20240723-华龙证券-建材行业2024年中期策略_地产政策持续发酵_底部布局静待反弹_31页_2mb

建材行业2024年中期策略总结

2024年一季度建材行业整体业绩承压，受房地产市场下行、需求不足及产能过剩影响，收入和净利润同比下降。目前，行业估值处于低位，预计随着地产政策利好释放，将迎来反弹，分析师维持“推荐”评级。

近期地产政策频发，旨在促进市场边际改善，但从供给和需求两端发力，起效需要时间。同时，2024年基建投资增速有保障，政府债券增加将带动建材需求，尤其是水泥和消费建材。

在细分领域，消费建材公司通过计提信用减值准备降低了短期风险，渠道变革和业务拓展（如出海）为其开辟新路径。城市更新示范工作有望刺激相关需求，推荐关注伟星新材、北新建材、三棵树等标的。

水泥行业则因供给侧改革和错峰生产，库存下降、价格上涨，盈利改善可期。中长期改革力度加大，短期行业供需格局优化。建议关注海螺水泥、华新水泥等高盈利能力龙头，同时考虑出海业务增长。

风险包括宏观经济不确定性、政策执行不及预期、市场需求下滑等，需密切监控地产政策落地情况。

总之，建材行业在政策支持下潜力较大，但仍存周期性风险，投资者应择机布局消费建材和水泥细分板块。