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棉花周报分析总结

报告信息

• 作者：李晓威，期货从业资格号 F0275227，投资咨询从业证书号 Z0010484，审核人：刘阳
• 日期：2023年11月11日
• 报告业务资格：证监许可【2012】38号

市场回顾

美棉

• 上周表现：价格周度下跌247分/磅，跌幅达30.1%，周五收盘价796美分/磅。
• 出口数据：当周出口销售净增3952万包，较前一周减少14%，但较四周均值增加109%。
• 产量与库存：USDA上调全球及美国棉花产量预估和期末库存；全球23/24年度产量从1126亿包增至1134.6亿包，期末库存上调；美国单产提升导致产量上调至1309万包。
• 其他因素：中东紧张局势持续，市场谨慎情绪浓；能源价格弱势；出口销售数据一般；需求端表现平稳；价格中枢震荡下移。

郑棉

• 上周表现：价格窄幅整理，周度下跌150点，跌幅0.95%，周五郑棉1月合约收盘15710元/吨，棉纱21695元/吨。
• 供应因素：国储棉投放持续进行，成交率低；新疆籽棉收购价格稳中有降；进口棉价格下降，国产新棉成本走低。
• 基本面：下游累库，出口需求不佳；成本支撑弱；市场呈现淡季特征；价格运行区间继续下移，15500元/吨面临考验；短期注意空单交易节奏和新疆收购价格波动。

总结

• 价格动态：美棉和技术价格中枢下移，郑棉运行区间收缩，关注支持位15500元/吨。
• 市场影响：供应端增加（国储棉、进口棉），需求端疲软，竞争加剧，支撑减弱导致价格下行压力加大。