> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 上海中期期货基差跟踪早报总结（2026-03-06） ## 核心内容概述 本报告为上海中期期货发布的基差跟踪早报，涵盖股指、贵金属、有色、焦煤钢矿、能源、化工、油脂油料、畜牧及软商品等九大类期货品种的基差数据。基差为现货价格与期货价格的差值，基差率则为基差与现货价格的比率，用于衡量期货价格偏离现货价格的程度。报告提供了基差变化、年度均值、分位数等关键指标，帮助投资者判断市场趋势和基差回归的可能性。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. **股指类品种** - **IF2603**：基差为 **4.50**，基差率 **0.10%**，较上一交易日下降 **12.97**，处于年度分位 **0.21**。 - **IH2603**：基差为 **-4.73**，基差率 **-0.16%**，较上一交易日下降 **5.40**，年度分位 **0.15**。 - **IC2603**：基差为 **15.41**，基差率 **0.19%**，较上一交易日下降 **15.92**，年度分位 **0.27**。 - **IM2603**：基差为 **13.05**，基差率 **0.16%**，较上一交易日下降 **40.11**，年度分位 **0.18**。 **分析**：多数股指品种基差呈下降趋势，部分品种基差为负，显示期货价格高于现货价格。基差率普遍较低，表明期货价格对现货价格的偏离较小。年度分位显示整体处于中低水平，可能有进一步回归趋势。 --- ### 2. **贵金属类品种** - **沪金2604**：基差为 **4.43**，基差率 **0.37%**，较上一交易日上升 **15.76**，年度分位 **0.47**。 - **沪银2604**：基差为 **1635.00**，基差率 **7.02%**，较上一交易日上升 **1486.00**，年度分位 **0.34**。 **分析**：沪金基差上升，显示期货价格较现货价格有所走强；沪银基差大幅上升，基差率较高，表明期货价格大幅偏离现货价格，存在回归压力。 --- ### 3. **有色金属类品种** - **沪铜2604**：基差为 **-375.00**，基差率 **-0.37%**，较上一交易日上升 **1225.00**，年度分位 **0.67**。 - **沪铝2604**：基差为 **45.00**，基差率 **0.19%**，较上一交易日上升 **890.00**，年度分位 **0.70**。 - **沪锌2604**：基差为 **30.00**，基差率 **0.12%**，较上一交易日上升 **510.00**，年度分位 **0.50**。 - **沪铅2604**：基差为 **-215.00**，基差率 **-1.29%**，较上一交易日上升 **105.00**，年度分位 **0.40**。 **分析**：沪铜、沪铝、沪锌基差上升，沪铅基差下降，但基差率整体较低。多数品种处于年度分位偏高位置，可能面临基差缩窄压力。 --- ### 4. **焦煤钢矿类品种** - **不锈钢2604**：基差为 **1515.00**，基差率 **9.65%**，较上一交易日上升 **200.00**，年度分位 **0.34**。 - **螺纹钢2605**：基差为 **116.00**，基差率 **3.64%**，较上一交易日下降 **7.00**，年度分位 **0.50**。 - **热卷2605**：基差为 **21.00**，基差率 **0.65%**，较上一交易日变化为 **0.00**，年度分位 **0.37**。 - **铁矿2605**：基差为 **0.50**，基差率 **0.07%**，较上一交易日变化为 **0.00**，年度分位 **0.31**。 - **焦煤2605**（天津港）：基差为 **73.00**，基差率 **6.00%**，较上一交易日上升 **33.00**，年度分位 **0.30**。 - **焦炭2605**：基差为 **-74.00**，基差率 **-4.57%**，较上一交易日下降 **42.00**，年度分位 **0.46**。 - **硅铁2605**：基差为 **114.00**，基差率 **1.93%**，较上一交易日下降 **22.00**，年度分位 **0.37**。 - **锰硅2605**：基差为 **-968.00**，基差率 **-18.80%**，较上一交易日下降 **36.00**，年度分位 **0.31**。 **分析**：不锈钢基差大幅上升，其他品种基差变动不一，部分品种基差率较高，显示期货价格与现货价格偏离较大，需关注基差回归的可能。 --- ### 5. **能源类品种** - **燃油2605**：基差为 **127.27**，基差率 **3.54%**，较上一交易日下降 **287.00**，年度分位 **0.24**。 - **原油2604**：基差为 **-9.76**，基差率 **-1.73%**，较上一交易日下降 **44.50**，年度分位 **0.45**。 - **LU2605**：基差为 **-27.08**，基差率 **-0.66%**，较上一交易日下降 **355.00**，年度分位 **0.04**。 **分析**：燃油基差下降，但基差率仍较高；原油基差为负，基差率较低；LU基差大幅下降，年度分位处于低位，存在扩大可能。 --- ### 6. **化工类品种** - **沥青2604**：基差为 **-309.00**，基差率 **-9.28%**，较上一交易日下降 **90.00**，年度分位 **0.00**。 - **橡胶2605**：基差为 **31.67**，基差率 **0.19%**，较上一交易日上升 **251.67**，年度分位 **0.90**。 - **纸浆2605**：基差为 **430.00**，基差率 **7.61%**，较上一交易日上升 **32.00**，年度分位 **0.20**。 - **工业硅2605**：基差为 **1145.00**，基差率 **12.25%**，较上一交易日上升 **120.00**，年度分位 **0.68**。 - **PVC2605**：基差为 **-240.85**，基差率 **-5.13%**，较上一交易日下降 **27.67**，年度分位 **0.20**。 - **聚丙烯2605**：基差为 **-73.00**，基差率 **-1.02%**，较上一交易日上升 **90.00**，年度分位 **0.20**。 - **塑料2605**：基差为 **-4.42**，基差率 **-0.06%**，较上一交易日上升 **134.72**，年度分位 **0.21**。 - **乙二醇2605**：基差为 **-97.00**，基差率 **-2.47%**，较上一交易日上升 **78.00**，年度分位 **0.31**。 - **苯乙烯2604**：基差为 **44.00**，基差率 **0.54%**，较上一交易日上升 **85.00**，年度分位 **0.31**。 - **PTA2605**：基差为 **-83.00**，基差率 **-1.50%**，较上一交易日上升 **94.00**，年度分位 **0.19**。 - **甲醇2605**：基差为 **-42.00**，基差率 **-1.67%**，较上一交易日下降 **4.50**，年度分位 **0.19**。 - **纯碱2605**：基差为 **12.31**，基差率 **1.00%**，较上一交易日下降 **25.63**，年度分位 **0.38**。 - **尿素2605**：基差为 **-9.00**，基差率 **-0.50%**，较上一交易日上升 **8.00**，年度分位 **0.46**。 - **短纤2604**：基差为 **-207.53**，基差率 **-3.02%**，较上一交易日上升 **91.39**，年度分位 **0.11**。 **分析**：多数化工品种基差呈下降趋势，部分品种基差率较高，显示期货价格偏离现货价格较大，需关注市场供需变化及基差回归。 --- ### 7. **油脂油料类品种** - **棕榈2605**：基差为 **6.00**，基差率 **0.07%**，较上一交易日上升 **54.00**，年度分位 **0.15**。 - **豆油2605**：基差为 **430.00**，基差率 **4.90%**，较上一交易日上升 **10.00**，年度分位 **0.59**。 - **豆粕2605**：基差为 **244.00**，基差率 **7.92%**，较上一交易日下降 **10.00**，年度分位 **0.39**。 - **豆一2605**：基差为 **-443.00**，基差率 **-10.60%**，较上一交易日上升 **61.00**，年度分位 **0.10**。 - **菜油2605**：基差为 **786.00**，基差率 **7.67%**，较上一交易日上升 **95.00**，年度分位 **0.77**。 - **菜粕2605**：基差为 **200.00**，基差率 **7.97%**，较上一交易日上升 **5.00**，年度分位 **0.80**。 - **玉米2605**：基差为 **-3.00**，基差率 **-0.13%**，较上一交易日上升 **11.00**，年度分位 **0.48**。 - **淀粉2605**：基差为 **-38.00**，基差率 **-1.44%**，较上一交易日上升 **16.00**，年度分位 **0.17**。 **分析**：油脂油料品种基差波动较大，部分品种基差率较高，存在回归压力，需关注市场供需和季节性因素。 --- ### 8. **畜牧类品种** - **鸡蛋2604**：基差为 **-142.00**，基差率 **-4.65%**，较上一交易日上升 **45.00**，年度分位 **0.39**。 - **生猪2605**：基差为 **-670.00**，基差率 **-6.39%**，较上一交易日下降 **270.00**，年度分位 **0.05**。 **分析**：鸡蛋基差为负，且基差率较高，生猪基差大幅下降，显示期货价格明显低于现货价格，需警惕市场波动。 --- ### 9. **软商品类品种** - **郑棉2605**：基差为 **1336.00**，基差率 **8.05%**，较上一交易日下降 **72.00**，年度分位 **0.52**。 - **白糖2605**：基差为 **19.00**，基差率 **0.36%**，较上一交易日上升 **14.00**，年度分位 **0.03**。 **分析**：郑棉基差较高，白糖基差较低，整体处于年度分位偏中或偏低，可能面临基差扩大或缩窄的走势。 --- ## 基差走势分析提示 - **临近交割月**：基差趋向于0，尤其在基差为正的情况下，需注意市场挤仓或回归风险。 - **基差分位**：若基差处于统计区间上沿（80%以上），有缩窄可能；若处于下沿（20%以下），有扩大可能。 - **基差率**：基差率是衡量基差偏离程度的重要指标，需结合市场供需、政策及季节性因素综合判断。 --- ## 总结 本报告提供了各大类期货品种的基差数据，涵盖了基差、基差率、年度均值、分位数等关键指标。多数品种基差呈下降趋势，部分品种基差率较高，显示期货价格偏离现货价格较大，需关注市场回归可能性。整体来看，市场波动较大，投资者应结合具体品种走势及市场环境进行操作决策。