20181030-西证国际证券-固定收益日报_5页_346kb

报告摘要

固定收益日报总结 - 2018年10月30日

核心内容概述

本日报主要涵盖中美债市动态、近期新发债券、国债及政府债券价格、AT1债券价格、投资级别债券价格、高收益债券价格等信息。整体市场情绪偏谨慎，受中美贸易战及中国经济放缓影响，市场对债券收益率和价格的变动较为敏感。

债市重点新闻

美国10年期美债收益率上升：10年期美债收益率在10月29日上升至3.11%，较10月26日的3.09%有所增加。
中美贸易战忧虑升温：市场担心若中美两国元首在G-20会晤未能取得进展，可能在12月初对剩余中国进口产品加征关税。
中国经济放缓担忧：中国第三季GDP数据未达预期，加剧了投资者对经济增长放缓的担忧。
企业发行计划：多家企业计划进行新发行，包括长春城投、陕西省西咸新区沣西新城开发建设、山东钢铁等，正在测试投资者可接受的息率发行水平。
中国恒大债券表现：中国恒大发行有担保优先票据，票息分别为8.75%、9.5%及9.5%的票据价格有所下滑。

近期新发债券

以下企业有意发行美元债券：

长春城投
陕西省西咸新区沣西新城开发建设
台州市基建投资
湖南湘江新区
四川交投
常德市城建
柳州东通
山东钢铁
中国蓝星
招金矿业
中航国际租赁
中信银行
方正证券
浙江吉利
光大新鸿基
平安不动产
北京汽车
阳光城集团
绿地集团
保利集团

国债/政府债券价格（参考价格）

中国国债（AA-评级）

Security	Yield
3 year	3.126
5 year	3.310
10 year	3.500
30 year	4.000

美国国债（AAA评级）

Security	Price	Yield
3 year	100.02	2.869
5 year	99.80	2.917
10 year	98.23	3.085
30 year	93.80	3.330

香港政府债（AAA评级）

Security	Price	Yield
3 year	100.52	2.276
5 year	95.14	2.330
10 year	91.44	2.362
15 year	93.32	2.498

AT1债券价格 (参考价格) (仅供专业投资者)

Issuer	发行人/担保人/母公司	Coupon	Call Date	Price	Yield	Moody	S&P
中国银行	中国银行 3988.hk 601988.ch	6.750	10/23/2019	101.88	4.73	Ba1	BB
工商银行	工商银行 1398.hk 601398.hk	6.000	12/10/2019	100.99	5.05	Ba1	BB-
建设银行	建设银行 0939.hk 601939.ch	4.650	12/16/2020	98.68	5.32	Ba1	BB-
交通银行	交通银行 3328.hk 601328.ch	5.000	7/29/2020	99.41	5.35	Ba3	N.A.
邮政储蓄银行	邮政储蓄银行 1658.HK	4.500	9/27/2022	93.21	6.52	Ba2	N.A.
招商银行	招商银行 3968.HK	4.400	10/25/2022	93.26	6.37	N.A.	BB-
民生银行	民生银行 1988.HK	4.950	12/14/2021	95.15	6.72	N.A.	N.A.
浙商银行	浙商银行 2016.HK	5.450	3/29/2022	92.12	8.17	N.A.	N.A.
青岛银行	青岛银行 3866.HK	5.500	9/19/2022	87.11	9.63	N.A.	N.A.
徽商银行	徽商银行 3698.HK	5.500	11/10/2021	94.06	7.78	N.A.	N.A.
郑州银行	郑州银行 6196.HK	5.500	10/18/2022	85.96	9.95	N.A.	N.A.
重庆银行	重庆银行 1963.HK	5.400	12/20/2022	87.41	9.19	N.A.	N.A.
锦州银行	锦州银行 416.HK	5.500	10/27/2022	82.00	11.36	N.A.	N.A.
中信银行	中信银行 0998.hk	7.250	4/22/2019	100.96	5.17	Ba2	N.A.
中信银行	中信银行 0998.hk	4.250	10/11/2021	93.52	6.71	Ba2	N.A.
中国信达资产管理	中国信达资产管理	4.450	9/30/2021	93.20	7.11	B1	N.A.
中国华融金融二期	中国华融金融二期	2.875	9/14/2021	89.24	7.08	Baa1	N.A.

