20240710-正信期货-2024下半年碳酸锂策略_韬光养晦_时至势成_23页_1mb

碳酸锂半年度报告：2024下半年投资策略总结

一、供应端分析

• 全球矿山与盐湖放量：今明两年是全球矿山和盐湖产能扩张高峰期，预计2024年碳酸锂供应过剩174万吨（同比增长144%）。澳洲锂矿因减产和库存管理影响，供应增量不及预期；南美盐湖新增产能表现良好，非洲项目进展顺利。
• 供应过剩影响：过剩格局明确，价格中枢下移压力增大，高成本产能面临退出风险。关注矿端扰动和锂盐厂应对策略。
• 成本支撑：锂价震荡过程中需寻找成本支撑。国内中小企业可能因亏损逐渐转型为代工厂。

二、需求端分析

• 需求增速放缓：海外新能源汽车销售增长放缓，国内高基数效应导致需求不及上半年，3C和储能行业拉动有限。
• 需求节奏：8月中下旬可能因下游备货周期出现补库行情，但总体需求仍偏弱。
• 下游细分领域：动力电池需求保持增长，但装车量库存较高；储能行业维持高增长，新型储能装机量同比大幅提升。

三、策略建议

• 短期策略：预计2024年下半年碳酸锂价格先抑后扬，8月前震荡探底，8月后可能出现反弹。
• 价格区间：预锂价震荡区间为85,000元/吨至110,000元/吨。
• 操作建议：整体以逢高沽空为主，关注阶段性供需错配带来的交易机会，短期可把握反弹行情但需控制反弹空间。

四、风险与机遇

• 主要风险：全球供应过剩持续加剧、欧美加征关税政策影响、矿端减产或供应中断。
• 亮点机会：8月需求旺季带来的补库行情、高成本产能出清带来的结构性机会。

注意事项：本分析仅为投资参考，不构成买卖建议，具体投资决策需谨慎评估风险。