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热卷期货周报总结

1. 期货市场概况

2026年2月9日至13日当周，热卷期货主力合约HC2605整体呈现震荡偏弱的走势。周内价格波动较小，开盘价为3251元/吨，最高触及3253元/吨，最低下探至3212元/吨，最终收盘价为3222元/吨，周跌幅为0.31%。该周日均成交量为286,500手，总成交额达462.72亿元。持仓量小幅下降，反映出市场节前交投清淡，价格缺乏明确的方向性驱动。

2. 现货市场分析

2.1 基差数据

• 现货均价为3231元/吨。
• 期货收盘价为3222元/吨。
• 基差由2月9日的-9元/吨回升至2月13日的+8元/吨，周内波动区间为-9至+12元/吨。
• 基差率由-0.28%转为+0.25%，表明现货价格的韧性略强于期货，节前贸易商挺价意愿有所增强。

2.2 现货价格

• 全国热轧卷板主流价格保持稳定。
• 上海Q235 9.5mm热卷报价为3240元/吨。
• 武汉同规格报价为3400元/吨。
• 无锡、杭州价格处于3260-3270元/吨区间。
• 全国十大城市均价为3231元/吨，周环比微降7元/吨。
• 市场进入春节休市状态，成交几乎停滞。

3. 影响因素分析

3.1 产业资讯

• 周产量：热卷周产量为307.69万吨，环比下降1.4万吨，产能利用率维持在78.97%的高位。
• 库存情况：钢厂库存为78.75万吨，社会库存为280.45万吨，总库存达359.2万吨，周内增加3.62万吨，累库压力持续。
• 下游需求：家电、汽车等下游行业开工率普遍低于30%，订单需求疲软。
• 替代效应：冷轧产量维持高位，对热卷形成一定替代支撑，但难以改变整体供需宽松的局面。

3.2 技术分析

• 周K线走势：周K线收阴线，收盘价跌破5周均线3240元/吨。
• 技术指标：MACD绿柱小幅扩大，DIFF与DEA在零轴下方粘合，RSI回落至42，KDJ三线呈死叉趋势。
• 短期趋势：技术面显示短期偏空，支撑位位于3200-3210元/吨，阻力位位于3250-3260元/吨。

4. 行情展望

节后热卷价格走势将主要取决于以下两个因素：

• 需求恢复节奏：若节后两周社会库存增长超出预期，叠加钢厂复产提速，价格或将延续承压。
• 政策支持力度：若政策发力托底基建、地产行业，且终端复工情况超预期，可能触发阶段性反弹。

然而，当前市场基本面仍处于累库周期，因此即使出现反弹，空间也将受到限制。

5. 风险揭示及免责声明

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