元/吨，跌幅4.14%。

行业要闻

1. 澳煤进口政策放开：商务部表示，中国对煤炭进口实行自动许可管理，澳煤进口政策全面放松。
2. 海外宏观利空：硅谷银行危机引发市场恐慌，瑞信股价暴跌24%，美股大幅下跌14.14%。
3. 安全生产监管加强：晋城市对复采煤矿进行专项执法检查，查处存在重大安全隐患的6座煤矿。
4. 货币与金融数据：2月末，中国M2余额同比增长12.9%，创七年新高；人民币贷款和存款增长显著。
5. 基础设施投资增长：1-2月基础设施投资同比增长9.0%，房地产投资同比下降5.7%，降幅收窄。

策略建议

• 焦炭：操作建议为波段操作，关注需求支撑与成本拖累。
• 焦煤：操作建议为逢高做空，受进口政策放松与海外宏观利空影响，市场预期偏弱。

风险因素

• 产业政策变化：包括煤炭进口政策、安全生产监管等。
• 需求超预期：终端需求可能超出预期，影响市场走势。

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