20260306-上海中期-期货基差跟踪早报20260306_3页_978kb

上海中期期货基差跟踪早报总结（2026-03-06）

核心内容概述

本报告为上海中期期货发布的基差跟踪早报，涵盖股指、贵金属、有色、焦煤钢矿、能源、化工、油脂油料、畜牧及软商品等九大类期货品种的基差数据。基差为现货价格与期货价格的差值，基差率则为基差与现货价格的比率，用于衡量期货价格偏离现货价格的程度。报告提供了基差变化、年度均值、分位数等关键指标，帮助投资者判断市场趋势和基差回归的可能性。

主要观点与关键信息

1. 股指类品种

• IF2603：基差为 4.50，基差率 0.10%，较上一交易日下降 12.97，处于年度分位 0.21。
• IH2603：基差为 -4.73，基差率 -0.16%，较上一交易日下降 5.40，年度分位 0.15。
• IC2603：基差为 15.41，基差率 0.19%，较上一交易日下降 15.92，年度分位 0.27。
• IM2603：基差为 13.05，基差率 0.16%，较上一交易日下降 40.11，年度分位 0.18。

分析：多数股指品种基差呈下降趋势，部分品种基差为负，显示期货价格高于现货价格。基差率普遍较低，表明期货价格对现货价格的偏离较小。年度分位显示整体处于中低水平，可能有进一步回归趋势。

2. 贵金属类品种

• 沪金2604：基差为 4.43，基差率 0.37%，较上一交易日上升 15.76，年度分位 0.47。
• 沪银2604：基差为 1635.00，基差率 7.02%，较上一交易日上升 1486.00，年度分位 0.34。

分析：沪金基差上升，显示期货价格较现货价格有所走强；沪银基差大幅上升，基差率较高，表明期货价格大幅偏离现货价格，存在回归压力。

3. 有色金属类品种

• 沪铜2604：基差为 -375.00，基差率 -0.37%，较上一交易日上升 1225.00，年度分位 0.67。
• 沪铝2604：基差为 45.00，基差率 0.19%，较上一交易日上升 890.00，年度分位 0.70。
• 沪锌2604：基差为 30.00，基差率 0.12%，较上一交易日上升 510.00，年度分位 0.50。
• 沪铅2604：基差为 -215.00，基差率 -1.29%，较上一交易日上升 105.00，年度分位 0.40。

分析：沪铜、沪铝、沪锌基差上升，沪铅基差下降，但基差率整体较低。多数品种处于年度分位偏高位置，可能面临基差缩窄压力。

4. 焦煤钢矿类品种

• 不锈钢2604：基差为 1515.00，基差率 9.65%，较上一交易日上升 200.00，年度分位 0.34。
• 螺纹钢2605：基差为 116.00，基差率 3.64%，较上一交易日下降 7.00，年度分位 0.50。
• 热卷2605：基差为 21.00，基差率 0.65%，较上一交易日变化为 0.00，年度分位 0.37。
• 铁矿2605：基差为 0.50，基差率 0.07%，较上一交易日变化为 0.00，年度分位 0.31。
• 焦煤2605（天津港）：基差为 73.00，基差率 6.00%，较上一交易日上升 33.00，年度分位 0.30。
• 焦炭2605：基差为 -74.00，基差率 -4.57%，较上一交易日下降 42.00，年度分位 0.46。
• 硅铁2605：基差为 114.00，基差率 1.93%，较上一交易日下降 22.00，年度分位 0.37。
• 锰硅2605：基差为 -968.00，基差率 -18.80%，较上一交易日下降 36.00，年度分位 0.31。

分析：不锈钢基差大幅上升，其他品种基差变动不一，部分品种基差率较高，显示期货价格与现货价格偏离较大，需关注基差回归的可能。

5. 能源类品种

• 燃油2605：基差为 127.27，基差率 3.54%，较上一交易日下降 287.00，年度分位 0.24。
• 原油2604：基差为 -9.76，基差率 -1.73%，较上一交易日下降 44.50，年度分位 0.45。
• LU2605：基差为 -27.08，基差率 -0.66%，较上一交易日下降 355.00，年度分位 0.04。

