20240311-华创证券-建材行业周报_两会积极表态稳地产_静待产业链企稳复苏_19页_2mb

建材行业周报摘要

政策基调及预期

本周申万建材指数下跌15.6%，表现弱于沪深300指数。政府工作报告强调统筹发展和安全，提出完善商品房基础制度和满足多样化住房需求，住建部表态推动保障性住房建设。预计中央财政扩张、三大工程和PSL等工具将推动产业链复苏，关注优质龙头与高股息率品种。

市场与产品表现

玻璃板块：价格环比下跌14.4%至2039.9元/吨，全国库存环比增长52%。需求端产销率下降，供给略有增加，预计短期供需平稳。
水泥板块：价格总体回落，出货率环比提升，区域分化显著，部分区域因降价促销价格下行。
玻纤板块：库存环比增加，产能稳定。电子纱价格持平，光伏玻璃价格保持稳定。

行业动态

三季度业绩分化，龙头公司如东方雨虹等盈利环比改善，显示经营质量提升。需求复苏不及预期，库存压力大，但部分细分品类（如光伏边框）带来增量空间。

投资建议

消费建材：推荐东方雨虹、北新建材，关注蒙娜丽莎、伟星新材等。细分领域：玻纤推荐中国巨石，水泥推荐海螺水泥，玻璃推荐旗滨集团。

风险提示

宏观经济下滑、需求恢复不及预期、政策推进超预期风险。