20231111-五矿期货-橡胶周报_橡胶思路_震荡思路_52页_1mb

橡胶市场分析总结

核心观点

• 2023年11月橡胶市场呈现震荡思路，未到空头配置季节，基本面因素平淡。

需求分析

• 轮胎厂开工率稳定，山东地区预期边际中性，需求未显著改善。

供应分析

• 交易所和青岛库存较高；海外短期供应预期缓解，但中期和国内供应正常；青岛库存数据环比小幅变化。

市场状况

• 橡胶价格在上涨后整体偏高，RU升水20号胶幅度大，建议定位为偏空。
• 基本面一般，跟随宏观波动；短期NR下方空间有限，反弹时更应谨慎。

交易建议

• 推荐买NR抛RU2405/2409，其次买20号胶现货抛RU2405/2409。
• 山东轮胎厂开工率数据来源为卓创和WIND，观点更新可通过五矿期货微服务公众号获取。
• 合成橡胶上涨带动天然橡胶，但传导合理性存疑；BR可观望或考虑正套策略。

事件驱动

• 2023年国储收储可能性存在，如果收储国产全乳胶利多RU2401/2405合约，但消息渠道不确定。
• 橡胶季节性显示上半年易跌，胶价低于产业链预期。

风险与免责声明

• 市场波动多由宏观因素驱动；建议独立评估交易策略，五矿期货不承担损失风险。