投资级别债券价格 (参考价格) (仅供专业投资者)

中国中资（Financials）

Issuer	发行人/担保人/母公司	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
友邦保险	友邦保险 1299.hk	3.125	3/13/2023	96.85	3.92	N.A.	A
中国银行香港	中国银行香港	3.875	6/30/2025	97.83	4.25	A1	N.A.
东亚银行	东亚银行 0023.hk	6.125	7/16/2020	103.69	3.87	Baa3	BBB
中银航空租赁	中银航空租赁	4.375	5/2/2023	100.73	4.19	N.A.	A-
中国交通银行	中国交通银行	4.500	10/3/2024	100.18	4.29	N.A.	N.A.
中国建设银行	中国建设银行	3.125	1/20/2020	99.23	3.78	A1	A
中信银行国际	中信银行国际	6.875	6/24/2020	104.01	4.32	Baa3	N.A.
大新银行	大新银行	5.250	1/29/2024	100.16	4.52	Baa1	N.A.
富邦银行香港	富邦银行香港	6.125	11/30/2020	103.56	4.32	N.A.	BBB
海通证券	海通证券 600837.ch	3.500	4/21/2020	98.91	4.27	N.A.	BBB
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125	4/23/2020	98.74	4.01	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250	4/23/2025	96.40	4.91	Baa1	A-
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	3.750	9/3/2019	99.81	3.98	Baa1	N.A.
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	5.000	9/3/2024	101.43	4.72	Baa1	N.A.

中国中资（Corporates）

Issuer	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
中国海洋石油	中国海洋石油 0883.hk	4.250	1/26/2021	101.12	3.72	A1	A+
中国海洋石油	中国海洋石油 0883.hk	5.500	5/21/2033	109.95	4.56	A1	A+
昆仑能源有限公司	昆仑能源有限公司	3.750	5/13/2025	96.91	4.30	A2	A
中国石化集团	中国石化集团	2.500	4/28/2020	98.59	3.48	A1	A+
中国石化集团	中国石化集团	3.250	4/28/2025	93.88	4.34	A1	A+
中国广核集团	中国广核集团	4.000	11/5/2025	96.26	4.63	Baa1	N.A.
阿里巴巴集团	阿里巴巴集团	3.125	11/28/2021	97.91	3.85	A1	A+
百度	百度 BIDU(美国上市)	3.500	11/28/2022	98.00	4.04	A3	N.A.
华为投资控股有限公司	华为投资控股有限公司	4.125	9/15/2019	99.81	3.98	Baa1	N.A.
华为投资控股有限公司	华为投资控股有限公司	5.000	9/15/2024	101.43	4.72	Baa1	N.A.
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	3.750	9/3/2019	99.81	3.98	Baa1	N.A.
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	5.000	9/3/2024	101.43	4.72	Baa1	N.A.
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125	4/23/2020	98.74	4.01	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250	4/23/2025	96.40	4.91	Baa1	A-

香港港资（Corporates）

Issuer	发行人/担保人/母公司	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
中华电力香港	中华电力香港	4.750	3/19/2020	101.68	3.50	A1	A+
长和	长和 0001.hk	4.625	1/13/2022	102.59	3.76	A2	A
长和	长和 0001.hk	7.450	11/11/2033	132.10	4.49	A2	A
利丰	利丰 0494.hk	5.250	5/13/2020	101.40	4.30	Baa2	BBB+
南丰国际控股	南丰国际控股	4.500	9/20/2022	100.71	4.30	Baa3	BBB-
南丰国际控股	南丰国际控股	4.875	5/29/2024	100.95	4.68	Baa3	BBB-
电讯盈科	电讯盈科 0008.hk	5.750	4/17/2022	104.51	4.33	N.A.	N.A.
腾讯控股	腾讯控股 0700.hk	2.875	2/11/2020	99.43	3.33	A1	A+
腾讯控股	腾讯控股 0700.hk	3.800	2/11/2025	96.95	4.36	A1	A+
中国信达国际控股	中国信达国际控股	4.500	1/16/2020	100.06	4.44	Baa1	BBB+
中国信达国际控股	中国信达国际控股	5.500	1/16/2025	109.69	5.54	Baa1	BBB+
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	3.750	9/3/2019	99.81	3.98	Baa1	N.A.
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	5.000	9/3/2024	101.43	4.72	Baa1	N.A.
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125	4/23/2020	98.74	4.01	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250	4/23/2025	96.40	4.91	Baa1	A-

