20220710-天风证券-新兴产业行业研究周报_帝国烟草积极开拓欧洲加热卷烟市场_截至7.7共64家企业获电子烟生产企业许可证_4页_423kb

新兴产业总结

核心内容

本报告聚焦新型烟草产品及产业链发展，分析了帝国烟草在欧洲市场的布局以及国内电子烟生产许可证的发放情况，同时提及相关投资建议与风险提示。

主要观点

帝国烟草的市场拓展

• 帝国烟草于2021年启动转型计划，重点布局新型烟草产品，包括加热不燃烧卷烟和雾化电子烟。
• 公司在欧洲市场表现强劲，尤其在捷克和希腊推出加热不燃烧卷烟产品，获得良好市场反馈。
• 未来计划将Pulze产品扩展至更多欧洲市场，并根据法国试点情况推进雾化电子烟产品。
• 随着国际烟草巨头转向无烟产品，新型烟草的全球变革趋势逐渐形成。

电子烟生产许可证发放情况

• 截至2022年7月7日，国内共9家电子烟品牌获得持牌许可，包括2家出口企业（声海、亿光年）和7家内销企业（徕米、本雾、魔笛、小野、铂德、慕色、雪加）。
• 尼古丁提取企业有6家获得许可，新增重庆博腾制药。
• 烟油雾化物许可证企业共21家。
• 电子烟产品类企业许可证共计28家，涵盖供应链、出口企业等。
• 多家上市公司及其子公司已获得相关生产许可证，如金城医药、博腾股份、波顿、华宝国际、顺灏股份、东风股份等。

关键信息

投资建议

• 雾化产业链：重点推荐思摩尔国际（全球雾化设备生产商龙头），建议关注雾芯科技、金城医药、润都股份。
• 烟草供应链：建议关注中烟香港、劲嘉股份、华宝国际、中国波顿、集友股份、顺灏股份、东风股份。
• 宠物板块：建议关注佩蒂股份、中宠股份、瑞普生物。
• “隐形冠军”板块：建议关注双环传动、万里扬、嘉必优、保龄宝、中粮科技、凤祥股份。

风险提示

• 新型烟草政策变动风险
• 销售/企业发展不及预期
• 市场竞争加剧的风险

投资评级

作者信息

• 吴立：分析师，SAC执业证书编号：S1110517010002，邮箱：wuli1@tfzq.com
• 蒋梦晗：分析师，SAC执业证书编号：S1110519110001，邮箱：jiangmenghan@tfzq.com

行业走势图

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