20181219-西证国际证券-固定收益日报_5页_346kb

报告摘要

固定收益日报总结

核心内容概述

本日报主要涵盖2018年12月19日的全球及中国债券市场动态，包括美债收益率变化、中国债券发行情况、国债及政府债券价格、AT1债券、投资级别债券、高收益债券的价格信息，以及免责声明和联系方式。

债市重点新闻

美国10年期美债收益率下跌：2018年12月18日，美国10年期美债收益率尾盘报2.82%，盘中曾跌破2.80%。市场对经济增长放缓的担忧以及美联储12月加息预期未变，导致资金流入美债市场，收益率急跌。
中国债券发行动态：中央经济工作会议即将召开，预计会公布明年经济战略。部分发行人选择通过私募方式融资，以应对公开募集市场的不确定性。
房企债券发行：融信中国计划发行1.5年期优先票据，初始指导价在12%区间高端。陕西省西咸新区宣布发行3年期美元债，最终价格指引为7.8%。

国债/政府债券价格（参考价格）

证券	收益率
3年	2.808%
5年	2.980%
10年	3.311%
30年	3.730%

美国国债（AAA评级）价格与收益率

证券	价格	收益率
3年	99.00	2.625%
5年	101.08	2.641%
10年	102.73	2.807%
30年	106.06	3.064%

香港政府债（AAA评级）价格与收益率

证券	价格	收益率
3年	101.05	2.057%
5年	96.09	2.116%
10年	93.00	2.165%
15年	95.55	2.297%

AT1债券价格（仅供专业投资者）

发行人	发行人/担保人/母公司	票面利率	回购日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
中国银行	中国银行 3988.hk 601988.ch	6.750%	10/23/2019	101.61	4.71%	Ba1	BB
工商银行	工商银行 1398.hk 601398.hk	6.000%	12/10/2019	101.09	4.81%	Ba1	BB-
建设银行	建设银行 0939.hk 601939.ch	4.650%	12/16/2020	98.03	5.73%	Ba1	BB-
交通银行	交通银行 3328.hk 601328.ch	5.000%	7/29/2020	99.13	5.56%	Ba3	N.A.
邮政储蓄银行	邮政储蓄银行 1658.HK	4.500%	9/27/2022	91.38	7.18%	Ba2	N.A.
招商银行	招商银行 3968.HK	4.400%	10/25/2022	91.75	6.91%	N.A.	BB-
民生银行	民生银行 1988.HK	4.950%	12/14/2021	92.29	7.96%	N.A.	N.A.
浙商银行	浙商银行 2016.HK	5.450%	3/29/2022	88.74	9.60%	N.A.	N.A.
青岛银行	青岛银行 3866.HK	5.500%	9/19/2022	81.00	12.08%	N.A.	N.A.
徽商银行	徽商银行 3698.HK	5.500%	11/10/2021	90.93	9.21%	N.A.	N.A.
郑州银行	郑州银行 6196.HK	5.500%	10/18/2022	79.17	12.69%	N.A.	N.A.
重庆银行	重庆银行 1963.HK	5.400%	12/20/2022	78.90	12.41%	N.A.	N.A.
锦州银行	锦州银行 416.HK	5.500%	10/27/2022	82.12	11.49%	N.A.	N.A.
中信银行	中信银行 0998.hk	7.250%	4/22/2019	100.69	5.09%	Ba2	N.A.
中信银行	中信银行 0998.hk	4.250%	10/11/2021	93.18	6.96%	Ba2	N.A.
中国信达资产管理	中国信达资产管理	4.450%	9/30/2021	90.93	8.23%	B1	N.A.
中国华融金融二期	中国华融金融二期	2.875%	9/14/2021	90.15	6.89%	Baa1	N.A.