香港港资（Property）

Issuer	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
中国海外发展	中国海外发展	3.950	11/15/2022	98.51	4.36	Baa1	BBB+
万达地产国际	万达地产国际	7.250	1/29/2024	92.68	9.03	Ba3	B+
华润置地	华润置地 1109.HK	4.500	1/24/2023	94.07	6.11	Baa3	N.A.
碧桂园控股	碧桂园控股 2007.HK	7.250	4/4/2021	98.59	7.89	Ba2	BB
碧桂园控股	碧桂园控股 2007.HK	4.750	9/28/2023	83.55	8.96	Ba2	N.A.
绿地香港	绿地香港 0337.HK	3.875	7/28/2019	97.31	7.66	Ba3	B+
绿地香港	绿地香港 0337.HK	3.500	9/6/2019	97.37	6.73	Ba2	N.A.
绿地香港	绿地香港 0337.HK	5.875	7/3/2024	82.15	10.08	Ba2	BB-
绿城中国	绿城中国 3900.HK	5.875	8/11/2020	99.28	6.31	Ba3	B+
龙湖地产	龙湖地产 0960.HK	3.900	4/16/2023	93.88	5.47	Baa3	N.A.
世茂地产	世茂地产 0813.HK	4.750	7/3/2022	90.45	7.79	N.A.	BB
世茂地产	世茂地产 0813.HK	8.375	2/10/2022	102.57	7.47	Ba3	BB
建业地产	建业地产 0832.HK	8.000	1/28/2020	100.23	7.79	B1	B+
建业地产	建业地产 0832.HK	8.750	1/23/2021	99.67	8.90	B1	B+
建业地产	建业地产 0832.HK	6.750	11/8/2021	93.95	9.09	B1	B+
路劲基建	路劲基建 1098.HK	5.000	8/9/2019	99.67	5.43	B1	BB-
路劲基建	路劲基建 1098.HK	4.700	9/6/2021	94.49	6.86	B1	BB-
雅居乐集团	雅居乐集团 3383.HK	5.125	8/14/2022	88.56	8.74	Ba3	BB
雅居乐集团	雅居乐集团 3383.HK	9.000	5/21/2020	104.04	6.23	Ba3	BB
旭辉控股	旭辉控股 0884.HK	7.750	6/5/2020	99.98	7.76	B1	B+
新城发展控股	新城发展控股 01030.HK	5.000	2/16/2020	96.75	7.68	N.A.	BB-
合景泰富	合景泰富 1813.HK	5.200	9/21/2022	84.68	10.05	N.A.	N.A.
中国恒大	中国恒大 03333.HK	7.500	6/28/2023	86.75	11.22	B2	B
中国恒大	中国恒大 03333.HK	8.750	6/28/2025	81.81	12.90	B2	B
瑞安房地产	瑞安房地产 0272.HK	5.700	2/6/2021	98.85	6.25	N.A.	N.A.
瑞安房地产	瑞安房地产 0272.HK	4.375	10/5/2019	99.24	5.22	N.A.	N.A.
融创中国	融创中国 1918.HK	8.750	12/5/2019	101.81	6.99	B2	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	5.950	7/19/2020	93.72	10.01	B2	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	4.875	9/15/2021	85.04	11.10	B2	B
禹洲地产	禹洲地产1628.HK	6.000	10/25/2023	84.44	10.04	B1	N.A.
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.350	1/11/2020	98.58	7.61	B2	B
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.525	4/25/2019	100.28	5.92	B2	N.A.
华南城	华南城 1668.HK	6.750	9/13/2021	74.01	18.89	N.A.	CCC+
花样年	花样年 1777.HK	7.375	10/4/2021	69.99	21.76	B3	B
当代置业	当代置业 1107.HK	6.875	10/20/2019	91.18	17.12	B3	N.A.

