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报告摘要

中债收益率曲线和指数日评总结（2018年8月21日）

核心内容

2018年8月21日，中债金融估值中心有限公司发布《中债收益率曲线和指数日评》，对当日债券市场行情及无锡五洲国际装饰城有限公司债券违约事件进行重点提示。

重点关注：债券违约与评级调整

无锡五洲国际装饰城有限公司发布《非公开发行2016年公司债券（第一期）违约公告》，表示“16锡洲01”未能按期偿付本金和利息，因经营困难。
公司存续债券共3只，包括“16锡洲01”、“16锡洲02”及“17锡洲01”，中债市场隐含评级-债券债项评级由CC调整至C。
评级调整基于公司发布的2016年年度财务报告及2017年半年报，采用其估算的清算价格进行审慎估值。
自2018年8月21日起，暂停对该公司发行债券的估值更新，维持评级为C，并通过中债下载通道和中债综合业务平台“特殊证券估值”功能点发布相关债券估值。

债市观察

中债指数走势

不包含利息再投资的中债综合指数（净价）：100.021，下跌 0.072%
包含利息再投资的中债综合指数（财富）：186.1468，下跌 0.0597%
平均市值法到期收益率：4.1688%
平均市值法久期：3.6105年

利率品种

SKY_3M：上行 4BP 至 2.21%
SKY_10Y：稳定在 3.63%

信用品种

中债中短期票据收益率曲线(AAA)：
- 3M期限：下行 7BP 至 3.15%
- 3年期：上行 5BP 至 4.21%
- 5年期：上行 4BP 至 4.48%
中债中短期票据收益率曲线(A)：
- 1年期：下行 1BP 至 10.01%

其他市场观察

公开市场

央行进行500亿元7天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放500亿元，为连续第四日净投放。

货币市场

隔夜Shibor：报 2.6360%，上行 1.10个基点
1个月Shibor：报 2.6940%，上行 1.80个基点

国债期货

2年期国债期货主力合约TS1812：下跌 0.03% 至 99.185，对应收益率上行 0.76个基点 至 3.4116%
5年期国债期货主力合约TF1812：下跌 0.05% 至 97.550，对应收益率上行 3.96个基点 至 3.6273%
10年期国债期货主力合约T1812：上涨 0.05% 至 94.595，对应收益率下行 1.22个基点 至 3.7448%

外汇市场

人民币兑美元中间价调升358个基点，报 6.8360，创8月9日以来新高，调升幅度创7月26日以来最大。

股票市场

沪深两市整体上涨：
- 上证综指：上涨 35.36点（1.31%） 至 2733.83点
- 深证成指：上涨 134.91点（1.60%） 至 8549.06点
- 创业板指：上涨 21.28点（1.48%） 至 1456.97点

