20181111-财通证券-社会服务行业周报（第45周）_双十一成交额破纪录_看好化妆品消费潜力_14页_883kb

社会服务行业周报（第45周）总结

核心内容概览

本周社会服务行业周报重点分析了双十一购物节表现、携程第三季度财报、行业板块行情及估值、行业动态与公司重要公告等内容，整体观点为增持，认为化妆品“刚需”消费个股仍具潜力。

主要观点与关键信息

$\bullet$ 双十一成交额破纪录，看好化妆品消费潜力

• 天猫双十一表现：2018年双十一总成交额在2分05秒突破100亿元，刷新去年最快破百亿记录；11日15:49:39成交额达1,682亿元，打破去年全天成交额记录。
• 品牌表现：30分钟内，30家品牌成交额突破1亿元；12:00时，167个品牌成交额过亿。
• 京东与网易考拉：京东全球好物节累计下单金额达1,354亿元，超过2017年记录；网易考拉用时78分钟超越去年全天销售额。
• 行业观点：双十一释放了四季度消费需求，推荐珀莱雅等化妆品“刚需”消费个股。

$\bullet$ 携程第三季度财报

• 财务表现：净营业收入94亿元，同比上升15%，环比上升28%；归属于股东的净亏损为11亿元，相比2017年同期净利润下降。
• 分业务收入：
  • 住宿预订：36亿元，同比上升21%
  • 交通票务：36亿元，同比上升6%
  • 旅游度假：14亿元，同比上升28%
  • 商旅管理：2.67亿元，同比上升31%
• 用户结构：35岁以下客户占比稳定在70%，其中29岁以下用户增长最快，占比升至近50%。
• 国际业务：国际机票业务（不含天巡）增速近三倍，天巡直接预订业务收入同比上升约250%。

本周社会服务板块行情

$\bullet$ 板块表现

• 整体下跌：本周上证指数下跌2.90%，休闲服务指数下跌2.32%，在28个申万一级行业中排名第16。
• 重点个股：
  • 涨幅前三：凯撒旅游（+9.97%）、三湘印象（+3.74%）、长白山（+3.47%）
  • 跌幅前三：锦江股份（-7.79%）、珀莱雅（-7.61%）、首旅酒店（-7.15%）

$\bullet$ 板块估值

• 市盈率：休闲服务行业整体市盈率25.10，近一年维持在35倍左右，受大盘下行影响，估值处于低位。
• 子板块估值：
  • 酒店板块：22.84
  • 景区板块：21.28
  • 旅行社板块：30.89
  • 餐饮板块：相对稳定，维持在24倍左右。

行业动态

$\bullet$ 双十一战报

• 天猫表现：半天成交额突破1500亿元，用时12小时08分40秒，较2017年快近5小时。
• 其他平台：京东累计交易额超去年同期，网易考拉用时78分钟超越去年全天销售额。
• 品牌表现：小米仅56秒即突破1亿元成交额。

$\bullet$ 旅游行业预测

• 欧睿国际：中国预计2030年将取代法国成为全球最热旅游地，跨境游客预计增加10亿人次。
• 香港游客增长：2018年1-8月内地赴港游客同比增长10.43%，预计全年将达5000万人次。
• 主题乐园市场：中国主题乐园游客量预计2020年达2.3亿人次，将成为全球最大主题娱乐市场。

行业要闻

$\bullet$ 文旅部门挂牌

• 21个省份：文化和旅游厅（委）挂牌成立，推动文旅融合。
• 景区门票调整：多地景区执行淡季票价，降幅达五成以上，部分景区直降百元。

$\bullet$ 住宿行业创新

• 共享住宿标准：国家信息中心发布《共享住宿服务规范》草案，涵盖房源审核、安全保障等。
• 智慧客房：广东三星以上酒店可“刷脸”登记，提升入住效率。

$\bullet$ 美团门票促销

• “囤票票”功能：用户可在活动期间购买特价门票，有效期最长半年，可随时预约或退款。

公司重要公告

• 众信旅游：募投项目延期至2021年12月31日。
• 拉芳家化：拟回购股份，金额4,000万至10,000万元，价格不超过18元/股。
• 桂林旅游：拟转让桂林荔浦丰鱼岩旅游有限公司51%股权，挂牌价格为9,385.31万元。
• 科锐国际：减持股份1.65%，并拟对全资子公司增资3,080万美元。
• 大东海A：第一大股东罗牛山股份有限公司质押19.80%股份。
• 华天酒店：控股股东部分股份解除质押并重新质押，累计质押占总股本16.15%。
• 新智认知：拟退出龙虎山新绎，预计可收回现金约1.65亿元。

风险提示

• 政策实施进度不及预期
• 宏观经济波动风险

投资建议

• 重点推荐个股：珀莱雅（冬季+双十一刺激需求）
• 投资评级：
  • 买入：个股相对大盘涨幅预计超过15%
  • 增持：个股相对大盘涨幅预计介于5%与15%之间
  • 中性：个股相对大盘涨幅预计介于-5%与5%之间
  • 减持：个股相对大盘涨幅预计介于-5%与-15%之间
  • 卖出：个股相对大盘涨幅预计低于-15%

附录

• 联系信息：

  • 陶冶，分析师，SAC证书编号：S016051711002，邮箱：taoye@ctsec.com
  • 陈俊希，联系人，邮箱：chenjunxi@ctsec.com，电话：021-68592286

• 相关报告：

  1. 《三季报业绩稳健，“刚需”消费潜力充足：社会服务行业周报（第44周）》2018-11-05
  2. 《行业整体稳健，必选产品消费潜力充足：社会服务行业2018年三季报总结》2018-11-02
  3. 《国旅拟整合海免，离岛免税集中度提升：社会服务行业周报（第43周)》2018-10-29