20230206-金源期货-煤焦周报_焦煤进口放开_焦炭或震荡走势_9页_1mb

焦炭与焦煤市场分析总结

核心内容

2023年2月6日的市场分析报告指出，焦炭和焦煤市场在节后呈现震荡走势，主要受到供需关系、产业政策及外部因素的影响。

主要观点

焦炭市场

• 需求端：钢厂开工率稳定，铁水产量环比增加，厂内库存偏低，可用天数减少。随着复产加速，对焦炭采购需求预计回升。
• 供应端：独立焦企产能利用率环比上升，但全国平均焦化利润为-89元/吨，焦企亏损，生产积极性不高，供应量偏低。
• 库存情况：焦炭总库存913万吨，环比增加5万吨，主因港口库存增幅明显，贸易商氛围好转。
• 走势预期：预计焦炭2305合约将震荡运行，下周随着工地复工加速，钢厂开工预期回升，补库需求增加，供需有望转稳。
• 策略建议：谨慎做多。

焦煤市场

• 消息面：中澳关系缓和，澳煤进口提上日程，2月将有两批澳大利亚焦煤到港，对市场形成压力。
• 上游供应：煤矿复工范围扩大，产量持续增加，洗煤厂开工率维持在往年平均水平。
• 下游需求：钢厂复产带动部分焦企开工积极性提升，部分企业焦煤库存降至低位，补库需求增加。
• 库存情况：焦煤总库存2088万吨，环比减少67万吨，下游企业库存消耗较多。
• 走势预期：焦煤2305合约震荡偏弱，操作建议逢高做空。
• 风险因素：行业政策和需求超预期。

关键信息

交易数据

行业要闻

1. 美联储加息：2月1日加息25个基点，联邦基金利率升至4.5~4.75%，鲍威尔态度偏“鸽”。
2. 建筑企业复工：2月份复工时间集中在节后第三周，预计全国项目开工率恢复至50%以上，正月底至3月份有望恢复至80%以上。
3. 制造业PMI：1月份PMI重回扩张区间，表明制造业活动有所恢复。
4. 原煤产量：2022年山西、内蒙古、陕西、新疆、贵州5省原煤产量合计占全国总产量的83.8%。
5. 财政政策：积极的财政政策加力提效，强调稳中求进，扩大财政支出和专项债投资。
6. 楼市政策：多个特大城市放开限购，预计2023年限购城市将减少至个位数。
7. 房贷利率：20个以上城市调整利率下限，70个城市新建商品住宅成交均价同比涨幅≤5%。
8. 基建投资：各地发起“春季攻势”，上半年基建投资将成为稳增长的重要抓手。

图表说明

• 图表1-2：独立焦化厂产能利用率及日均产量
• 图表3-6：焦炭消费量、钢厂库存、独立焦企库存、港口库存及总库存
• 图表7-10：洗煤厂精煤库存、日均产量、原煤库存及开工率
• 图表11-17：钢厂焦煤库存、独立焦企焦煤库存、港口焦煤库存、矿山焦煤库存及总库存
• 图表18：汽车运输路径（介休→日照港）

联系方式

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