重要市场数据汇总

各主要关键期限到期收益率（%）

曲线名称	3M	6M	9M	1Y	3Y	5Y	7Y	10Y	15Y	20Y	30Y	50Y
中债国债收益率曲线	2.21	2.72	2.89	2.94	3.35	3.47	3.61	3.63	3.91	3.95	4.21	4.21
中债农发行债收益率曲线	2.48	3.02	3.33	3.40	3.85	4.08	4.36	4.39	4.56	4.59	-	-
中债进出口行债收益率曲线	2.49	3.03	3.27	3.40	3.88	4.07	4.37	4.40	4.57	4.59	-	-
中债国开债收益率曲线	2.47	2.96	3.24	3.30	3.85	4.01	4.29	4.22	4.54	4.59	4.81	4.93
中债地方政府债收益率曲线(AAA)	2.64	3.15	3.32	3.37	3.78	3.90	4.10	4.14	-	-	-	-
中债地方政府债收益率曲线(AAA-)	2.70	3.21	3.38	3.43	3.86	3.98	4.16	4.20	-	-	-	-
中债铁道债收益率曲线	3.11	3.45	3.75	3.75	4.17	4.36	4.63	4.64	4.91	4.95	5.17	-
中债铁道债收益率曲线(减税)	3.01	3.35	3.65	3.65	4.07	4.19	4.34	4.35	4.62	4.65	4.87	-
中债城投债收益率曲线(AAA)	3.23	3.63	3.89	3.97	4.35	4.61	4.98	5.01	5.24	5.32	5.54	-
中债城投债收益率曲线(AA+)	3.45	3.85	4.11	4.19	4.58	4.90	5.38	5.41	5.64	-	-	-
中债城投债收益率曲线(AA)	3.76	4.16	4.42	4.50	4.96	5.29	5.88	5.91	6.14	6.22	6.44	-
中债中短期票据收益率曲线(AAA)	3.15	3.46	3.79	3.79	4.21	4.48	4.76	4.78	5.04	-	-	-
中债中短期票据收益率曲线(AA+)	3.37	3.68	4.01	4.01	4.47	4.89	5.21	5.23	5.49	-	-	-
中债中短期票据收益率曲线(AA)	3.78	4.09	4.42	4.42	5.01	5.53	5.85	5.87	6.13	6.20	6.42	-
中债中短期票据收益率曲线(AA-)	5.52	5.83	6.16	6.16	6.82	7.36	-	-	-	-	-	-
中债商业银行普通债收益率曲线(AAA)	2.95	3.33	3.49	3.59	4.16	4.36	4.63	4.65	4.91	4.95	5.17	-
中债商业银行普通债收益率曲线(AA+)	3.10	3.50	3.66	3.76	4.33	4.64	4.99	5.01	5.27	-	-	-
中债商业银行普通债收益率曲线(AA)	3.27	3.67	3.83	3.93	4.55	4.86	5.23	5.25	5.51	-	-	-
中债企业债收益率曲线(AAA)	3.15	3.47	3.80	3.79	4.21	4.48	4.76	4.78	5.04	5.11	5.33	-
中债企业债收益率曲线(AA+)	3.37	3.69	4.02	4.01	4.46	4.89	5.21	5.23	5.49	5.56	5.78	-
中债企业债收益率曲线(AA)	3.78	4.10	4.43	4.42	5.02	5.53	5.85	5.87	6.13	6.20	6.42	-
中债企业债收益率曲线(AA-)	5.52	5.84	6.17	6.16	6.82	7.36	-	-	-	-	-	-
中债企业债收益率曲线(BBB)	14.97	15.29	15.62	15.61	16.25	16.82	-	-	-	-	-	-
中债企业债收益率曲线(BB)	20.52	20.84	21.17	21.16	21.85	22.37	-	-	-	-	-	-
中债企业债收益率曲线(B)	26.07	26.39	26.72	26.71	27.40	27.92	-	-	-	-	-	-
中债企业债收益率曲线(CCC)	31.62	31.94	32.27	32.26	32.95	33.47	-	-	-	-	-	-

各主要关键期限到期收益率两日变动（BP）

曲线名称	3M	6M	9M	1Y	3Y	5Y	7Y	10Y	15Y	20Y	30Y	50Y
中债国债收益率曲线	4.44	0.21	0.75	4.28	5.48	4.93	1.62	-0.26	-0.31	-0.31	-0.38	-0.37
中债农发行债收益率曲线	10.92	7.53	8.60	8.60	5.10	3.89	2.47	0.16	0.17	0.17	-	-
中债进出口行债收益率曲线	10.92	-6.44	4.21	8.60	4.93	3.89	2.47	-2.12	-2.04	-1.14	-	-
中债国开债收益率曲线	10.92	6.85	2.45	1.67	7.42	0.99	0.45	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00
中债地方政府债收益率曲线(AAA)	0.44	-3.79	-3.25	0.28	1.48	0.93	1.62	-0.26	-	-	-	-
中债地方政府债收益率曲线(AAA-)	0.44	-3.79	-3.25	0.28	1.48	0.93	1.62	-0.26	-	-	-	-
中债铁道债收益率曲线	-5.93	2.34	8.07	5.20	4.79	6.48	2.15	2.15	-0.05	-0.04	-0.05	-
中债铁道债收益率曲线(减税)	-5.93	2.34	8.07	5.20	4.79	-0.52	2.15	2.15	-0.05	-0.04	-0.05	-
中债城投债收益率曲线(AAA)	-7.12	5.39	1.49	4.51	5.46	7.45	2.15	2.15	-0.05	-0.05	-0.05	-
中债城投债收益率曲线(AA+)	-7.12	5.39	1.49	4.51	5.46	7.45	2.15	2.15	-0.05	-	-	-
中债城投债收益率曲线(AA)	-7.12	5.39	1.49	4.51	5.46	7.45	2.15	2.15	-0.05	-0.05	-0.05	-
中债中短期票据收益率曲线(AAA)	-7.12	-1.03	8.07	4.00	5.38	3.75	2.15	2.15	-0.05	-0.05	-0.05	-
中债中短期票据收益率曲线(AA+)	-7.12	-1.03	8.07	4.00	5.38	3.75	2.15	2.15	-0.05	-	-	-
中债中短期票据收益率曲线(AA)	-7.12	-1.03	8.07	-1.00	0.38	3.75	2.15	2.15	-0.05	-0.05	-0.05	-
中债中短期票据收益率曲线(AA-)	-7.12	-1.03	8.07	-1.00	0.38	3.75	-	-	-	-	-	-
中债商业银行普通债收益率曲线(AAA)	9.80	8.18	-0.77	3.87	3.33	4.74	2.15	2.15	-0.05	-0.05	-0.05	-
中债商业银行普通债收益率曲线(AA+)	9.80	5.18	-3.77	-2.13	-0.67	3.74	2.15	2.15	-0.05	-	-	-
中债商业银行普通债收益率曲线(AA)	9.80	5.18	-3.77	-2.13	-0.67	3.74	2.15	2.15	-0.05	-0.05	-0.05	-
中债企业债收益率曲线(AAA)	-7.12	-1.03	8.07	4.00	5.38	3.75	2.15	2.15	-0.05	-0.05	-0.05	-
中债企业债收益率曲线(AA+)	-7.12	-1.03	8.07	4.00	5.38	3.75	2.15	2.15	-0.05	-0.05	-0.05	-
中债企业债收益率曲线(AA)	-7.12	-1.03	8.07	-1.00	0.38	3.75	2.15	2.15	-0.05	-0.05	-0.05	-
中债企业债收益率曲线(AA-)	-7.12	-1.03	8.07	-1.00	0.38	3.75	-	-	-	-	-	-
中债企业债收益率曲线(BBB)	-7.12	-1.03	8.07	-1.00	0.38	3.75	-	-	-	-	-	-
中债企业债收益率曲线(BB)	-7.12	-1.03	8.07	-1.00	0.38	3.75	-	-	-	-	-	-
中债企业债收益率曲线(B)	-7.12	-1.03	8.07	-1.00	0.38	3.75	-	-	-	-	-	-
中债企业债收益率曲线(CCC)	-7.12	-1.03	8.07	-1.00	0.38	3.75	-	-	-	-	-	-
中债企业债收益率曲线(CC)	0.00	-1.03	8.07	-1.00	0.38	3.75	-	-	-	-	-	-

