20230916-五矿期货-橡胶周报_橡胶思路_谨慎思路_52页_1mb

橡胶市场分析总结

📌 核心要点回顾

1. ⚙️ 需求：中性

• 轮胎厂开工率<ins>64.77%（与前一周持平）</ins>，预期边际变化<ins>中性</ins>。
• 商用车销量缓慢转好，国内配套需求或改善。
• 出口轮胎胎景气度较高，但后期预期小幅下降。

2. 📈 供应：正常

• 全球及国内生产预期正常。
• 沪胶进口数据更新不全，进口可分析性下降。
• 国内橡胶产量相对正常，但产业链对部分年度有减产预期。

3. 📉 库存：高库存

• 青岛及交易所橡胶总库存<ins>11,103吨</ins>，较之前小幅上涨。

4. 📊 价格：谨慎看空

• RU价格近期上涨，但基本面仍偏弱，升水情况抬升，但无法定义为基本面强劲。
• 沪胶与原油比值下行，与20号胶相对平稳，橡胶上涨与合成橡胶超预期传导存疑。
• 价格存在风险转跌可能，维持<ins>谨慎思路</ins>，建议<b>买现货，抛RU2311</b>，其次<b>买NR主力，抛RU2311</b>。

5. 🚫 事件驱动策略：低确定性

• 国储收储传闻仍在听觉范围内，但暂无新闻验证。
• 收储实操存在轮储可能，可能对<b>RU2309/RU2401</b>等合约产生阶段性利多，但操作风险大。

📈 季节性与宏观考虑

• 上半年极易下跌，预示现阶段需警惕价格调整。
• 宏观方面，橡胶上涨源于整体配置偏向多头，但传导不予合理。

💎 总体建议

• 行情趋势稳健性弱，建议<b>谨慎应对反弹，偏向空RU2311，多NR主力</b>。

--- 
仅供分析决策参考，投资交易需自负风险。