20180408-广发证券-国防军工行业_第14周数据周报_17页_3mb

国防军工行业第14周数据周报总结

核心内容

市场表现

• 中证军工指数本周上涨 1.02%，国防军工（中信）指数上涨 1.39%，而沪深300指数下跌 1.12%，创业板指数下跌 3.35%。
• 本周军工行业细分板块表现如下：
  • 航天装备：上涨 0.28%
  • 航空装备：上涨 2.06%
  • 地面兵装：上涨 3.54%
  • 船舶制造：上涨 2.09%
• 今年年初至今，中证军工指数上涨 1.98%，而沪深300指数下跌 4.37%，创业板指数上涨 4.80%。

融资情况

• 截至4月4日，A股48家军工企业融资余额为 255.58亿元，与3月30日相比增加 2.92亿元。
• 融资余额变化较大的公司包括：
  • 中国动力：增加 1.90亿元
  • 航发科技：增加 4702万元
  • 中国卫星：增加 4240万元
  • 航发动力：减少 5438万元
  • 中国重工：减少 4467万元

投资建议

• 维持军工行业 “买入” 评级，认为军工行业基本面改善，有望进入景气周期。

主要观点

• 2018年军改对采购体系的影响正在逐步消除。
• “十三五”规划进入第三年，新项目和订单陆续交付，军工行业基本面向上。
• 军工行业估值处于历史底部区域，具备价值投资潜力。
• 随着军工改革的深化，行业基本面改善预期增强，预计2018年中开始将进入景气周期。

关键信息

行情回顾

• 本周涨幅靠前的公司：

  • 东华测试：上涨 22.56%
  • 康达新材：上涨 13.53%
  • 中光防雷：上涨 12.15%
  • 航天发展：上涨 8.73%
  • 国睿科技：上涨 8.61%
  • 航发科技：上涨 7.86%
  • 中航飞机：上涨 7.51%
  • 亚光科技：上涨 7.32%
  • 中国船舶：上涨 7.29%
  • 中国海防：上涨 6.95%
  • 晨曦航空：上涨 6.75%
  • 航天机电：上涨 6.57%
  • 中航沈飞：上涨 6.06%
  • 航天动力：上涨 5.04%
  • 光启技术：上涨 4.36%
  • 火炬电子：上涨 4.33%

• 本周跌幅靠前的公司：

  • 天沃科技：下跌 8.14%
  • 利君股份：下跌 8.34%
  • 久之洋：下跌 3.85%
  • 久之洋：下跌 3.85%
  • 久之洋：下跌 3.85%
  • 天和防务：下跌 2.45%
  • 卫士通：下跌 3.22%
  • 南洋科技：下跌 3.16%
  • 耐威科技：下跌 3.02%
  • 中船科技：下跌 2.84%
  • 海兰信：下跌 2.66%
  • 大港股份：下跌 2.46%
  • 中国动力：下跌 2.40%
  • 北方股份：下跌 2.27%
  • 银河电子：下跌 2.26%
  • 航天机电：下跌 6.06%
  • 航天机电：下跌 6.06%

行业新闻

• 俄罗斯总统普京会见外交部长王毅，强调实现半岛无核化与建立和平机制。
• 贸易战升级，美国额外加征关税。
• 美发布建议加征关税的自中国进口产品清单，涉及航空航天等行业。
• 中国驻美大使崔天凯反对“台湾旅行法”，强调中国统一。
• 我国首个民用高分辨率光学业务星座投入使用，标志着技术进步。
• 军民融合推进陆军军事设施转型建设，显示政策支持。
• 美媒预测中国002型航母或在4月23日海试，关注点转向海军发展。
• 韩美启动“秃鹫”联合军演，显示地区军事动态。
• 美军将无人驾驶车辆纳入装备体系，推动技术革新。
• 俄新一代反导系统公开，S-500系统提升国防能力。
• 中方向阿尔及利亚交付通信卫星，加强国际影响力。
• 俄反导拦截弹第三次试射成功，展示技术实力。
• “海龙11000”无人潜水器海试成功，体现科研进展。
• 美国战舰航母云集南海周边，引发地区关注。
• 军事演习通告，显示海南军事训练。
• 船厂内部照曝光055导弹驱逐舰舰岛，关注海军装备进展。
• “天宫一号”再入大气层，完成任务。
• 印度卫星失联，影响国际航天合作。
• 武器装备科研生产许可证发放，支持军工发展。

重点公告

• 光力科技：完成部分限制性股票回购注销。
• 金信诺：控股股东计划增持，目前持股比例为 34.47%。
• 东土科技：董事减持不超过 0.39%。
• 中航飞机：减持计划完成。
• 晨曦航空：股东减持 1.42%。
• 菲利华：股东减持 12.98%。
• 航天电子：与控股股东共同设立新公司。
• 隆鑫通用：设立全资子公司建设汽车零部件基地。
• 通光线缆：控股子公司完成工商注册。
• 金盾股份：中标地铁通风空调项目，中标金额约 9227.73万元。
• 海格通信：与特殊机构客户签订无线通信及北斗导航合同，金额约 1.29亿元。
• 海格怡创：中标中国移动采购项目，预计中标合同额约 7.43亿元。
• 天海防务：签订油船买卖合同，金额约 4535.4万元。
• 全信股份：获得政府补助，增加税前利润。
• 东材科技：获得政府补助 1000万元。
• 宝胜股份：获得业绩承诺补偿款 262.48万元。
• 航天通信：获得政府补助 1816.8万元。
• 楚江新材：解除部分股份质押。
• 华力创通：控股股东进行股票质押融资。
• 天和防务：连续两年亏损，可能被暂停上市。

风险提示

• 行业估值过高。
• 军费持续低于预期。
• 相关政策出台时间低于预期。
• 资产证券化存在较大不确定性。
• 国际局势变化具有不可预知性。

表格索引

• 表1：军工行业重点公告整理
• 表2：A股军工上市公司涨跌幅
• 表3：海外军工上市公司涨跌幅
• 表4：A股军工上市公司融资余额
• 表5：公司增发方案及进度
• 表6：2017年军工企业年度报告汇总
• 表7：覆盖公司盈利预测