20211103-大越期货-焦煤焦炭早报_15页_811kb
报告摘要
焦煤焦炭早报总结
核心内容概述
本报告为2021年11月3日发布的焦煤与焦炭市场早报，分析了近期市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键指标，并结合政策与行业动态对短期市场走势进行了预测。
焦煤市场分析
基本面
- 供应趋紧：主产地国有煤矿以保供电煤为主，焦煤供应依旧偏紧。
- 进口受限：蒙煤受疫情影响尚未完全恢复，影响供应。
- 需求减弱：各地环保限产政策持续，焦钢企业限产范围扩大，原料煤需求减弱。
- 价格回调：发改委发文抑制煤炭价格非理性上涨，市场情绪偏弱，焦煤价格存在回调空间。
基差
- 截止11月2日，焦煤基差为1475，现货升水期货，升水幅度为40.08%，偏多。
库存
- 总体库存1802.06万吨，较上周减少2.2万吨，库存水平偏低，偏多。
盘面走势
- 焦煤价格在20日线下方运行，偏空。
主力持仓
- 焦煤主力净多，多增，偏多。
结论
- 焦煤市场短期内预计将稳中趋弱运行，建议在2200-2250区间操作。
焦炭市场分析
基本面
- 下游采购低迷：钢厂采购积极性下降，焦企库存小幅积压。
- 成本支撑减弱：原料煤价格回落，成本端支撑转弱，焦企心态不佳。
- 部分企业降价：部分焦企为出货主动降价，市场情绪偏弱。
- 政策影响：受政策调控影响，市场波动较大，需求减弱。
基差
- 截止11月2日，焦炭基差为1269，现货升水期货，升水幅度为29.72%，偏多。
库存
- 总体库存578.08万吨，较上周减少12.34万吨，库存水平偏低，偏多。
盘面走势
- 焦炭价格在20日线下方运行，偏空。
主力持仓
- 焦炭主力净多，但多减，偏多。
结论
- 焦炭市场短期内或将偏弱运行，建议在2980-3030区间操作。
多空因素分析
焦煤
- 利多因素：
- 主产地国有煤矿以保供电煤为主，焦煤供应趋紧。
- 进口蒙煤尚未恢复，供应受限。
- 利空因素：
- 国家煤炭保供政策下，煤矿产量有所提升。
- 政策抑制煤炭价格非理性上涨。
- 碳中和背景下，下游焦企新增投产困难，需求减弱。
焦炭
- 利多因素：
- 河北、山西等地焦企开工率下滑，限产趋严。
- 原料煤价格高位，成本端有一定支撑。
- 利空因素：
- 政策抑制煤炭价格非理性上涨。
- 碳中和背景下，钢厂减产，需求减弱。
市场数据概览
期货价格（单位：元/吨）
| 合约 | 11-2 | 11-1 | 涨跌 |
|---|---|---|---|
| JM2201 | 2205 | 2164.5 | +40.5 |
| JM2205 | 1715 | 1785 | -70 |
| JM2209 | 1640.5 | 1725 | -84.5 |
| JM2201-JM2205 | 490 | 379.5 | +110.5 |
| JM2205-JM2209 | 74.5 | 60 | +14.5 |
现货价格（单位：元/吨）
| 品种 | 11-2 | 11-1 | 涨跌 |
|---|---|---|---|
| 主焦煤-唐山 | 3680 | 3680 | 0 |
| 日照港准一级冶金焦出库价 | 4120 | 4220 | -100 |
库存情况
焦煤港口库存
- 截止10月28日，港口库存为394万吨，较上周减少10万吨。
焦炭港口库存
- 截止10月28日，港口库存为127万吨，较上周增加5.9万吨。
独立焦企库存
- 焦煤库存691.23万吨，较上周增加7.74万吨。
- 焦炭库存41.85万吨，较上周减少1.17万吨。
钢厂库存
- 焦煤库存710.08万吨，较上周增加7.74万吨。
- 焦炭库存413.74万吨，较上周增加1.55万吨。
其他关键指标
- 焦炉产能利用率：全国100家独立焦企样本产能利用率为65.01%，周环比下降0.97%。
- 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利258元，较上周减少11元。
- 高炉开工率：数据未具体列出，但整体趋势显示市场处于调整阶段。
- 高炉生产利润：数据未具体列出，但整体利润水平偏弱。
- 铁水产量：全国247家钢厂日均铁水产量数据未具体列出，但整体处于低位，显示需求疲软。
总体判断
- 焦煤与焦炭市场均面临政策调控与需求减弱的双重压力。
- 基差偏多，但盘面与基本面均偏空，市场情绪整体偏弱。
- 建议投资者关注政策变化与库存动态，短期操作区间分别为焦煤2200-2250、焦炭2980-3030。
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