20240710-正信期货-2024下半年股指策略展望_务实去华_静待时机_33页_2mb

-88%-77%0%77%88%2023Q22024Q2Q/Q2比较从业绩来看，今年年初就预告Q1业绩的车企里，一定金额以上的公司里面，只要不是预亏的，基本都是正增长。对于预增的公司，增长率也没有去年那么夸张了。24年行业还是在降舱口的，供需情况不明朗。1-4月汽车出口数据同比继续攀升，其中新能源车的海外渗透率持续上升，出口量占总销量比重很大。比亚迪4月海外订单同比高增长，出口目的地中，欧洲是主力，北美在快速提升，其他也还有很多潜力市场。1-4月汽车出口仍然处在较快增长阶段，但增速相比去年有所下降，主要由于海外面临高通胀、货币贬值和普遍下调关税的冲击，还有地缘和政治风险共同影响了乘用车出口。但就算总船走得少、运价高的europe份额提升，1Q24新能源出口占比都已经67%，持续提升。燃油车有在逐渐减少，欧洲这边的后排放下座椅纯平，也有我们自己的优势导向。再就是除了运力，车企在全球的服务网红体系也在具备了服务能力。总体来看，出海节奏不会一蹴而就，趋势是好的。但是短期的波动主要是因为海外周期还在，尤其是欧洲这边5-6月汽车生产排产同比下降就很大，我是消费端环比趋缓，但toC和B在回补，有可能漂洋过海的都抵不过换季，所以汽车出口继续高增长还不好说，但可能进入增速放缓阶段，这对于车企销量构成压力，不过全球化曝光度还在上升。