20220320-国信证券-2月快递数据点评_需求增速回暖_快递价格坚挺_6页_465kb

报告摘要

2022年2月快递行业数据公布，整体呈现需求增速回暖、价格坚挺的趋势。国家邮政局数据显示，1-2月全国快递服务企业业务量完成156.9亿件，同比增长19.6%；业务收入完成657.1亿元，同比增长27.4%。这表明快递行业在春节错期背景下，需求有所回升，行业增长态势有所改善。

行业需求回暖
- 受益于短期消费回升，1-2月实物网上零售额增速回升至12.3%，较去年12月的1.7%明显提升。
- 快递行业业务量增速同步回升至19.6%，较去年12月的10.7%有所改善。
价格竞争缓和
- 快递监管部门自去年二季度起持续管控义乌地区的无序竞争，明确反对“内卷”和空包刷单。
- 3月1日起，《浙江省快递业促进条例》正式实施，规定快递企业不得无正当理由低于成本价提供服务。
- 在政策管控和旺季支撑下，1-2月行业单票价格同比下降12.5%，降幅维持在相对低位。
竞争格局优化
- 2月行业CR8指数提升至85.3%，环比增加3.4个百分点，表明市场集中度提高。
- 韵达、圆通和申通市占率同比提升，反映其在行业竞争中的优势地位。
主要快递公司表现
- 顺丰控股：1-2月业务量同比增长1.6%，单价提升2.2%。公司主动收缩业务、控制成本，导致整体业务量增速放缓，但时效快递保持稳定增长。
- 韵达股份：业务量同比增长31%，单票价格提升13.1%。主要由于结算口径调整和产品结构变化。
- 圆通速递：业务量同比增长28%，单票价格提升10.4%。同样受益于结算口径和产品结构变化。
- 申通快递：业务量同比增长39%，单票价格基本持平。受益于行业回暖和极兔整合百世带来的业务外溢。

分析师：姜明、罗丹
联系方式：姜明 021-60933128 / jiangming2@guosen.com.cn；罗丹 021-60933142 / luodan4@guosen.com.cn
执证编码：姜明 S0980521010004；罗丹 S0980520060003
投资评级：超配（维持评级）
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