> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 上海中期期货 期货基差跟踪早报总结 ## 核心内容概览 本报告为上海中期期货于2026年5月1日发布的期货基差跟踪早报，主要对股指、金属、黑色、能源、化工及农产品等主要期货品种的基差情况进行分析。报告提供了基差数值、变化情况、基差率、年度均值、分位数等关键指标，并结合历史数据对当前基差位置进行了评估。 --- ## 一、股指类 ### 1.1 基差情况 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |----------|-------|----------|--------|----------|----------|----------|----------| | IF2606 | 39.24 | +4.12 | 0.79% | 25.00 | 0.46 | 0.58 | 0.58 | | IH2606 | 18.83 | -3.15 | 0.62% | 6.46 | 0.65 | 0.74 | 0.66 | | IC2606 | 101.14| +27.77 | 1.14% | 71.77 | 0.48 | 0.55 | 0.55 | | IM2606 | 143.78| +44.83 | 1.62% | 107.50 | 0.56 | 0.59 | 0.58 | ### 1.2 分析要点 - **IF2606** 基差处于历史年度分位的中位，近期呈上升趋势。 - **Ih2606** 基差有所下降，但仍高于年度均值。 - **IC2606** 基差显著上升，且高于年度均值。 - **IM2606** 基差大幅上升，且处于年度分位的中上水平。 --- ## 二、金属类 ### 2.1 基差情况 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|--------|----------|---------|------------|----------|----------|----------| | 沪金2606 | 3.48 | +4.83 | 0.34% | -2.96 | 0.47 | 0.44 | 0.44 | | 沪银2606 | -19.00 | +51.00 | -0.10% | 191.26 | 0.16 | 0.07 | 0.07 | | 沪铜2606 | -305.00| +1485.00 | -0.29% | -31.65 | 0.52 | 0.68 | 0.68 | | 沪铝2606 | -135.00| +90.00 | -0.55% | -62.84 | 0.61 | 0.61 | 0.61 | | 沪锌2606 | 35.00 | +60.00 | 0.15% | 7.63 | 0.77 | 0.62 | 0.52 | | 沪镍2606 | 880.00 | +630.00 | 0.59% | 2121.15 | 0.36 | 0.18 | 0.18 | | 沪铅2606 | -150.00| +10.00 | -0.91% | -164.59 | 0.46 | 0.55 | 0.62 | | 工业硅2609 | 390.00 | -90.00 | 4.11% | 846.48 | 0.08 | 0.13 | 0.14 | ### 2.2 分析要点 - **沪金2606** 基差小幅上升，处于历史分位的中上水平。 - **沪银2606** 基差上升明显，但基差率仍为负。 - **沪铜2606** 基差大幅上升，但基差率仍为负。 - **沪铝2606** 基差上升，但基差率仍为负。 - **沪锌2606** 基差上升，且处于较高分位。 - **沪镍2606** 基差大幅上升，且处于较低分位。 - **沪铅2606** 基差上升，但基差率仍为负。 - **工业硅2609** 基差上升，但处于历史分位的较低水平。 --- ## 三、黑色类 ### 3.1 基差情况 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|--------|----------|---------|------------|----------|----------|----------| | 螺纹钢2610 | 54.00 | -3.00 | 1.62% | 128.08 | 0.12 | 0.10 | 0.10 | | 热卷2610 | 13.00 | -4.00 | 0.37% | 22.54 | 0.78 | 0.80 | 0.32 | | 铁矿2609 | -21.50 | -2.00 | -2.68% | 0.72 | 0.23 | 0.17 | 0.11 | | 焦煤2609 | -39.00 | -23.00 | -3.07% | 156.39 | 0.04 | 0.05 | 0.13 | | 焦炭2609 | -148.00| +10.00 | -8.60% | -56.62 | 0.49 | 0.26 | 0.32 | | 硅铁2607 | 454.00 | +72.00 | 7.38% | 302.86 | 0.78 | 0.79 | 0.66 | | 锰硅2607 | -582.00| +96.00 | -10.92% | -689.86 | 1.00 | 0.83 | 0.72 | | 不锈钢2606 | 1465.00| 0.00 | 8.80% | 1816.89 | 0.65 | 0.41 | 0.41 | ### 3.2 分析要点 - **螺纹钢2610** 基差略有下降，但仍高于年度均值。 - **热卷2610** 基差下降，处于较高分位。 - **铁矿2609** 基差下降，且处于较低分位。 - **焦煤2609** 基差下降，且处于较低分位。 - **焦炭2609** 基差略有上升，但仍为负。 - **硅铁2607** 基差上升，处于较高分位。 - **锰硅2607** 基差上升，但基差率仍为负。 - **不锈钢2606** 基差大幅上升，处于较高分位。 --- ## 四、能源类 ### 4.1 基差情况 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|--------|----------|---------|------------|----------|----------|----------| | 原油2606 | 34.27 | -10.70 | 5.12% | 22.48 | 0.20 | 0.20 | 0.20 | | 燃油2606 | 294.39 | -121.00 | 6.27% | 311.83 | 0.07 | 0.08 | 0.11 | | LU2606 | 312.65 | -153.00 | 5.93% | 281.18 | 0.08 | 0.08 | 0.10 | | LPG2607 | 865.00 | -38.00 | 12.99% | 271.12 | 0.51 | 0.57 | 0.31 | ### 4.2 分析要点 - **原油2606** 基差下降，处于历史分位的中上水平。 - **燃油2606** 基差大幅下降，处于历史分位的较低水平。 - **LU2606** 基差大幅下降，处于历史分位的中下水平。 - **LPG2607** 基差下降，但处于较高分位。 --- ## 五、化工类 ### 5.1 基差情况 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|--------|----------|---------|------------|----------|----------|----------| | 沥青2606 | 218.00 | -58.00 | 4.77% | 133.86 | 0.63 | 0.63 | 0.63 | | PTA2609 | 175.00 | -57.00 | 2.63% | 8.21 | 0.42 | 0.42 | 0.42 | | 乙二醇2609 | 117.00 | +33.00 | 2.26% | 24.82 | 0.76 | 0.76 | 0.76 | | 乙二醇2609 | 117.00 | -32.00 | 2.56% | 24.82 | 0.76 | 0.76 | 0.76 | | 甲醇2609 | 258.00 | +23.00 | 8.22% | 28.23 | 0.58 | 0.21 | 0.38 | | 尿素2609 | -49.00 | +14.00 | -2.63% | -34.21 | 0.66 | 0.66 | 0.51 | | 塑料2609 | 522.71 | -115.53 | 6.01% | 183.27 | 0.41 | 0.40 | 0.29 | | 聚丙烯2609 | 890.00 | -43.00 | 9.30% | 103.92 | 0.62 | 0.62 | 0.62 | | PVC2609 | -166.00| -5.41 | -14.29% | 169.67 | 0.27 | 0.17 | 0.17 | | 纸浆2609 | 1610.00| -248.00 | 8.97% | 1321.04 | 0.77 | 0.78 | 0.78 | ### 5.2 分析要点 - **沥青2606** 基差下降，处于历史分位的中上水平。 - **PTA2609** 基差下降，处于历史分位的中上水平。 - **乙二醇2609** 基差略有上升，处于历史分位的中上水平。 - **甲醇2609** 基差上升，处于历史分位的中上水平。 - **尿素2609** 基差上升，处于历史分位的中上水平。 - **塑料2609** 基差下降，处于历史分位的中上水平。 - **聚丙烯2609** 基差下降，处于历史分位的中上水平。 - **PVC2609** 基差下降，处于历史分位的中下水平。 - **纸浆2609** 基差下降，处于历史分位的中上水平。 --- ## 六、农产品类 ### 6.1 基差情况 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|--------|----------|---------|------------|----------|----------|----------| | 豆粕2609 | -99.00 | -16.00 | -3.37% | 74.60 | 0.00 | 0.00 | 0.14 | | 菜粕2609 | 36.00 | +23.00 | 1.48% | 56.53 | 0.09 | 0.21 | 0.40 | | 豆油2609 | 278.00 | -75.00 | 3.14% | 351.61 | 0.19 | 0.17 | 0.28 | | 棕榈2609 | 28.00 | -52.00 | 0.29% | 99.30 | 0.45 | 0.45 | 0.25 | | 菜油2609 | 573.00 | -2.00 | 5.55% | 377.91 | 0.28 | 0.40 | 0.59 | | 玉米2607 | 27.00 | +2.00 | 1.13% | 25.37 | 0.82 | 0.60 | 0.43 | | 淀粉2607 | 144.00 | +14.00 | 5.09% | 83.00 | 1.00 | 1.00 | 0.66 | | 豆一2607 | -208.00| -4.00 | -4.52% | -69.95 | 0.61 | 0.61 | 0.37 | | 鸡蛋2606 | 814.00 | +120.00 | 18.37% | 47.20 | 1.00 | 0.77 | 0.83 | | 生猪2607 | -1405.00| -40.00 | -14.29% | 169.67 | 0.27 | 0.17 | 0.17 | ### 6.2 分析要点 - **豆粕2609** 基差下降，处于历史分位的中下水平。 - **菜粕2609** 基差上升，处于历史分位的中上水平。 - **豆油2609** 基差下降，处于历史分位的中上水平。 - **棕榈2609** 基差下降，处于历史分位的中上水平。 - **菜油2609** 基差下降，处于历史分位的中上水平。 - **玉米2607** 基差上升，处于历史分位的中上水平。 - **淀粉2607** 基差上升，处于历史分位的中上水平。 - **豆一2607** 基差下降，处于历史分位的中上水平。 - **鸡蛋2606** 基差大幅上升，处于历史分位的中上水平。 - **生猪2607** 基差大幅下降，处于历史分位的中下水平。 --- ## 七、补充说明 - **基差定义**：基差 = 现货价格 - 期货价格。 - **基差率定义**：基差率 = (现货价格 - 期货价格) / 现货价格。 - **临近交割月**：基差大概率趋向于0，特别在基差为正的情况下。 - **基差走势**：图中提供近30个交易日的基差走势，便于辨别趋势方向。 - **分位数评估**：基差处于历史区间上沿（80%以上）时，大概率有缩窄可能；处于下沿（20%以下）时，大概率有扩大可能。 - **数据更新**：现货日期更新时间为上一交易日。 - **风险提示**：市场有风险，投资需谨慎。 --- ## 八、免责声明 - 报告观点仅代表作者个人观点，不代表公司意见。 - 信息仅供参考，并不构成投资建议。 - 部分信息来源于第三方供应商或公开资料，不对其准确性、完整性、及时性、有效性和适用性作任何陈述和保证。 - 分析意见受限于信息获取、方法局限及市场不确定性，可能存在偏差。 - 报告观点不承诺未来表现。 --- ## 九、撰写人 - 王舟懿 交易咨询号：Z0000394 - 高彬 交易咨询号：Z0012839 - 段恩文 交易咨询号：Z0021487 - 李白瑜 交易咨询号：Z0014049 - 邬小枫 交易咨询号：Z0022315 - 郭金诺 交易咨询号：Z0019038 - 韦凤琴 交易咨询号：Z0012228 - 黄慧雯 交易咨询号：Z0010132 - 雍 恒 交易咨询号：Z0011282