投资级别债券价格（仅供专业投资者）

发行人	发行人/担保人/母公司	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
AIA GROUP LTD	友邦保险 1299.hk	3.125%	3/13/2023	97.48	3.78%	N.A.	A
中国银行香港	中国银行香港	3.875%	6/30/2025	99.02	4.05%	A1	N.A.
东亚银行	东亚银行 0023.hk	6.125%	7/16/2020	103.56	3.76%	Baa3	BBB
中银航空租赁	中银航空租赁	4.375%	5/2/2023	101.62	3.97%	N.A.	A-
交通银行	中国交通银行	4.500%	10/3/2024	100.20	4.22%	N.A.	N.A.
中国建设银行	中国建设银行	3.125%	1/20/2020	99.44	3.66%	A1	A
中信银行国际	中信银行国际	6.875%	6/24/2020	103.90	4.18%	Baa3	N.A.
大新银行	大新银行	5.250%	1/29/2024	100.02	4.98%	Baa1	N.A.
富邦银行香港	富邦银行香港	6.125%	11/30/2020	103.60	4.18%	N.A.	BBB
海通证券	海通证券 600837.ch	3.500%	4/21/2020	99.17	4.14%	N.A.	BBB
中国信达资产管理	中国信达资产管理	4.450%	9/30/2021	90.93	8.23%	B1	N.A.
中国华融金融二期	中国华融金融二期	4.500%	1/16/2020	99.84	4.66%	Baa1	BBB+
中国华融金融二期	中国华融金融二期	5.500%	1/16/2025	109.69	5.64%	Baa1	BBB+
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	3.750%	9/3/2019	99.90	3.88%	Baa1	N.A.
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	5.000%	9/3/2024	102.31	4.53%	Baa1	N.A.
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125%	4/23/2020	98.99	3.90%	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250%	4/23/2025	96.92	4.82%	Baa1	A-

高收益债券价格（仅供专业投资者）

非地产类高收益债券

发行人	发行人/担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
神州租车	神州租车 0699.HK	6.125%	2/4/2020	96.46	9.52%	Ba3	BB
神州租车	神州租车 0699.HK	6.000%	2/11/2021	91.79	10.37%	Ba3	BB
中国宏桥	中国宏桥 1378.HK	6.850%	4/22/2019	75.90	22.80%	N.A.	N.A.
中国铝业	中国铝业	4.000%	8/25/2021	96.42	5.45%	N.A.	N.A.
香港方正信息有限公司	香港方正信息有限公司	4.575%	4/20/2020	95.40	8.29%	N.A.	N.A.
复星国际	复星国际 0656.HK	5.250%	3/23/2022	90.53	8.64%	N.A.	BBB
中民国际资本	中民国际资本	3.800%	8/2/2019	92.93	16.34%	N.A.	N.A.
中国飞机租赁	中国飞机租赁1848.HK	4.900%	8/22/2021	88.30	10.00%	N.A.	N.A.

地产类高收益债券

发行人	发行人/担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
万达地产海外	万达地产海外	3.800%	7/21/2019	97.43	8.40%	N.A.	N.A.
万达地产国际	万达地产国际	7.250%	1/29/2024	95.21	8.42%	Ba3	B+
雅居乐集团	雅居乐集团 3383.HK	5.125%	8/14/2022	89.46	8.54%	Ba3	BB
雅居乐集团	雅居乐集团 3383.HK	9.000%	5/21/2020	103.18	6.61%	Ba3	BB
旭辉控股	旭辉控股 0884.HK	7.750%	6/5/2020	101.32	6.78%	B1	B+
新城发展控股	新城发展控股 01030.HK	5.000%	2/16/2020	98.06	6.77%	N.A.	BB-
合景泰富	合景泰富 1813.HK	5.200%	9/21/2022	86.73	9.48%	N.A.	N.A.
中国恒大	中国恒大 03333.HK	7.500%	6/28/2023	88.34	10.83%	B2	B
中国恒大	中国恒大 03333.HK	8.750%	6/28/2025	84.86	12.18%	B2	B
融创中国	融创中国 1918.HK	8.750%	12/5/2019	101.26	7.35%	B2	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	5.950%	7/19/2020	95.77	8.87%	B2	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	4.875%	9/15/2021	86.33	10.78%	B2	B
禹洲地产	禹洲地产 1628.HK	6.000%	10/25/2023	85.48	9.84%	B1	N.A.
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.350%	1/11/2020	99.26	7.09%	B2	B
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.525%	4/25/2019	100.00	6.46%	B2	N.A.
华南城	华南城 1668.HK	6.750%	9/13/2021	73.13	19.98%	N.A.	CCC+
花样年	花样年 1777.HK	7.375%	10/4/2021	72.23	21.03%	B3	B
当代置业	当代置业 1107.HK	6.875%	10/20/2019	95.12	13.24%	B3	N.A.

高收益债券价格（仅供专业投资者）

发行人	发行人/担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
丽新国际	丽新国际 00191.HK	4.600%	9/13/2022	94.35	6.32%	N.A.	N.A.
资本策略地产	资本策略地产 00497.HK	4.875%	8/8/2021	95.32	6.85%	N.A.	N.A.
德祥地产	德祥地产 00199.HK	4.750%	10/14/2021	87.60	9.90%	N.A.	N.A.

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