高收益债券价格 (参考价格) (仅供专业投资者)

非地产类高收益债券

Issuer	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
神州租车	神州租车 0699.HK	6.125	2/4/2020	97.02	8.66	Ba3	BB
神州租车	神州租车 0699.HK	6.000	2/11/2021	94.21	8.86	Ba3	BB
一嗨租车	一嗨租车 NYSE:EHIC	7.500	12/8/2018	99.98	7.52	N.A.	BB-
中国宏桥	中国宏桥 1378.HK	6.850	4/22/2019	74.83	22.75	N.A.	N.A.
中国铝业	中国铝业	4.000	8/25/2021	96.55	5.33	N.A.	N.A.
香港方正信息有限公司	香港方正信息有限公司	4.575	4/20/2020	94.30	8.79	N.A.	N.A.
复星国际	复星国际 0656.HK	5.250	3/23/2022	91.50	8.16	N.A.	BB
山东如意科技集团	山东如意科技集团	7.500	12/19/2019	92.80	14.59	B3	B-
西部水泥	西部水泥 2233.HK	6.500	9/11/2019	100.78	5.55	Ba3	B+
利福国际集团有限公司	利福国际集团有限公司	4.250	10/16/2022	96.77	5.16	Ba2u	N.A.
利福国际集团有限公司	利福国际集团有限公司	4.500	6/26/2025	90.98	6.17	Ba2u	N.A.
361度	361度 1361.HK	7.250	6/3/2021	95.73	9.14	N.A.	BB
金鹰商贸	金鹰商贸 3308.HK	4.625	5/21/2023	86.66	8.19	B1	BB-
利福国际集团有限公司	利福国际集团有限公司	4.250	10/16/2022	96.77	5.16	Ba2u	N.A.
利福国际集团有限公司	利福国际集团有限公司	4.500	6/26/2025	90.98	6.17	Ba2u	N.A.

地产类高收益债券

Issuer	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
万达地产海外	万达地产海外	3.800	6/3/2019	96.46	8.96	N.A.	N.A.
万达地产国际	万达地产国际	7.250	1/29/2024	92.68	9.03	Ba3	B+
越秀地产	越秀地产 00123.HK	4.500	1/24/2023	94.07	6.11	Baa3	N.A.
碧桂园控股	碧桂园控股 2007.HK	7.250	4/4/2021	98.59	7.89	Ba2	BB
碧桂园控股	碧桂园控股 2007.HK	4.750	9/28/2023	83.55	8.96	Ba2	N.A.
绿地香港	绿地香港 0337.HK	3.875	7/28/2019	97.31	7.66	Ba3	B+
绿地香港	绿地香港 0337.HK	3.500	9/6/2019	97.37	6.73	Ba2	N.A.
绿地香港	绿地香港 0337.HK	5.875	7/3/2024	82.15	10.08	Ba2	BB-
绿城中国	绿城中国 3900.HK	5.875	8/11/2020	99.28	6.31	Ba3	B+
龙湖地产	龙湖地产 0960.HK	3.900	4/16/2023	93.88	5.47	Baa3	N.A.
世茂地产	世茂地产 0813.HK	4.750	7/3/2022	90.45	7.79	N.A.	BB
世茂地产	世茂地产 0813.HK	8.375	2/10/2022	102.57	7.47	Ba3	BB
建业地产	建业地产 0832.HK	8.000	1/28/2020	100.23	7.79	B1	B+
建业地产	建业地产 0832.HK	8.750	1/23/2021	99.67	8.90	B1	B+
建业地产	建业地产 0832.HK	6.750	11/8/2021	93.95	9.09	B1	B+
路劲基建	路劲基建 1098.HK	5.000	8/9/2019	99.67	5.43	B1	BB-
路劲基建	路劲基建 1098.HK	4.700	9/6/202