20231014-五矿期货-橡胶周报_橡胶思路_震荡思路_52页_1mb

橡胶市场分析总结（五矿期货 2023/10/14）

基本面情况

橡胶市场维持震荡思路，基本面因素较为平淡。轮胎厂开工率中性，产量预期正常；供应方面，海外和国内均预期平稳，库存略降57万吨，但仍处于高位。橡胶价格上涨后不显低位，全乳升水有所上升，整体情绪偏谨慎。预计橡胶可能转跌。

价格波动

多因素主导价格：宏观面波动较大，短期偏强的支撑包括泰国雨水影响供应预期和中国金九银十季节性需求利好；但RU2311升水20号胶幅度较大，态度定位为偏空。需注意沪胶与原油比价、季节性空头特征（上半年易跌）。

交易策略

• 核心建议：买NR主力抛RU2311。位置：首次提出买NR卖RU2311交易策略，推荐等级较高。
• 替代方案：买现货抛RU2311，其次关注NR。
• 合成胶建议：BR单边暂观望，构建正套（多BR2401空BR2405）。

短期影响因素

• 供应端：泰国雨水预减产量，海外供应正常。
• 需求端：中国需求稳定，出口胎景气度高，商用车销量缓慢回升支撑配套轮胎需求。
• 事件驱动：国储收储传闻可能利多RU，但可交易性差；RU上涨超预期，产业链传导不确定性高。

季节性分析

橡胶价格季节性特征明显，上半年易跌；2023年或类似2022年情况，低于胶农成本可能性低。需关注沪胶/原油比价走势。

其他提醒

合成橡胶上涨带动天然橡胶不排除，但理性评估。免责声明：报告信息基于可靠数据，仅供参考，不构成交易建议，五矿期货有限公司对可能导致损失不担责。