分析：燃油基差下降，但基差率仍较高；原油基差为负，基差率较低；LU基差大幅下降，年度分位处于低位，存在扩大可能。

6. 化工类品种

• 沥青2604：基差为 -309.00，基差率 -9.28%，较上一交易日下降 90.00，年度分位 0.00。
• 橡胶2605：基差为 31.67，基差率 0.19%，较上一交易日上升 251.67，年度分位 0.90。
• 纸浆2605：基差为 430.00，基差率 7.61%，较上一交易日上升 32.00，年度分位 0.20。
• 工业硅2605：基差为 1145.00，基差率 12.25%，较上一交易日上升 120.00，年度分位 0.68。
• PVC2605：基差为 -240.85，基差率 -5.13%，较上一交易日下降 27.67，年度分位 0.20。
• 聚丙烯2605：基差为 -73.00，基差率 -1.02%，较上一交易日上升 90.00，年度分位 0.20。
• 塑料2605：基差为 -4.42，基差率 -0.06%，较上一交易日上升 134.72，年度分位 0.21。
• 乙二醇2605：基差为 -97.00，基差率 -2.47%，较上一交易日上升 78.00，年度分位 0.31。
• 苯乙烯2604：基差为 44.00，基差率 0.54%，较上一交易日上升 85.00，年度分位 0.31。
• PTA2605：基差为 -83.00，基差率 -1.50%，较上一交易日上升 94.00，年度分位 0.19。
• 甲醇2605：基差为 -42.00，基差率 -1.67%，较上一交易日下降 4.50，年度分位 0.19。
• 纯碱2605：基差为 12.31，基差率 1.00%，较上一交易日下降 25.63，年度分位 0.38。
• 尿素2605：基差为 -9.00，基差率 -0.50%，较上一交易日上升 8.00，年度分位 0.46。
• 短纤2604：基差为 -207.53，基差率 -3.02%，较上一交易日上升 91.39，年度分位 0.11。

分析：多数化工品种基差呈下降趋势，部分品种基差率较高，显示期货价格偏离现货价格较大，需关注市场供需变化及基差回归。

7. 油脂油料类品种

• 棕榈2605：基差为 6.00，基差率 0.07%，较上一交易日上升 54.00，年度分位 0.15。
• 豆油2605：基差为 430.00，基差率 4.90%，较上一交易日上升 10.00，年度分位 0.59。
• 豆粕2605：基差为 244.00，基差率 7.92%，较上一交易日下降 10.00，年度分位 0.39。
• 豆一2605：基差为 -443.00，基差率 -10.60%，较上一交易日上升 61.00，年度分位 0.10。
• 菜油2605：基差为 786.00，基差率 7.67%，较上一交易日上升 95.00，年度分位 0.77。
• 菜粕2605：基差为 200.00，基差率 7.97%，较上一交易日上升 5.00，年度分位 0.80。
• 玉米2605：基差为 -3.00，基差率 -0.13%，较上一交易日上升 11.00，年度分位 0.48。
• 淀粉2605：基差为 -38.00，基差率 -1.44%，较上一交易日上升 16.00，年度分位 0.17。

分析：油脂油料品种基差波动较大，部分品种基差率较高，存在回归压力，需关注市场供需和季节性因素。

8. 畜牧类品种

• 鸡蛋2604：基差为 -142.00，基差率 -4.65%，较上一交易日上升 45.00，年度分位 0.39。
• 生猪2605：基差为 -670.00，基差率 -6.39%，较上一交易日下降 270.00，年度分位 0.05。

分析：鸡蛋基差为负，且基差率较高，生猪基差大幅下降，显示期货价格明显低于现货价格，需警惕市场波动。

9. 软商品类品种

• 郑棉2605：基差为 1336.00，基差率 8.05%，较上一交易日下降 72.00，年度分位 0.52。
• 白糖2605：基差为 19.00，基差率 0.36%，较上一交易日上升 14.00，年度分位 0.03。

分析：郑棉基差较高，白糖基差较低，整体处于年度分位偏中或偏低，可能面临基差扩大或缩窄的走势。

基差走势分析提示

• 临近交割月：基差趋向于0，尤其在基差为正的情况下，需注意市场挤仓或回归风险。
• 基差分位：若基差处于统计区间上沿（80%以上），有缩窄可能；若处于下沿（20%以下），有扩大可能。
• 基差率：基差率是衡量基差偏离程度的重要指标，需结合市场供需、政策及季节性因素综合判断。

总结

本报告提供了各大类期货品种的基差数据，涵盖了基差、基差率、年度均值、分位数等关键指标。多数品种基差呈下降趋势，部分品种基差率较高，显示期货价格偏离现货价格较大，需关注市场回归可能性。整体来看，市场波动较大，投资者应结合具体品种走势及市场环境进行操作决策。