通信行业2017年中期投资策略：关注细分行业龙头标的，业绩增长是关键_19页-2mb

通信行业2017年中期投资策略总结

核心内容概述

本报告为2017年中期通信行业投资策略分析，主要聚焦于5G发展提速、物联网应用加速、光纤光缆景气持续以及专网通信行业迎来新契机等关键领域。报告强调业绩增长是投资的核心，建议关注具备技术优势和市场地位的行业龙头。

主要观点

• 5G发展提速：5G已成为新一代移动通信技术发展的主要方向，全球5G标准进入角逐关键期，中国厂商积极备战。三大运营商释放5G“提速”信号，2020年商用确定性大。5G技术将逐步在4G中实现“4G化”，以提升网络速率和客户感知，推动通信及相关产业进一步腾飞。
• 物联网时不我待：物联网连接数快速增长，三大电信运营商总连接用户数约2亿，政策扶持和大连接战略实施将促进后续迅猛增长。物联网基站建设对主设备商有利，重点关注具备CMP + AEP平台布局的宜通世纪。
• 光纤光缆保持高景气度：受“宽带中国”战略推动，光纤光缆需求旺盛，供需关系紧张。2015年起对进口光纤预制棒征收反倾销税，政策持续利好棒纤一体化厂商，重点关注亨通光电，同时关注业务转型成功的通鼎互联。
• 专网通信迎来新契机：随着“模拟转数字”和“宽窄带融合”技术发展，专网通信行业稳步增长。国内PDT市场爆发，国际市场拓展顺利，海能达作为行业龙头，将受益于市场增长。

关键信息

行业表现

• 2017年1月3日至6月30日，通信指数下跌6.66%，市盈率65.14倍，估值相对较高。

5G发展

• 5G将支持0.1-1Gbps用户体验速率、每平方公里百万连接数密度、毫秒级端到端时延等性能指标。
• 中国移动、中国电信、中国联通均加快5G布局，计划2020年实现商用。
• 5G将推动通信及相关产业的进一步发展。

物联网

• 2017年全球物联网支出同比增长16.7%，预计2021年达1.4万亿美元。
• 物联网关键技术包括智能感知、网络接入、支撑与应用平台。
• 中国移动已实现1.2亿物联网连接数，计划2017年内实现NB-IoT全面商用。

光纤光缆

• 2017年国内光纤需求预计增长20%，价格提升15-20%，市场规模增速有望超40%。
• 光纤预制棒扩产周期长，2017年供不应求状况有望持续。
• 亨通光电、通鼎互联等棒纤一体化厂商将受益。

专网通信

• 专网通信技术从模拟向数字升级，数字技术具有更高的频谱效率和通信安全。
• PDT市场预计2018年底建成全国主要城市网络，海能达作为国内龙头，受益于市场爆发和国际市场拓展。

重点推荐公司

风险提示

• 运营商资本开支不及预期
• 专网通信发展不及预期

投资评级说明

• 行业评级：看好（未来6个月行业回报高于市场5%以上）
• 公司评级：买入（未来6个月个股相对大盘涨幅15%以上）

结论

本报告认为，通信行业在2017年中期仍具备投资价值，重点推荐具备技术优势和市场地位的行业龙头公司，如中兴通讯、宜通世纪、亨通光电、通鼎互联和海能达。关注5G、物联网、光纤光缆及专网通信等细分行业的发展趋势，把握业绩增长机会。