指数指标

指标	总值	1年以下	1-3年	3-5年	5-7年	7-10年	10年以上
财富指数	186.15	186.26	-	-	-	-	-
全价指数	116.20	115.27	-	-	-	-	-
净价指数	100.02	96.86	-	-	-	-	-
平均市值法到期收益率	4.17%	-	-	-	-	-	-
平均现金流法到期收益率	4.25%	-	-	-	-	-	-
平均市值法久期(年)	3.61	0.48	1.87	3.44	4.98	6.85	13.81
平均现金流法久期(年)	3.78	0.57	2.01	3.73	5.16	6.95	13.92
平均市值法凸性	32.43	0.62	5.67	16.26	31.94	57.55	292.57
平均现金流法凸性	33.89	1.32	6.60	18.81	33.62	58.92	293.93
平均基点价值(元)	0.04	-	-	-	-	-	-
平均待偿期(年)	4.71	0.49	2.11	4.09	6.06	8.34	23.99
平均派息率(%)	4.09	4.18	4.16	4.07	4.21	3.70	4.22
指数上日总市值(亿元)	550597.21	92135.22	-	-	-	-	-

指数涨跌幅情况

指数名称	2018-08-21 财富指数	2018-08-20 财富指数	财富指数涨跌幅(%)	2018-08-21 净价指数	2018-08-20 净价指数	净价指数涨跌幅(%)
中债-综合指数	186.15	186.26	-0.06	100.02	100.09	-0.07
中债-新综合指数	181.64	181.75	-0.06	98.09	98.16	-0.07
中债-银行间债券总指数	182.99	183.11	-0.06	115.18	115.27	-0.07
中债-总指数	176.75	176.91	-0.09	114.35	114.46	-0.10
中债-国债总指数	175.20	175.39	-0.11	114.72	114.86	-0.12
中债-金融债券总指数	179.56	179.69	-0.07	114.21	114.31	-0.08
中债-国开行债券总指数	183.01	183.10	-0.05	99.96	100.02	-0.06
中债-进出口行债券总指数	150.95	151.06	-0.07	98.77	98.85	-0.08
中债-农发行债券总指数	150.87	150.99	-0.08	99.08	99.17	-0.10
中债-信用债总指数	169.82	169.89	-0.05	93.99	94.05	-0.06
中债-企业债总指数	172.66	172.79	-0.08	78.36	78.44	-0.09
中债-公司债总指数	133.57	133.62	-0.04	100.90	100.95	-0.05
中债-新中期票据总指数	167.93	168.04	-0.06	104.08	104.16	-0.08
中债-短融总指数	168.02	168.02	0.01	98.99	99.00	-0.01
中债-中国绿色债券指数	152.20	152.27	-0.05	98.76	98.82	-0.06
中债-中国绿色债券精选指数	151.21	151.28	-0.05	99.57	99.63	-0.06
中债-中国气候相关债券指数	150.52	150.58	-0.04	98.99	99.04	-0.05
中债-兴业绿色债券指数	135.74	135.80	-0.04	101.00	101.05	-0.06