20251128-国金证券-债市读心术_6页_936kb

利率择时模型信号
模型当前总信号看利率下行。

• 波动信号自2025年10月27日起看利率下行。
• 趋势信号自2025年11月17日起看利率下行。

模型历史信号回顾
2025年：波动信号和趋势信号多次变化，自11月17日起转为看利率下行。
2024年：维持看多信号至年末，波动信号和趋势信号在12月维持看多。
2023年、2022年、2021年至2020年的信号变化显示模型在不同年份存在多次翻转，但近年整体偏向看空或看多。

基金久期数据

公募基金久期中位值：2023年11月24日至28日下降0.04至2.96年，处于过去三年的70%分位。

久期分歧度指数：11月24日至28日持平于0.56，处于70%分位。

风险提示

模型适用性风险：利率择时模型采用技术分析方法，有效性在不同市场环境中存在差异。

估算误差：基金久期数据依据内部模型估算，存在偏差风险。

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