20230320-兴证期货-焦煤焦炭周度报告_供应存宽松预期_双焦偏弱震荡_10页_2mb

黑色研究团队周报总结：双焦期货走势分析

核心内容概述

本报告分析了2023年3月13日至19日期间，焦煤与焦炭期货市场的走势，并结合现货价格、供需变化、库存情况及产业链利润等基本面因素，对后市进行了展望与策略建议。

行情回顾

• 焦煤主力合约：上周价格高位回落，收于1874.5元/吨，周环比下跌4.14%。
• 焦炭主力合约：价格同样回落，收于2784.5元/吨，周环比下跌3.70%。
• 现货价格：焦煤与焦炭现货价格均持稳运行。

后市展望与策略建议

宏观环境影响

• 上周受海外银行连环暴雷影响，市场恐慌情绪加剧，商品价格承压。
• 上周五国内央行宣布降准0.25%，释放积极信号，缓解市场悲观情绪。

基本面分析

焦煤供应

• 蒙煤进口保持高位，通关量稳定在近千车左右。
• 国内煤矿在重大会议结束后逐步恢复生产，焦煤供应宽松趋势不变。
• 洗煤厂精煤日均产量环比增加0.4万吨，开工率提升0.28%。

焦煤库存

• 港口、独立焦化企业库存呈累库趋势。
• 247家钢厂样本焦化厂库存环比下降12.25万吨，矿山企业库存环比下降11.93万吨。
• 炼焦煤总库存基本持稳，略有微增。

焦炭供应

• 焦炭现货价格稳定，原料煤价格回落，焦企利润稳中有升。
• 独立焦化厂产能利用率环比上升0.31%，钢厂样本焦化厂日均产量和产能利用率均小幅上升。
• 焦炭产量预计维持小幅增长趋势。

焦炭需求

• 下游钢厂保持一定积极性，焦炭需求有所回升。
• 高炉产能利用率和铁水日均产量环比上升，焦炭消费量环比增加。

焦炭库存

• 各类焦炭库存均有所去化，总库存环比减少15.89万吨。

产业链利润

• 煤价回落带动焦企利润回升，独立焦化厂吨焦平均利润环比增加30.8元/吨。

主要观点

• 多空因素交织：宏观面受海外金融风险影响，商品市场承压；但国内降准释放积极信号，缓解悲观情绪。
• 供应宽松：焦煤供应维持宽松，焦炭产量稳中有升。
• 需求有限：钢厂对焦炭提价抵触情绪较强，需求端未明显改善。
• 库存去化：焦炭总库存去化，但整体供需无明显矛盾。
• 双焦走势：预计双焦期货将维持震荡偏弱走势。

关键信息

风险因素

• 宏观经济波动
• 煤矿进口政策变化
• 煤矿安全事故
• 下游行业复苏不及预期

总结

综上所述，双焦期货市场在宏观因素与基本面因素交织下，预计短期内将维持震荡偏弱走势。建议投资者关注宏观经济动向及下游需求变化，合理控制仓位，防范市场波动风险。